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08.06.2020 \u2013Special Report.<\/strong> Die Brexit-Verhandlungen zwischen London und Br\u00fcssel stehen kurz vor dem Aus. Wir hatten es kommen sehen: Nach dem furiosen Wahlsieg der Torys bei den Parlamentswahlen im Dezember 2019 kann Premier Boris Johnson vor Kraft kaum laufen. Und muss keinerlei Zugest\u00e4ndnisse an die EU machen – er hat die Unterst\u00fctzung der Bev\u00f6lkerung und eine satte Mehrheit im Unterhaus. Nun r\u00fcckt mit dem 30. Juni eine wichtige Deadline n\u00e4her. Wir beleuchten die m\u00f6glichen Folgen f\u00fcr das Pfund Sterling.<\/strong><\/p>\n Michel Barnier klang \u201enot amused\u201c am vorigen Freitag: Der Beauftragte der EU-Kommission f\u00fcr die Verhandlungen zu dem EU-Austritt des Vereinigten K\u00f6nigreichs machte aus seinem Pessimismus keinen Hehl. Es gebe \u201ekeine bedeutenden Fortschritte“ in den Verhandlungen \u00fcber die k\u00fcnftigen Beziehungen mit Gro\u00dfbritannien. Seit M\u00e4rz seien vier Gespr\u00e4chsrunden weitgehend ergebnislos zu Ende gegangen. Nun warf Barnier den Briten \u201eBlockade“ vor. Der n\u00e4chste Schritt ist nun ein Treffen von Kommissionschefin Ursula von der Leyen und Ratspr\u00e4sident Charles Michel mit Johnson. Doch ob das per Videokonferenz geschieht oder pers\u00f6nlich ist noch genauso offen wie das Datum. Vermutlich will die EU-Seite erst noch den EU-Videogipfel am 19. Juni abwarten, um sich abzustimmen. Bis 30. Juni aber muss die Entscheidung \u00fcber eine Verl\u00e4ngerung der \u00dcbergangsphase stehen, in welcher die EU-Regeln in Gro\u00dfbritannien weiter gelten. Derzeit endet sie am 31. Dezember. Am Devisenmarkt wurde zuletzt intensiv dar\u00fcber diskutiert, ob die Bank of England (BoE) der Europ\u00e4ischen Zentralbank und der Schweizer Nationalbank auf dem Pfad zu negativen Zinsen folgen wird. Die BoE legt derzeit den Fokus auf die Eind\u00e4mmung des wirtschaftlichen Schadens durch Corona. Nun kommt m\u00f6glicherweise ein harter Brexit dazu. Wie die \u201eFinancial Times\u201c vor einigen Tagen berichtete, hat Andrew Bailey, der Gouverneur der Bank of England, in einem Telefonat die Chefs von Gesch\u00e4ftsbanken gedr\u00e4ngt, sich auf einen No-Deal-Brexit vorzubereiten. Allerdings d\u00fcrften die meisten Institute wegen des seit langem schwelenden Themas sowieso schon etwaige Unterbrechungen in den Devisenstr\u00f6men einkalkuliert haben.<\/p>\n Es sieht also aktuell alles nach einem harten Brexit aus \u2013 was das britische Pfund gegen\u00fcber Dollar und Euro nach unten dr\u00fccken d\u00fcrfte. Denn eine Analyse der CME Group hat genau das f\u00fcr die vergangenen f\u00fcnf Jahre herausgefunden: \u201eTrotz aller Entwicklungen w\u00e4hrend dieser Zeit ist ein Element konstant geblieben: Bewegt sich Gro\u00dfbritannien in Richtung einer st\u00e4rkeren Integration innerhalb Europas, steigt das Britische Pfund (GBP) \u2013 bei einem No-Deal-Brexit f\u00e4llt es,\u201c urteilte j\u00fcngst Erik Norland, Executive Director und Senior Economist der CME Group. Die Die US-amerikanische CME Group ist eine der weltgr\u00f6\u00dften Optionsb\u00f6rsen und die gr\u00f6\u00dfte Terminb\u00f6rse der Welt mit Sitz in Chicago im Bundesstaat Illinois.<\/p>\n Dies ist laut der CME Group die chronologische Entwicklung in der Dauer-Thematik: Im Zeitraum zwischen dem Beschluss des Gesetzes zum EU-Referendum am 9. Juni 2015 und dem Referendum selbst vom 23. Juni 2016, verlor das Britische Pfund demnach 4 Prozent gegen\u00fcber dem Euro und 3 Prozent gegen\u00fcber dem US-Dollar. In den Monaten nach dem Referendum rutschte das Pfund um 17 Prozent im Vergleich zum Euro und um 21 Prozent zum Greenback. Seit dem Referendum habe sich eine deutliche Tendenz abgezeichnet: Sobald eine Einigung nicht mehr weit entfernt schien, neigte das Britische Pfund laut CME zur St\u00e4rke. So etwa plus 21 Prozent gegen\u00fcber dem US-Dollar bis Anfang 2018, als die damalige Premierministerin Theresa May die Verhandlungen f\u00fchrte. Und als Gro\u00dfbritannien sich dann wiederum auf ein No-Deal-Szenario zubewegte, wertete Sterling ab. Beispielsweise minus 16 Prozent, als Deals der gl\u00fccklosen May wiederholt abgelehnt wurde. Und wie geht es weiter? Norland wies auf einen interessanten Indikator hin: Zuletzt habe sich in den Optionsm\u00e4rkten f\u00fcr GBP eine deutlicher als \u00fcblich ausgepr\u00e4gte Tendenz f\u00fcr einen Abw\u00e4rtstrend gezeigt: \u201ePut-Optionen aus dem Geld (out-of-the-money \u2013 \u201eOTM\u201c) sind im Vergleich zu OTM-Call-Optionen wesentlich teurer als gew\u00f6hnlich.