30.07.2019 – Denní komentář. Kdo má navrch v celním sporu-Čína nebo USA? To se možná, díky pokračování rozhovorů o obchodu, dozvíme už později tento týden. Domácí politický vývoj hraje do rukou Američanů, protože čínské vedení se obává revoluce. Hospodářský krach může jednu vyvolat a je docela možné, že k němu dojde: Číňané právě zachránili druhou banku.
Nové kolo sporu o cla
V úterý budou obchodníci věnovat své obchodní platformě zvláštní pozornost. Je očekávána návštěva americká delegace vedené obchodním zástupcem Robertem Lighthizerem v Číně za účelem obnovení rozhovorů o obchodu. Ty před několika týdny zamrzly, USA ale právě zrušily sankce proti společnosti Huawei. Číňané na oplátku kupují stále více amerických zemědělských produktů, zejména sójové bobů. Prezident Donald Trump byl v poslední době poněkud pesimistický a stěžoval si, že Číňané agrární produkty ještě nezačali kupovat. Řekl také, že Peking možná s jednáním čeká na nového prezidenta. Konkrétně na nového blázna, který by se Pekingu vzdal. Otázkou je, zda má Čína na takové čekání čas. Pochybnosti přinášejí minimálně události v Hongkongu a v bankovním sektoru.
Peking mluví o barevné revoluci
Čínské vedení právě promluvilo o nepokojích v Hongkongu. Čínské stranické noviny poprvé označily protesty za „barevnou revoluci“. Vládní list China Daily v pondělí napsal, že demonstrace „mají stejné pozadí jako barevné revoluce vyvolané na Středním východě a v severní Africe. Během takových revolucí se místní k režimu kritické živly, spolčené se silami ze zahraničí, snaží prostřednictvím moderních technologií svrhnout vládu, rozsévaje pomluvy, nedůvěru a strach“.
Tři červené linie
První prohlášení také učinila kancelář předsednictva Hong Kongu a Macaa. To se drží stejné myšlenky. Mluvčí načrtnul tři jasné linie: za prvé, není přípustné žádné ohrožení národní bezpečnosti. Za druhé, žádné výzvy k odmítnutí autority ústřední vlády a ústavy (ačkoli tato skutečnost je směšná, protože strana již má moc a pravidla si určuje tak, jak se jí samotné líbí). Zatřetí, Hong Kong by neměl být zneužíván jako základna pro infiltraci Číny. Mluvčí adresoval kritická slova i správě bývalé korunní kolonie. Ta musí zajistit, aby se obavy mladých lidí, kteří požadují náležitý hospodářský rozvoj a profesní příležitosti, braly vážně.
Čína se bojí svých lidí
Prostřednictvím těchto dvou projevů Peking odhalil současné myšlení komunistů: ti se revoluce, která začne v Hongkongu a dosáhne až do Pekingu, skutečně bojí. Možná si vzpomenete na naši mimořádnou zprávu, ve které jsme diskutovali o sankcích uvalených USA na společnosti z čínského bezpečnostního sektoru. Washington tím opravdu zasáhl bolestivé místo. Pokud miliony sledovacích kamer v zemi přestanou fungovat, budou se muset mocipáni v Pekingu třást o přežití, pokud v jejím srdci vypukne povstání. Aparátčíci stále cítí v kostech Tianmenský masakr, jež se odehrál před 30 lety. Číňané navíc stále nezapomněli na vládu teroru Mao Ce-tunga. Takže tu stále jsou nějaké nevyřízené účty.
Na zapálení této směsi je paliva dost. Otázku, jak se, mimo zfalšované statistiky, skutečně vyvíjí čínská ekonomika vyvolávají extrémní nedostatek bydlení v Hongkongu a skutečnost, že tamní lidé cítí zradu svého vedení a jeho věrnosti demokracii-protože chtělo Pekingu vydat disidenty. A jak no tom jsou banky a jak bezpečné jsou úspory lidí.
