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01.04.2020 \u2013Special Report.<\/strong> Der \u00d6lmarkt hat aus Sicht der Bullen das schlimmste Quartal aller Zeiten hinter sich. Doch die Talfahrt k\u00f6nnte weiter gehen. Wegen des globalen Deflationsschocks im Corona-Crash und des Preiskriegs zwischen Saudi-Arabien und Russland. Und vor allem wegen Igor Setschin, Chef von Rosneft \u2013 der will die amerikanische \u00d6lindustrie vernichten. Nun ist das Unglaubliche eingetreten: Ein erster H\u00e4ndler in den USA zahlt Geld daf\u00fcr, dass ihm das \u00d6l abgenommen wird.<\/strong><\/p>\n Gerade fielen die Brent-Futures auf den niedrigsten Stand in 18 Jahren. In den ersten drei Monaten dieses Jahres rutschte der Preis f\u00fcr die Nordseesorte um rund 65 Prozent ab \u2013 laut CNBC das schlimmste Quartal seit 1990. WTI verlor 67 Prozent an Wert, die schlimmste Performance seit Beginn des Kontrakt-Handels im Jahr 1983. Die Lage d\u00fcrfte sich so bald nicht bessern.<\/p>\n Fatih Birol, Chef der International Energy Agency, warnte auf einer Veranstaltung des Atlantic Council: \u201eThe effects of the glut will be felt for years to come.“ Die Nachfrage nach \u00d6l sinke um 20 Millionen Barrel pro Tag. Das Handelshaus Vitol Group nannte ebenfalls diese Zahl. Damit m\u00fcssten sowohl Russland als auch Saudi-Arabien ihre Produktion komplett einstellen, um den Markt wieder ins Gleichgewicht zu bringen. Die Eurasia Group sah zur Jahresmitte das Limit in den Tanks der Welt erreicht. Standard Chartered sieht noch weniger Zeit: Die \u00d6ltanks auf dem Globus seien in sechs Wochen voll.<\/p>\n Die Industrie kappt die Kapazit\u00e4ten in den Raffinerien. Exxon meldete gerade die Senkung der Verarbeitung in der Raffinerie von Baton Rouge, das ist die zweitgr\u00f6\u00dfte des Konzerns in den USA. Royal Dutch Shell k\u00fcndigte laut Oilprice.com Ausgabenk\u00fcrzungen von 20 Prozent oder 5 Milliarden Dollar an. Damit staut sich also die \u00d6lflut zur\u00fcck bis zu den Produzenten.<\/p>\n Goldman Sachs urteilte, Brent sei gegen den Preisverfall eher abgesichert und k\u00f6nne sich bei 20 Dollar halten, weil die Lieferkette kurz sei \u2013 auf hoher See k\u00f6nnten immer Tanker ankern. Wir meinen: Falls es genug leere Tanker gibt. Das Research-Haus JBC Energy sah die Sache bei Brent skeptischer: \u201cIn such an environment, it is as possible for Brent prices to briefly go to $10 per barrel as it was back in 1986 or 1998.\u201d<\/p>\n F\u00fcr die US-F\u00f6rderer malte Goldman Sachs wegen der Logistikkosten den Teufel an die Wand. Chief Commodity Strategist Jeffrey Currie sah negative Preise kommen. Ein Produzent auf dem Land werde Kunden f\u00fcr die Abnahme von \u00d6l bezahlen. Denn die gesamte Logistik-Kette weise eine nur relativ geringe Speicherkapazit\u00e4t auf – Pipelines, Terminals, \u00d6ltanks, Raffinerien, etc. k\u00f6nnten kaum Crude aufnehmen. Angesichts der Kosten f\u00fcr die Schlie\u00dfung eines Bohrloches wollten F\u00f6rderer aber lieber eine Abnahme-Pr\u00e4mie drauflegen.