Šance tisíciletí na stříbře

Stick graph

20.05.2020 – Special Report. Malý bratr zlata to chce vědět: Stříbro ukázalo v posledních týdnech impozantní dohánění. Cesta je ještě daleko od konce. Někteří ale věří, že stříbro je levnější než zlato, jak tomu nebylo po dobu 3000 let – a proto má stále ještě nějaký vzestupný potenciál. Objasníme tedy pozadí.

Šok z korony potopil stříbro

V důsledku koronakrize stříbro kleslo v polovině března na 11leté minimum, na 11,62 $ za unci. Poměrně odlišně od drahého žlutého kovu, který se během krize ukázal jako nesmírně robustní hedge. Ergo, podle „Financial Times“ (FT), v březnu byl poměr zlata k stříbru 125 krát vyšší. Docela neobvyklé oddělení. Mezera je stále nesmírně velká, ačkoli stříbro nedávno udělalo malou rally na 17,50 $ za unci. Zde stručný přehled grafu SchiffGold.com ilustruje dohánění: zlato nyní stojí „jen“ 100krát více než stříbro.

Gold silver

Levné ve srovnání se zlatem

Ale historicky je stříbro stále levnější než zlato, za nejnižší cenu přibližně za 300 let – FT odkazoval na data od obchodníka veterána se zlatem Rosse Normana, která sahá až do roku 1697. A blog SovereignMan se ohlédl ještě dále: psací tabule z Babylonie v době Nebuchadnezzaru – kolem 1 200 B.C. – vykazovaly poměr 10: 1, což znamená, že pět šekelů stříbra stálo půl šekelu zlata.
Ale zůstaňme v moderním věku. SovereignMan argumentoval, že typický směnný kurz je 50 až 80: 1, ale stříbro bylo také v nedávné minulosti mnohem dražší – ve 20. a 50. letech 20. století s poměrem pod 20.

Culf

Jasný způsob, jak to dohnat

Nyní by to mělo být jen otázkou času, než to investoři začnou dohánět. Analytici z Bank of America stanovili cenový cíl pro stříbro na dalších 12 měsíců na 20 $. FT citoval správce fondu Grant Beasley z Highbury Capital v Torontu: Podle FT by v průběhu času stále více a více investorů naskočilo na jedoucí stříbrný vlak, včetně retailových investorů. Stejně už zde cítili krysu: Podle zprávy lobby World World Survey se prodej stříbrných mincí do konce roku 2019 zvýšil o 13 procent na 97,9 milionu uncí.

V proudu zlata

A pokud stříbro skutečně následuje zlato, pak by nákupní šílenství určitě mohlo být bezprostřední: Podle Světové rady pro zlato se zlaté rezervy v indexových fondech v prvním čtvrtletí zvýšily sedmkrát na rekordních 3 185 tun v březnu. Podle webové stránky SchiffGold skutečně stříbro překonalo žlutý kov na býčím trhu. Investor Peter Schiff řekl doslovně: „If we’re going to go to a new high in gold, if gold is going to take out $1,900, which I believe it is, silver should outperform.”

Rotující tiskový stroj

Obecné argumenty společnosti SchiffGold pro stříbro jsou pochopitelné: Federální rezervní systém tiskne biliony dolarů na podporu ekonomiky pomocí ,,air money‘‘. Minulý týden se bilance Fedu zvýšila o dalších 212,8 miliard USD na neuvěřitelných 6,93 bilionu USD. Peněžní zásoba vzrostla o 198,6 miliard USD. V rozhovoru FT s Ianem Williamsem, předsedem Charteris Treasury portfolia manažerských fondů řekl, že stříbro je stejně tak inflačním zajištěním jako zlato. A proto by mělo v krizi dobře růst: Podle novin se ve finanční krizi v roce 2008 stříbro ve skutečnosti zvedlo o 440 procent, na 48,44 USD za unci v roce 2011.

Nákup podílových fondů

Navíc podle SchiffGolda investiční poptávka stoupla již před koronou. V loňském roce stříbrné podíly profesionálních investorů vyskočily o 12 procent na 186,1 milionu uncí – největší nárůst od roku 2015. Podle FT si Exchange Traded Funds nedávno udržely rekordní úroveň 675 milionů uncí. Současně se v posledních letech produkce stříbrných dolů neustále snižovala, SchiffGold pokračoval v soudení. Produkce v loňském roce byla počtvrté snížena, konkrétně mínus 1,3 procenta na 836,5 milionu uncí.

Průmysl býčích faktorů

Podle SchiffGolda bylo stříbro historicky více volatilní než zlato, protože polovina poptávky pochází z průmyslu. Bílý kov se používá v elektrotechnickém průmyslu díky své dobré vodivosti, ale také ve fotočláncích a jako zabiják bakterií ve farmaceutickém průmyslu. Důležitými oblastmi použití jsou konkrétně solární panely, infrastruktura pro mobilní sítě 5G nebo radarové vybavení pro autonomní automobily. V březnu společnost Samsung oznámila vývoj nové lithium-iontové baterie, která měla na anodu nanesenou tenkou vrstvu stříbro-uhlíku místo grafitu. U všech těchto použití bychom měli z dlouhodobého hlediska býčí faktor: pokud se průmysl po koroně opět zvedne, měla by se také zvýšit poptávka.
Náš závěr: Pokud se budete řídit argumenty odborníků, měli byste jít na dlouhou se stříbrem. A podívat se na bílý kov jako alternativu ke zlatu. Bernstein Bank Vám přeje úspěšné investice!

Důležité poznámky k této publikaci:

Obsah tohoto článku je určen pouze pro obecné informační účely. Nejedná se o individuální investiční doporučení ani o nabídku k nákupu nebo prodeji cenných papírů nebo jiných finančních produktů. Dotčený obsah a veškeré informace obsažené v něm v žádném případě nenahrazují individuální poradenství, orientované na konkrétního investora nebo investici. Současná nebo minulá výkonnost zmíněných podkladových aktiv není spolehlivou prognózou nebo indikací jejich budoucí výkonnosti. Veškeré informace a údaje uvedené v této publikaci jsou založeny na spolehlivých zdrojích. Bernstein Bank však nezaručuje, že informace a údaje obsažené v této publikaci jsou aktuální, správné a úplné. Cenné papíry obchodované na finančních trzích podléhají kolísání cen. Kontrakt na rozdíl (CFD) je současně finančním nástrojem s pákovým efektem. V tomto kontextu je obchodování s CFD vysoce rizikové, s rizikem ztráty prostředků až do výšky celkového vkladu a nemusí být vhodné pro všechny investory. Proto se ujistěte, že jste plně pochopili všechna související rizika. V případě potřeby požádejte o nezávislou radu.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 80% účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.