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14.10.2019 \u2013 Special Report.<\/strong> Gro\u00dfe Freude an der Wall Street, im Frankfurt und an den asiatischen B\u00f6rsen: China und die USA haben sich auf einen Minimal-Konsens im Zollstreit geeinigt. Soweit so gut \u2013 zun\u00e4chst ist einmal die Eskalationsspirale gestoppt. Doch ein n\u00e4herer Blick auf die in die Zukunft verschobenen Probleme des mageren Deals vom Freitag zeigt, dass neue Turbulenzen vorprogrammiert sind. Wie hatten die Wall Street und die deutsche B\u00f6rse am Freitag gejubelt. Und auch Asien verbuchte am Montag Gewinne. Doch auf dem Frankfurter Parkett setzte zum Wochenbeginn die erste Ern\u00fcchterung ein. Und das aus gutem Grund. Denn nun, nachdem sich der Rauch aus dem Freudenfeuer gelegt hat, wird klar, dass eigentlich gar nichts klar ist.<\/p>\n Zun\u00e4chst einmal muss das Teil-Abkommen vom Freitag noch unterschrieben werden. \u201ePhase 1″ eines gr\u00f6\u00dferen Abkommens beinhalte unter anderem die Themen Schutz geistigen Eigentums, Finanzdienstleistungen und W\u00e4hrungsfragen sagte US-Pr\u00e4sident Donald Trump am Freitag bei einem Treffen mit dem chinesischen Vize-Ministerpr\u00e4sidenten und Chefunterh\u00e4ndler Liu He im Wei\u00dfen Haus. Sollte es tats\u00e4chlich zu diesem Teil-Deal kommen, w\u00e4re dies der gr\u00f6\u00dfte Schritt im Handelsstreit der beiden L\u00e4nder in den vergangenen 15 Monaten.<\/p>\n Das Wichtigste aus dem Deal vom Freitag: Die eigentlich f\u00fcr morgen vorgesehene Anhebung von US-Strafz\u00f6llen von 25 auf 30 Prozent f\u00fcr chinesische Importe im Wert von 250 Milliarden US-Dollar ist ausgesetzt. Damit ist erst einmal die Spirale aus Aktion und Reaktion aufgehalten. Und die Stimmung scheint nun wieder besser.<\/p>\n Im Gegenzug f\u00fcr die gecancelten Sanktionen verpflichtete sich China zu Eink\u00e4ufen bei amerikanischen Farmern in H\u00f6he von 40 bis 50 Milliarden Dollar, vor allem Schweinefleisch und Sojabohnen, die als Futtermittel eingesetzt werden. Doch das ist keine echte Kompromissbereitschaft. Vielmehr m\u00fcssen die chinesischen Bauern nun dringend die Nachzucht an Ferkeln mit verst\u00e4rkter M\u00e4stung anschieben, denn in der Volksrepublik tobt die Schweinepest und die Fleischpreise explodieren. China hat also aus Eigeninteresse gehandelt. Zudem hat Peking laut Trump vor Monaten schon einmal zugesagte Agro-K\u00e4ufe nicht eingehalten.<\/p>\n Alle Details im Teil-Deal seien ansonsten recht vage, kommentierte Goldman Sachs. Auch wir wissen nur, dass US-Finanzdienstleister nun leichter Zugang zum China-Markt erhalten sollen, wohl ohne heimischen Joint-Venture-Partner. Doch dass Peking aufh\u00f6ren wird, den Yuan nach unten zu manipulieren, oder im Reverse Engineering ausl\u00e4ndische Technologie zu kopieren, f\u00e4llt schwer zu glauben. Dies ist doch das chinesische Gesch\u00e4ftsmodell, das dem Land Wohlstand gebracht hat. Das Teil-Abkommen befasst sich \u00fcbrigens auch nicht mit dem chinesischen Telekommunikationskonzern Huawei.<\/p>\n Auch Trump betonte am Freitag, es werde drei bis f\u00fcnf Wochen dauern, bis das jetzt bejubelte Teil-Abkommen unterzeichnet sei. Womit die Sache wohl beim APEC-Gipfel in Santiago de Chile Mitte November abgehakt werden soll. In rund einem Monat wird es also wieder besonders spannend an der Wall Street, im DAX beim Dollar und bei US-Staatsanleihen.<\/p>\n Und richtig interessant wird die Auseinandersetzung erst bei den eigentlichen Knackpunkten Industriespionage, Subventionen und Industriepolitik, sprich Bevorzugung heimischer Unternehmen, etwa bei chinesischen Staatsauftr\u00e4gen. Diese wirklich harten N\u00fcsse \u2013 auch sie sind Teil des chinesischen Modus Operandi und eigentlich f\u00fcr Peking unverhandelbar \u2013 m\u00fcssen in einer zweiten und wom\u00f6glich dritten Phase gekl\u00e4rt werden. Unser Fazit: Der magere \u201eSkinny Deal\u201c vom Freitag gibt zwar neue Hoffnung auf eine Erholung der Weltwirtschaft. Doch diese Hoffnung ist nur das Opium, an dem sich die B\u00f6rsen der Welt nach oben hangeln \u2013 Hopium, wie einige US-Finanzmedien treffend kommentierten. Schnell verfliege der Rausch und die Entzugserscheinungen setzten ein. Diese Short-Pase k\u00f6nnte uns nun bevorstehen. Zudem sind ein komplettes Scheitern der Verhandlungen und ein offener Handelskrieg weiter jederzeit m\u00f6glich. Wen Sie CFD handeln, w\u00e4ren somit die Indizes der Wall Street, DAX oder der Dollar Short-Kandidaten. Gefragt w\u00e4ren dann die sicheren H\u00e4fen US-Treasuries, Gold oder der Yen.