<\/p>\n Und genau so kam es. Das gro\u00dfe Handelshaus Mercuria bot laut Bloomberg 19 Cents daf\u00fcr, die Sorte Wyoming Asphalt Sour abzunehmen, das ist ein dichtes Schwer\u00f6l, das f\u00fcr die Herstellung von Teer verwendet wird. Auch sonst rutschen die Preise in den Nischen-M\u00e4rkten rapide gen Null: Oklahoma Sour wurde f\u00fcr 5,75 Dollar angeboten, Nebraska Intermediate f\u00fcr 8, und Wyoming Sweet rutschte auf 3 Dollar je Fass. Und Texas Midland WTI wurde laut Goldman j\u00fcngst f\u00fcr nur 10 Dollar je Barrel gehandelt. \u00d6l aus Kanada, repr\u00e4sentiert im Canada Western Selected Index, sogar nur f\u00fcr gut 4 Dollar je Fass.<\/p>\n Das Aus der Branche ist damit vorgezeichnet. Die Investment Bank Raymond James urteilte, die US-\u00d6l-Industrie werde bei Preisen weit unter 30 Dollar f\u00fcr WTI kollabieren. Oilprice.com berichtete unter Berufung auf Reuters, der Breakeven f\u00fcr die US-\u00d6lindustrie liege zwischen 39 und 48 Dollar je Barrel.<\/p>\n Und damit geht der Plan von Igor Setschin auf, Chef des russischen \u00d6lkonzerns Rosneft. Der Manager mit dem liebreizenden Kosenamen \u201eDarth Vader\u201c ist die graue Eminenz im Kreml und der st\u00e4rkste \u201eSilowik\u201c \u2013 das ist ein Vertreter des nationalistischen Machtapparates. Zudem ist er die treibende Kraft im Preiskrieg zwischen Russland und Saudi-Arabien. Vor rund zwei Wochen sagte Setschin im russischen Staatsfernsehen laut Radio Liberty, sobald die amerikanische \u00d6l-Industrie ausgeknockt sei, werde der \u00d6lpreis wieder kr\u00e4ftig ansteigen. Zum Jahresende prognostizierte er 50 bis 60 Dollar je Barrel. Die USA hatten zuvor Russland aus vielen traditionellen M\u00e4rkten in Europa und Asien verdr\u00e4ngt.<\/p>\n Setschin erg\u00e4nzte, Rosneft k\u00f6nne seine Produktion f\u00fcr weitere 22 Jahre auf dem aktuellen Level halten, ohne neue Quellen zu erschlie\u00dfen. Die amerikanischen Sanktionen h\u00e4tten die US-Banken mehr getroffen als Russland, da sie nun keine Zinsen mehr von russischen \u00d6lf\u00f6rderern einstreichen. Russland sitzt \u00fcbrigens laut Statista auf gigantischen Gold- und Devisenreserven in H\u00f6he von 570 Milliarden Dollar, der Kreml kann also niedrigere Energiepreise eine ganze Weile verkraften. Wir erg\u00e4nzen: Nat\u00fcrlich hat muss das \u00d6l auch im riesigen Russland \u00fcber lange Strecken via Pipelines oder Z\u00fcge bis zu den H\u00e4fen transportiert werden. Doch wenn Setschin bestimmt, dann wird das eben kurz mal kostenlos erledigt.<\/p>\n Setschins Denken kreist also um Amerika \u2013 ein typisches Trauma in Russlands Elite. Zusammen mit den Saudis sorgten die USA im Kalten Krieg f\u00fcr kollabierende \u00d6lpreise und damit den Staatsbankrott der UdSSR. Den erlebte Setschin ab 1988 als Angestellter in der Auslandsabteilung der Staatsuniversit\u00e4t Leningrad mit, eine Kaderschmiede des KGB. Von 1991 bis 1996 war er Wladimir Putins Stabschef in der Stadtverwaltung des nun umbenannten Sankt-Petersburg. Dort tobte das Chaos: Die Wirtschaft war zusammengebrochen, die Tambowskaja-Mafia breitete sich aus. Eine Dem\u00fctigung ohnegleichen f\u00fcr die kommunistischen Kader.