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13.07.2020 \u2013Special Report.<\/strong> Gerade hatten sich die Long-Investoren vom historischen Absturz im April erholt. Seitdem hat sich der \u00d6lpreis im Spotmarkt wieder von fast Null auf rund 40 Dollar nach oben gearbeitet. Doch der Rebound steht m\u00f6glicherweise bald vor gr\u00f6\u00dferen Problemen. Wir beleuchten die Hintergr\u00fcnde.<\/strong><\/p>\n Die Geschichte am \u00d6lmarkt k\u00f6nnte sich wiederholen: Im ersten Quartal hatten Trader lange den F\u00f6rderquoten-Streit zwischen Saudi-Arabien und Russland sowie die Auswirkungen der Corona-Pandemie ignoriert und auf das Beste gehofft. Als am 6. M\u00e4rz schlie\u00dflich die Lage eskalierte und danach Riadh die Pumpen aufdrehte, implodierten die \u00d6lkontrakte bis zum 20. April sogar in negatives Terrain \u2013 WTI wurde an diesem Tag mit minus 37,63 Dollar gehandelt. Erst als sich die OPEC+ endlich auf massive K\u00fcrzungen einigte, ging es wieder nach oben. Bis jetzt \u2013 nun drohen wieder Turbulenzen durch die F\u00f6rdermenge.<\/p>\n Denn eine Gruppe von \u00d6lexporteuren rund um Saudi-Arabien innerhalb der R-OPEC+ — das ist Russland, die OPEC und einige nicht-OPEC-Exporteure \u2013 will die Pumpen wieder hochfahren. Dies berichteten gestern die Nachrichtenagentur Bloomberg und das \u201eWall Street Journal\u201c. Ab August soll demnach der Aussto\u00df wahrscheinlich wieder um rund zwei Millionen Barrel hochgefahren werden. Der Hintergrund ist die Hoffnung, dass die Nachfrage nach dem globalen Corona-Lockdown wieder anziehe. Vor allem, da am Freitag die International Energy Agency Optimismus verbreitet hatte: Die schlimmsten Corona-Effekte seien vorbei. Im j\u00fcngsten Oil Market Report hie\u00df es, in den vergangenen Wochen habe sich der \u00d6lpreis bemerkenswert stabil gezeigt. Dabei sei im zweiten Quartal der globale Verbrauch um 10,75 Millionen Fass pro Tag eingebrochen – diese Menge sollte sich im zweiten Halbjahr auf nur noch minus 5,1 Millionen Barrel pro Tag erholen. Zum anderen gibt es eine weitere schlechte Nachricht f\u00fcr die Bullen: Dem weltweit gr\u00f6\u00dften \u00d6limporteur laufen die Lager voll \u2013 China hatte den Absturz im \u00d6lpreis genutzt und sich in gro\u00dfem Stil mit Crude eingedeckt. Vorige Woche berichtete das chinesische Wirtschaftsmedium \u201eCaixin\u201c laut \u201eOilprice.com\u201c, die Onshore-Tanks seien kurz vor der maximalen Kapazit\u00e4t angelangt. Unter Berufung auf die Zahlen Informationsdienstleisters Oilchem China hie\u00df es, die Tanklevel f\u00fcr Roh\u00f6l seien auf 69 Prozent geklettert. Was sich anh\u00f6rt, als gebe es noch Luft nach oben, st\u00f6\u00dft offensichtlich bald an bauliche Grenzen: \u201eCaixin\u201c zufolge sehen Experten das absolute Maximum bei 70 Prozent.<\/p>\n Insgesamt bunkere das Reich der Mitte 33,4 Millionen Tonnen \u00d6l, ein Plus von 24 Prozent gegen\u00fcber dem Vorjahr. Nach massiven Zuk\u00e4ufen im Mai k\u00f6nne sich die Lage noch versch\u00e4rfen, zumal in der traditionell starken Raffinerie-Industrie in der Provinz Shangdong im Osten der Absatz nur schleppend laufe. Bleibt anzumerken, dass es durchaus bullishe geopolitische Faktoren f\u00fcr den \u00d6lpreis gibt. Nach wie vor schwelt beispielsweise der Syrien-Konflikt, der mit einem Eingreifen des Iran oder von Israel das Potenzial zum regionalen Fl\u00e4chenbrand mit sich bringt. Weiter k\u00f6nnte die Lage in Libyen eskalieren und dort die \u00d6lf\u00f6rderung versiegen lassen. Und auch aus anderen Gr\u00fcnden gibt es Argumente f\u00fcr einen bullishen \u00d6lmarkt \u2013 doch die sind eher mittelfristig. So sieht der Hedge Fonds Northern Trace Capital bis 2025 einen Preis von 150 Dollar je Barrel. Im Gespr\u00e4ch mit dem \u201eWall Street Journal\u201c begr\u00fcndete er dies mit der durch Corona ausgel\u00f6sten Drosselung von Investitionen in die \u00d6lfelder. \u00c4hnlich \u00e4u\u00dferte sich JPMorgan \u2013 die Bank sieht 100 Dollar je Fass. Soll hei\u00dfen: Viele \u00d6lfirmen sind pleite gegangen, einige mussten die \u00d6lquellen einmotten. Doch viele F\u00f6rderer haben kein Geld, um diesen Schritt r\u00fcckg\u00e4ngig zu machen \u2013 und die Banken sind knausrig mit Krediten. Wichtige Hinweise:<\/p>\n