Provinční banky v pohybu
Do možné revoluční hádanky zapadl další kousek. V Německu byla dosud věnována malá pozornost stavu menších čínských bank. Na konci května byla státem převzata banka Baoshan s aktivy přibližně o velikosti 576 miliard juanů, tj. okolo 75 miliard eur. Po zprávy o záchraně nepříliš známé finanční instituce způsobily někteří odborníci zvedli obočí. Jak vypadá finanční sektor mimo metropole? Barclay´s Bank již sestavila seznam finančních institucí, které se zpozdily s roční účetní závěrkou za rok 2018. Podezření existuje u téměř 20 z nich: špatné půjčky, tenké kapitálové krytí, riziko kolapsu.
Na seznamu je také Bank of Jinzhou (93,4 miliard EUR). Peking právě připravil její záchranu. Jak uvádí finanční blog ZeroHedge, Jinzhou ve čtvrtek informovala o rozhovorech se zástupci vlády kvůli akutním problémům s likviditou. Repo-sazba čínských vládních dluhopisů okamžitě vzrostla. Orgány bankovního dohledu oznámily, aby se největší dárci v zemi připravili na zásah. Čína se samozřejmě za každou cenu musí vyhnout úvěrové krizi a udržet své banky v chodu. Společnost Reuters v neděli oznámila blížící se provedení kroku, ve kterém tři státní společnosti chtějí, výměnou za čerstvé peníze, v Jinzhou získat podíl nejméně 17 procent. Jedná se o Průmyslovou a obchodní banku Číny (ICBC), největšího čínského věřitele, správce majetku China Cinda Asset Management a China Great Wall Asset Management.
Krátkodobé a dlouhodobé příležitosti
Náš závěr: v čínských provinciích to kvasí. Na příkaz pekingského vedení spousta finančních institucí buď investovalo do realitních projektů, nebo poskytlo hypoteční úvěry. Mimo Peking a Šanghaj a další mega metropole přetrvává akutní neobsazenost těchto projektů. Někdy jde o celá města duchů a prázdná nákupní centra, jejichž prázdné výkladní skříně jsou maskovány logy západních značek. Pokud se kvůli celnímu sporu s USA zhroutí vývozy, obrátí se bříchem nahoru spousta dlužníků, zabývajících se zahraničním obchodem. Čína sice stále má na záchranu některých společností a úvěrových institucí obrovské rezervy-ale musela by nejprve prodat obrovské množství amerických vládních dluhopisů, které drží. Pro obchodníky to znamená následující: sledujte čínské banky. To samé platí pro malé a středně velké developery a projekční kanceláře. Když se kolaps zeširoka zakousne do trhu, následuje panika. Pak se zhroutí čínské indexy. Nebezpečí bude odvráceno, pokud Čína elegantně zachrání banky a developery-například nákupem bytů. Další úhel pohledu: pokud bude v zemi existovat dlouhá šňůra problémů, Peking se bude muset ve sporu s Washingtonem vzdát a uzavřít dohodu. Výsledkem by byl radostný skok na Wall Street, DAXu a dalších burzách cenných papírů.
Bernstein Bank vám přeje úspěšné obchody!
Důležité poznámky k této publikaci:
Obsah tohoto článku je určen pouze pro obecné informační účely. Nejedná se o individuální investiční doporučení ani o nabídku k nákupu nebo prodeji cenných papírů nebo jiných finančních produktů. Dotčený obsah a veškeré informace obsažené v něm v žádném případě nenahrazují individuální poradenství, orientované na konkrétního investora nebo investici. Současná nebo minulá výkonnost zmíněných podkladových aktiv není spolehlivou prognózou nebo indikací jejich budoucí výkonnosti. Veškeré informace a údaje uvedené v této publikaci jsou založeny na spolehlivých zdrojích. Bernstein Bank však nezaručuje, že informace a údaje obsažené v této publikaci jsou aktuální, správné a úplné. Cenné papíry obchodované na finančních trzích podléhají kolísání cen. Kontrakt na rozdíl (CFD) je současně finančním nástrojem s pákovým efektem. V tomto kontextu je obchodování s CFD vysoce rizikové, s rizikem ztráty prostředků až do výšky celkového vkladu a nemusí být vhodné pro všechny investory. Proto se ujistěte, že jste plně pochopili všechna související rizika. V případě potřeby požádejte o nezávislou radu.