<\/p>\n M\u00f6glich w\u00e4re nat\u00fcrlich, dass Trump wegen der Pr\u00e4sidentschaftswahl eine steigende B\u00f6rse wichtiger ist als ein echter, umfassender Zoll-Deal, den er ja schon zuvor versprochen hatte. Oder aber China knickt ein, weil die Wirtschaft stark von den bestehenden Z\u00f6llen getroffen wird. Dann d\u00fcrften die Aktien im weltweiten Handel und der Dollar nach oben ziehen. Spiegelbildich w\u00e4ren US-Bonds Gold oder der Yen Verkaufskandidaten.<\/p>\n Da jedoch angesichts jederzeit \u00fcber uns hereinbrechender m\u00f6glicher Tweet-Tiraden von Donald Trump oder etwaiger gebrochener Versprechen der Chinesen sowohl Richtung als auch Timing echte Herausforderungen sind, bietet sich vielleicht eher ein Vola-Trade an. Denn das einzige, was garantiert scheint, sind schwankende Kurse bis Mitte Dezember. Womit vielleicht VDAX oder VIX ja zu interessanten Kandidaten werden k\u00f6nnten. Der Inhalt dieser Publikation dient ausschlie\u00dflich allgemeinen Informationszwecken. Es handelt sich in diesem Kontext weder um eine individuelle Anlageempfehlung oder -beratung, noch um ein Angebot zum Erwerb oder der Ver\u00e4u\u00dferung von Wertpapieren oder anderen Finanzprodukten. Der betreffende Inhalt sowie s\u00e4mtliche enthaltenen Informationen ersetzen in keiner Weise eine individuelle anleger- bzw. anlagegerechte Beratung. Jegliche Darstellungen oder Angaben zu gegenwertigen oder vergangenen Wertentwicklungen der betreffenden Basiswerte erlauben keine verl\u00e4ssliche Prognose oder Indikation f\u00fcr die Zukunft. S\u00e4mtliche aufgef\u00fchrte Informationen und Daten dieser Publikation basieren auf zuverl\u00e4ssigen Quellen. Die Bernstein Bank \u00fcbernimmt jedoch keine Gew\u00e4hr bez\u00fcglich der Aktualit\u00e4t, Korrektheit und Vollst\u00e4ndigkeit der in dieser Ver\u00f6ffentlichung aufgef\u00fchrten Informationen und Daten. An den Finanzm\u00e4rkten gehandelte Wertpapiere unterliegen Kursschwankungen. Ein Contract for Difference (CFD) stellt dar\u00fcber hinaus ein Finanzinstrument mit Hebelwirkung dar. Der CFD-Handel beinhaltet vor diesem Hintergrund ein hohes Risiko bis zum Totalverlust und ist damit unter Umst\u00e4nden nicht f\u00fcr jeden Anleger geeignet. Stellen Sie deshalb sicher, dass Sie alle korrelierenden Risiken vollst\u00e4ndig verstanden haben. Lassen Sie sich gegebenenfalls von unabh\u00e4ngiger Seite beraten.<\/small><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" 14.10.2019 \u2013 Special Report. Gro\u00dfe Freude an der Wall Street, im Frankfurt und an den asiatischen B\u00f6rsen: China und die USA haben sich auf einen Minimal-Konsens im Zollstreit geeinigt. Soweit…<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":13202,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-13222","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-nachrichten"],"yoast_head":"\n
\n<\/strong><\/p>\nErste Skepsis nach der Hoffnungsrallye
\n<\/strong><\/h2>\nDas ist \u201ePhase 1\u201c<\/strong><\/h2>\n
Sanktionsspirale vorerst gestoppt<\/strong><\/h2>\n
Kein echtes Entgegenkommen von Peking<\/strong><\/h2>\n
Vage Details und ungekl\u00e4rte Fragen<\/strong><\/h2>\n
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<\/p>\nErster Showdown Mitte November<\/strong><\/h2>\n
Spannung bis zum Jahresende garantiert
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\nSomit r\u00fcckt auch der Termin Mitte Dezember in den Fokus. Die USA behalten neben den schon jetzt bestehenden und der R\u00fcckkehr der verschobenen Z\u00f6llen ja noch ein weiteres Drohmittel in der Hand: Mitte Dezember sollen Strafz\u00f6lle von 15 Prozent auf Konsumg\u00fcter aus China im Wert von rund 160 Milliarden US-Dollar erhoben werden.
\nGoldman Sachs merkte an, angesichts der komplexen Themen in Phase 2 sei eine L\u00f6sung bis zur n\u00e4chsten Zollrunde falls \u00fcberhaupt erst kurz vor der Deadline am 15. Dezember zu erwarten. Zumal am 10. und 11. Dezember die n\u00e4chste Sitzung des Federal Open Market Committe anstehe. Auch sei angesichts der Weihnachtsferien eine Verschiebung der n\u00e4chsten Zollerh\u00f6hung Anfang 2020 m\u00f6glich.<\/p>\nShort: Neue Entt\u00e4uschungen
\n<\/strong><\/h2>\nLong: USA oder China knicken ein
\n<\/strong><\/h2>\nNur die Volatilit\u00e4t scheint sicher<\/strong><\/h2>\n
\nDie Bernstein-Bank w\u00fcnscht erfolgreiche Investments!<\/p>\nWichtige Hinweise:<\/h2>\n