20.07.2020 – Special Report. Býci to už nemůžou poslouchat- ale varování před pádem na akciovém trhu jsou stále hlasitější a hlasitější. Obzvláště hvězdný výkon high-tech akcií způsobuje, že poplašné sirény znějí. Jeden investor vidí „endgame“, jiní vidí opakování bubliny dotcom před 20 lety nebo finanční krizi v roce 2008.
Nasdaq před závěrečnou fází
Clem Chambers učinil na webu Forbes.com obzvláště drastické prohlášení: „Nasdaq je na svém závěreč´ním běhu a jde vertikálně, což je klasický konec bublinového pohybu. Toto je nebe obchodníka a promění se v peklo spekulantů pro ty, kteří si myslí, že trhy porostou do nebe. “ Možná, že by rally mohla trvat až do Vánoc nebo skončit zítra – pokud Federální rezervace nedovolí vzduchu z bubliny ven, poslední tah může být rychlý. A pak Chambers přirovnal paralelu s dotcom pádem v roce 2000: vládní pokusy o posílení ekonomiky znamenaly, že všechny peníze proudily přímo do akcií. Pokud Nasdaq nyní vertikálně vzlétne, je zahájena poslední kapitola procesu – a destruktivní kolize zničí některé z jeho aktiv. Existuje nebezpečí, že současný trh bude opakovat dvojí ránu třicátých let.
Main Street vs. Wall Street
Sven Henrich z NorthmanTrader.com take řekl tutéž poznámku: propast mezi Main Street a Wall Street se prohlubuje. Více než 50 milionů Američanů se pravděpodobně v krizi stane nezaměstnanými. Banky však čerpaly ze státních peněz. A technologičtí miliardáři na burze viděli, že jejich akcie stále stoupají. Řekl, že Big tech se vzdálil od trhu dále, než tomu bylo v roku 2000.
Hromadná halucinace na finančním trhu
JPMorgan přirovnal paralely ke kolizi v roce 2009 a Oksana Aronov, vedoucí oddělení strategie alternativních fixních příjmů, v rozhovoru pro televizi Bloomberg uvedla, že nákupy Fedu oddělily ocenění úvěrů od zhoršujících se fundamentů. Evropští a američtí investoři jsou uvězněni v kolektivní halucinaci – tržní ocenění je kompletně vymyšleno a synteticky vytvářeno likviditou centrální banky.
Manažer varoval před blížícími se platbami daní, které by mohly způsobit nový pád. I kdyby existovala vakcína proti Coroně, řekla, mnoho malých podniků by bylo bez hotovosti několik měsíců. Závěr Oksany: „Nakonec převládnout fundamenty.“ Trh je tak nadhodnocený, že ,,Velká Deprese‘‘ je jen procházka v parku ve srovnání s nadcházející kolizí. Vzhledem k tomu, že by stávající finanční systém již neexistoval, doporučila investorům, aby sadili na zlato.
Gigantická mezera oceňování
Bank of America také s podobnými argumenty dramaticky promluvila. Hlavní investiční ředitel Michael Hartnett ve své legendární „Flow Show“ napsal, že mezera mezi makroúdajy a trhy nikdy nebyla větší – to znamená, že trh nikdy nebyl tak zlomený, jak je nyní. Důvodem je zejména globální pobídka ve výši 18,5 bilionu dolarů, a zejména nákupy aktiv ve výši 8,0 bilionu USD centrálními bankami. A: „trhy jsou nahoře, protože tam neexistuje žádný Lehman“. Velké bankroty se dosud neuskutečnily, ale úroveň zadlužení ve srovnání s hrubým domácím produktem je mnohem vyšší než v roce 2008.
Hartnett dospěl k závěru: „pozoruhodné shromáždění v oblasti úvěrů a akcií může být blíže ke konci než k začátku“ a „jsou to centrální banky, ne medvědí investoři, kteří končí bubliny“. Pokud by centrální banka vydala příkaz k prodeji dluhopisů s nadměrnou hodnotou, mohlo by to vést ke konečnému tlaku na akcie před kolapsem.
Varování od Fedu
Federální rezervní úřad skutečně implicitně vyslal takový signál prodeje: „Můžeme vidět výrazné cenové rozdíly mezi tržním a ekonomickým základem, což by mohlo vést k náhlému a prudkému přeceňování,“ řekl viceprezident Federálního rezervního systému Randal Quarles. Před nástupem do Fedu byl investičním bankéřem v Cynosure Group v Utahu a The Carlyle Group ve Washingtonu, D.C.
Myslíme si: Takže možná brzy bude tvrdé probuzení. Je zarážející, že stále více profesionálních investorů varuje. Vypadá to, že se nárazy přibližují. Obchodníci a investoři by neměli tyto názory jen smést ze stolu. Bernstein Bank přeje hodně štěstí!
Důležité poznámky k této publikaci:
Obsah tohoto článku je určen pouze pro obecné informační účely. Nejedná se o individuální investiční doporučení ani o nabídku k nákupu nebo prodeji cenných papírů nebo jiných finančních produktů. Dotčený obsah a veškeré informace obsažené v něm v žádném případě nenahrazují individuální poradenství, orientované na konkrétního investora nebo investici. Současná nebo minulá výkonnost zmíněných podkladových aktiv není spolehlivou prognózou nebo indikací jejich budoucí výkonnosti. Veškeré informace a údaje uvedené v této publikaci jsou založeny na spolehlivých zdrojích. Bernstein Bank však nezaručuje, že informace a údaje obsažené v této publikaci jsou aktuální, správné a úplné. Cenné papíry obchodované na finančních trzích podléhají kolísání cen. Kontrakt na rozdíl (CFD) je současně finančním nástrojem s pákovým efektem. V tomto kontextu je obchodování s CFD vysoce rizikové, s rizikem ztráty prostředků až do výšky celkového vkladu a nemusí být vhodné pro všechny investory. Proto se ujistěte, že jste plně pochopili všechna související rizika. V případě potřeby požádejte o nezávislou radu.