Der Inhalt dieser Publikation dient ausschlie\u00dflich allgemeinen Informationszwecken. Es handelt sich in diesem Kontext weder um eine individuelle Anlageempfehlung oder -beratung, noch um ein Angebot zum Erwerb oder der Ver\u00e4u\u00dferung von Wertpapieren oder anderen Finanzprodukten. Der betreffende Inhalt sowie s\u00e4mtliche enthaltenen Informationen ersetzen in keiner Weise eine individuelle anleger- bzw. anlagegerechte Beratung. Jegliche Darstellungen oder Angaben zu gegenwertigen oder vergangenen Wertentwicklungen der betreffenden Basiswerte erlauben keine verl\u00e4ssliche Prognose oder Indikation f\u00fcr die Zukunft. S\u00e4mtliche aufgef\u00fchrte Informationen und Daten dieser Publikation basieren auf zuverl\u00e4ssigen Quellen. Die Bernstein Bank \u00fcbernimmt jedoch keine Gew\u00e4hr bez\u00fcglich der Aktualit\u00e4t, Korrektheit und Vollst\u00e4ndigkeit der in dieser Ver\u00f6ffentlichung aufgef\u00fchrten Informationen und Daten. An den Finanzm\u00e4rkten gehandelte Wertpapiere unterliegen Kursschwankungen. Ein Contract for Difference (CFD) stellt dar\u00fcber hinaus ein Finanzinstrument mit Hebelwirkung dar. Der CFD-Handel beinhaltet vor diesem Hintergrund ein hohes Risiko bis zum Totalverlust und ist damit unter Umst\u00e4nden nicht f\u00fcr jeden Anleger geeignet. Stellen Sie deshalb sicher, dass Sie alle korrelierenden Risiken vollst\u00e4ndig verstanden haben. Lassen Sie sich gegebenenfalls von unabh\u00e4ngiger Seite beraten.<\/small><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" 13.07.2020 \u2013Special Report. Gerade hatten sich die Long-Investoren vom historischen Absturz im April erholt. 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<\/p>\nBald d\u00fcrfte mehr \u00d6l gepumpt werden<\/strong><\/h2>\n
\nAm Mittwoch wolle das erweiterte Kartell dazu eine Videokonferenz abhalten. Insgesamt k\u00f6nnte es darauf hinauslaufen, dass die im April beschlossene drastische F\u00f6rderk\u00fcrzung von 9,6 Millionen Fass auf 7,7 Millionen Fass gelockert wird. Nicht nur wir vermuten, dass dies zu einem altbekannten \u00dcbel im Kartell f\u00fchren wird: Betrug. Sprich, einige L\u00e4nder werden sich nicht an die Quoten halten, da die Staatskasse leer ist.<\/p>\nIEA sieht das Tal durchschritten<\/strong><\/h2>\n
\nUnd genau damit sind wir bei der m\u00f6glichen Fehleinsch\u00e4tzung angelangt. Zum einen ist eine zweite, globale Corona-Welle weiter eine reale Gefahr f\u00fcr die Nachfrage nach Benzin oder Kerosin. Wann der Flugverkehr und der Tourismus wieder ihr altes Level erreichen, steht in den Sternen.<\/p>\n\u00d6lflut in China<\/strong><\/h2>\n
Millionen Barrel warten auf \u00d6ltankern <\/strong><\/h2>\n
\nDamit staut sich die \u00d6lflut bis auf das Meer zur\u00fcck. Insgesamt schwimmen derzeit laut Clipper Data rund 70 Millionen Barrel vor der chinesischen K\u00fcste umher. Den Analysten zufolge hat sich damit die Menge an \u00d6l auf der sogenannten \u201efloating storage\u201c seit Ende Mai vervierfacht. Das sei so viel wie seit Anfang 2015 nicht mehr und das Siebenfache des monatlichen Durchschnitts im ersten Quartal 2020. So m\u00fcssten \u00d6ltanker inzwischen 15 bis 20 Tage warten, bevor sie ihre Ladung l\u00f6schen k\u00f6nnten.<\/p>\nRegionale Konflikte bedrohen die \u00d6lf\u00f6rderung<\/strong><\/h2>\n
\nUnd auch noch n\u00e4her vor unserer Haust\u00fcr ist die Kriegsgefahr gestiegen: Sollte die T\u00fcrkei vor der griechischen K\u00fcste nach \u00d6l und Gas bohren, ist die Frage, ob sich Athen das bieten l\u00e4sst. Weiter k\u00f6nnte Ankara einen Krieg provozieren, wenn es den einseitig als sein Hoheitsgebiet erkl\u00e4rten maritimen Riegel zwischen der T\u00fcrkei und Libyen verteidigen wird. Dann steht ein Konflikt mit Griechenland, der Republik Zypern und Israel an \u2013 die drei L\u00e4nder wollen eine Gas-Pipeline nach Italien bauen, die s\u00fcdlich von Kreta genau durch die von der T\u00fcrkei beanspruchte Zone im Mittelmeer l\u00e4uft.<\/p>\nVersiegelte \u00d6lquellen<\/strong><\/h2>\n
\nWir werden sehen, welche Faktoren sich durchsetzen \u2013 die Bernstein-Bank beh\u00e4lt die Angelegenheit f\u00fcr Sie im Auge und w\u00fcnscht erfolgreiche Trades und Investments!<\/p>\n
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