\u201c Gerade hieb Reuters mit einer Umfrage unter rund 50 Devisen-Experten in die gleiche Kerbe: GBP\/USD k\u00f6nnte sich bis Ende Juni auf 1,23 verbilligen, falls die Gespr\u00e4che zwischen London und Br\u00fcssel scheitern.<\/p>\n Wichtige Hinweise:<\/p>\n Der Inhalt dieser Publikation dient ausschlie\u00dflich allgemeinen Informationszwecken. Es handelt sich in diesem Kontext weder um eine individuelle Anlageempfehlung oder -beratung, noch um ein Angebot zum Erwerb oder der Ver\u00e4u\u00dferung von Wertpapieren oder anderen Finanzprodukten. Der betreffende Inhalt sowie s\u00e4mtliche enthaltenen Informationen ersetzen in keiner Weise eine individuelle anleger- bzw. anlagegerechte Beratung. Jegliche Darstellungen oder Angaben zu gegenwertigen oder vergangenen Wertentwicklungen der betreffenden Basiswerte erlauben keine verl\u00e4ssliche Prognose oder Indikation f\u00fcr die Zukunft. S\u00e4mtliche aufgef\u00fchrte Informationen und Daten dieser Publikation basieren auf zuverl\u00e4ssigen Quellen. Die Bernstein Bank \u00fcbernimmt jedoch keine Gew\u00e4hr bez\u00fcglich der Aktualit\u00e4t, Korrektheit und Vollst\u00e4ndigkeit der in dieser Ver\u00f6ffentlichung aufgef\u00fchrten Informationen und Daten. An den Finanzm\u00e4rkten gehandelte Wertpapiere unterliegen Kursschwankungen. Ein Contract for Difference (CFD) stellt dar\u00fcber hinaus ein Finanzinstrument mit Hebelwirkung dar. Der CFD-Handel beinhaltet vor diesem Hintergrund ein hohes Risiko bis zum Totalverlust und ist damit unter Umst\u00e4nden nicht f\u00fcr jeden Anleger geeignet. Stellen Sie deshalb sicher, dass Sie alle korrelierenden Risiken vollst\u00e4ndig verstanden haben. Lassen Sie sich gegebenenfalls von unabh\u00e4ngiger Seite beraten.<\/small><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" 08.06.2020 \u2013Special Report. Die Brexit-Verhandlungen zwischen London und Br\u00fcssel stehen kurz vor dem Aus. 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\nJohnson wolle eine Zusage nach der anderen kassieren \u2013 beispielsweise das Dauerstreitthema des „Level Playing Field“. Die Briten h\u00e4tten erst nach dem Brexit einen \u00e4hnlichen Standard an Umweltschutz-, Arbeitsrechts- und Sozialstandards aufrechterhalten wollen wie die EU. Jetzt wollten sie davon nichts mehr wissen, klagte Barnier. \u00c4hnlich sehe es aus bei der Zusammenarbeit in der zivilen Nutzung der Kernenergie sowie beim Kampf gegen Geldw\u00e4sche und Terror-Finanzierung.<\/p>\nDeadline 30. Juni<\/strong><\/h2>\n
\nPremier Johnson hat eine Verl\u00e4ngerung mehrfach abgelehnt. Vielleicht ist die britische Wirtschaft jetzt wegen Corona so angeschlagen, dass die etwaigen Folgen eines harten Brexit auch keinen Unterschied mehr machen. Vielleicht erwartet er auch gar keine gravierenden Einbr\u00fcche im Handel.<\/p>\nWarnung von der Bank of England<\/strong><\/h2>\n
Pfund-Trader hoffen auf eine starke Integration<\/strong><\/h2>\n
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<\/p>\nPfund f\u00e4llt bei Aussicht auf harten Brexit<\/strong><\/h2>\n
\nAnfang Mai bekamen die Investoren diesen Umstand laut CME Group einmal mehr zu sp\u00fcren, als die Verhandlungen zwischen Gro\u00dfbritannien und der EU in eine Sackgasse liefen und beide Seiten \u00fcber einen mangelnden Fortschritt bei Themen klagten, die von Fischereirechten bis hin zu Wettbewerbsregulierungen reichen. Seitdem gab das Pfund gegen\u00fcber dem Euro um 3 Prozent und gegen\u00fcber dem US-Dollar (USD) um 4,5 Prozent nach.<\/p>\nDie B\u00e4ren lauern<\/strong><\/h2>\n
![\"GBPUSDWeekly\"](\"https:\/\/bernstein-bank.azureedge.net\/wp-content\/uploads\/2020\/06\/GBPUSDWeekly.png\")
\nUnser Fazit: Falls die Experten mit ihren Beobachtungen und Prognosen Recht haben, f\u00e4llt das Pfund, wenn wir auf einen harten Exit zusteuern. Gibt es eine Einigung, legt \u201eCable\u201c zu. Wir sind gespannt, wie es weitergeht und halten Sie auf dem Laufenden. Die Bernstein-Bank w\u00fcnscht erfolgreiche Trades und gute Investments!<\/p>\n
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