Nové obavy o býky na ropě

Trading news

13.07.2020 – Special Report. Investoři s dlouhými pozicemi se právě zotavili z historické havárie v dubnu. Od té doby se cena ropy na spotovém trhu vrátila z téměř nuly na zhruba 40 dolarů. Odražení však může brzy čelit větším problémům. Osvětlíme pozadí.

Zotavení z přibližně mínus 37 USD

Historie ropného trhu by se mohla opakovat: V prvním čtvrtletí obchodníci dlouho ignorovali spor o produkční kvótu mezi Saúdskou Arábií a Ruskem a účinky pandemie koronaviru a doufali v to nejlepší. Když situace 6. března nakonec eskalovala a Rijád pak zapnul čerpadla, smlouvy o ropě se až do 20. dubna propadly do negativního teritoria – WTI se v ten den obchodovala za minus 37,63 dolarů. Teprve když se OPEC + konečně dohodl na rozsáhlých škrtech, začaly se věci znovu zvedat. Až dosud – nyní hrozí turbulence opět kvůli objemu výroby.

OIL.WTIDaily

Brzy se bude pravděpodobně čerpat více ropy

Je tomu tak proto, že skupina vývozců ropy v Saúdské Arábii v rámci R-OPEC + – tj. Rusko, OPEC a někteří vývozci mimo OPEC – chtějí uvést čerpadla znovu do chodu. Oznámila to včera tisková agentura Bloomberg a „Wall Street Journal“. Podle zprávy bude od srpna pravděpodobně produkce opět stoupat asi o dva miliony barelů. V pozadí je naděje, že po globálním lockdownu korony dojde k opětovnému nárůstu poptávky.
Ve středu chce rozšířený kartel uspořádat videokonferenci. Celkově lze zmírnit drastické snížení produkce, o kterém bylo v dubnu rozhodnuto, a že se uvolní z 9,6 milionu barelů na 7,7 milionu barelů. Nejsme jediní, kdo mají podezření, že to povede ke známému zlu v kartelu: Podvod. Jinými slovy, některé země nebudou dodržovat kvóty, protože státní pokladna je prázdná.

IEA vidí přechod údolím

Zejména proto, že Mezinárodní energetická agentura rozšířila v pátek optimismus: Nejhorší dopady korony skončily. Poslední zpráva o trhu s ropou uvedla, že cena ropy byla v posledních týdnech pozoruhodně stabilní. Ve druhém čtvrtletí klesla celosvětová spotřeba o 10,75 milionu barelů denně – tato částka by se měla ve druhé polovině roku obnovit až na 5,1 milionu barelů denně.
A to je přesně to, k čemu jsme dospěli, pokud jde o možné nesprávné posouzení. Zaprvé, druhá globální vlna korony nadále představuje skutečnou hrozbu pro poptávku po benzínu nebo petroleji. Kdy se letecký provoz a cestovní ruch vrátí na svou původní úroveň, je ve hvězdách.

Ropná povodeň v Číně

Na druhé straně je pro býky další špatná zpráva: Největšímu dovozci ropy na světě dochází zásoby – Čína využila pád cen ropy a ve velkém měřítku se zásobovala ropu. Minulý týden čínské obchodní médium „Caixin“ uvedlo podle zprávy „Oilprice.com“, že nádrže na pevnině dosáhly své maximální kapacity. S odkazem na údaje poskytovatele informačních služeb Oilchem China uvedla, že hladiny v nádrži na ropu stouply na 69 procent. To, co zní, jako by tu stále ještě existoval prostor pro zlepšení, zjevně brzy dosáhne strukturálních limitů: podle „Caixina“ vidí odborníci absolutní maximum na 70 procent.

Na ropné tankery čekají miliony barelů

Celkově Střední království doplňuje 33,4 milionu tun ropy, což je o 24 procent více než v předchozím roce. Po masivních nákupech v květnu by se situace mohla ještě zhoršit, zejména proto, že prodej v tradičně silném rafinérském průmyslu v provincii Shangdong na východě je pomalý.
To znamená, že záplava ropy je zpět na moři. Podle Clipper Data se v současné době se plaví kolem čínského pobřeží celkem asi 70 milionů barelů. Podle analytiků to znamená, že množství ropy v tzv. „plovoucím úložišti“ se od konce května ztrojnásobilo, což je nejvyšší množství od začátku roku 2015 a sedmkrát měsíční průměr v prvním čtvrtletí roku 2020. Ropní tankisté nyní musí počkat 15 až 20 dní, než mohou vyložit svůj náklad.

Regionální konflikty ohrožují těžbu ropy

Je třeba poznamenat, že pro cenu ropy existují býčí geopolitické faktory. Například konflikt v Sýrii stále doutnává, což může vést k regionálnímu požáru, pokud by zasáhly Írán nebo Izrael. Situace v Libyi by navíc mohla eskalovat a způsobit tam vyschnutí těžby ropy.
A nebezpečí války se ještě více přiblížilo k předním dveřím: pokud by mělo Turecko vrtat ropu a plyn z řeckého pobřeží, je otázkou, zda to Athény mohou nabídnout. Ankara by navíc mohla vyprovokovat válku, pokud bude bránit námořní bar mezi Tureckem a Libyí, který byl na jeho území jednostranně prohlášen. Hrozí konflikt s Řeckem, Kyperskou republikou a Izraelem – tyto tři země chtějí vybudovat plynovod do Itálie, který vede jižně od Kréty přímo přes středomořskou zónu nárokovanou Tureckem.

Utěsněné ropné vrty

A pro býčí ropný trh existují i jiné důvody – jsou však střednědobé. Například hedgeový fond Northern Trace Capital vidí do roku 2025 cenu 150 dolarů za barel. V rozhovoru pro „Wall Street Journal“ to odůvodnil omezením investic do ropných polí vyvolaných koronavirem. JPMorgan vyjádřil podobný názor – banka vidí 100 dolarů za barel. Jinými slovy, mnoho ropných společností zkrachovalo, některé musely ropné vrty vyřadit z provozu. Ale mnoho výrobců nemá peníze na zvrácení tohoto kroku – a banky jsou plné půjček.
Uvidíme, které faktory převládají – Bernstein Bank dohlíží na věc a přeji Vám úspěšné obchody a investice!

Důležité poznámky k této publikaci:

Obsah tohoto článku je určen pouze pro obecné informační účely. Nejedná se o individuální investiční doporučení ani o nabídku k nákupu nebo prodeji cenných papírů nebo jiných finančních produktů. Dotčený obsah a veškeré informace obsažené v něm v žádném případě nenahrazují individuální poradenství, orientované na konkrétního investora nebo investici. Současná nebo minulá výkonnost zmíněných podkladových aktiv není spolehlivou prognózou nebo indikací jejich budoucí výkonnosti. Veškeré informace a údaje uvedené v této publikaci jsou založeny na spolehlivých zdrojích. Bernstein Bank však nezaručuje, že informace a údaje obsažené v této publikaci jsou aktuální, správné a úplné. Cenné papíry obchodované na finančních trzích podléhají kolísání cen. Kontrakt na rozdíl (CFD) je současně finančním nástrojem s pákovým efektem. V tomto kontextu je obchodování s CFD vysoce rizikové, s rizikem ztráty prostředků až do výšky celkového vkladu a nemusí být vhodné pro všechny investory. Proto se ujistěte, že jste plně pochopili všechna související rizika. V případě potřeby požádejte o nezávislou radu.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 78% účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.