<\/p>\n 1996 wechselte Setschin zusammen mit Putin nach Moskau in die Pr\u00e4sidialverwaltung unter Boris Jelzin. Unter Putin ging es der Mafia ans Leder, Moskau erh\u00f6hte drastisch die R\u00fcstungsausgaben, Oligarchen wurden ausgeschaltet, der \u00d6lkonzern Yukos zerst\u00f6rt und an Rosneft verkauft. Die Silowiki stabilisierten Russland \u2013 zugleich zog der \u00d6lpreis an, weil sich China zur Weltmacht aufschwang. Und heute zahlen es die Silowiki den Amerikanern zur\u00fcck. Insofern sollten Sie noch f\u00fcr eine Weile Shorts auf \u00d6l in Erw\u00e4gung ziehen \u2013 aber auch auf den Rubel. Die Bernstein-Bank w\u00fcnscht erfolgreiche Investments!<\/p>\n Wichtige Hinweise:<\/p>\n Der Inhalt dieser Publikation dient ausschlie\u00dflich allgemeinen Informationszwecken. Es handelt sich in diesem Kontext weder um eine individuelle Anlageempfehlung oder -beratung, noch um ein Angebot zum Erwerb oder der Ver\u00e4u\u00dferung von Wertpapieren oder anderen Finanzprodukten. Der betreffende Inhalt sowie s\u00e4mtliche enthaltenen Informationen ersetzen in keiner Weise eine individuelle anleger- bzw. anlagegerechte Beratung. Jegliche Darstellungen oder Angaben zu gegenwertigen oder vergangenen Wertentwicklungen der betreffenden Basiswerte erlauben keine verl\u00e4ssliche Prognose oder Indikation f\u00fcr die Zukunft. S\u00e4mtliche aufgef\u00fchrte Informationen und Daten dieser Publikation basieren auf zuverl\u00e4ssigen Quellen. Die Bernstein Bank \u00fcbernimmt jedoch keine Gew\u00e4hr bez\u00fcglich der Aktualit\u00e4t, Korrektheit und Vollst\u00e4ndigkeit der in dieser Ver\u00f6ffentlichung aufgef\u00fchrten Informationen und Daten. An den Finanzm\u00e4rkten gehandelte Wertpapiere unterliegen Kursschwankungen. Ein Contract for Difference (CFD) stellt dar\u00fcber hinaus ein Finanzinstrument mit Hebelwirkung dar. Der CFD-Handel beinhaltet vor diesem Hintergrund ein hohes Risiko bis zum Totalverlust und ist damit unter Umst\u00e4nden nicht f\u00fcr jeden Anleger geeignet. Stellen Sie deshalb sicher, dass Sie alle korrelierenden Risiken vollst\u00e4ndig verstanden haben. Lassen Sie sich gegebenenfalls von unabh\u00e4ngiger Seite beraten.<\/small><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" 01.04.2020 \u2013Special Report. Der \u00d6lmarkt hat aus Sicht der Bullen das schlimmste Quartal aller Zeiten hinter sich. Doch die Talfahrt k\u00f6nnte weiter gehen. 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Volle Lager \u00fcberall<\/strong><\/h2>\n
Brent bei 10 Dollar<\/strong><\/h2>\n
Goldman sah negative US-Preise<\/strong><\/h2>\n
19 Cents geschenkt f\u00fcr ein Fass Schwer\u00f6l<\/strong><\/h2>\n
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<\/p>\nKO der US-\u00d6lindustrie<\/strong><\/h2>\n
Rosneft und Russland mit langem Atem<\/strong><\/h2>\n
Kommunistisches Trauma<\/strong><\/h2>\n
Die Rache der Silowiki<\/strong><\/h2>\n
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