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20.07.2020 \u2013Special Report.<\/strong> Die Bullen k\u00f6nnen es nicht mehr h\u00f6ren \u2013 doch die Warnungen vor einem Crash an der B\u00f6rse werden immer mehr – und sie werden immer lauter. Vor allem die stellare Performance der Hightech-Aktien l\u00e4sst die Alarmsirenen schrillen. Ein Investor sieht ein \u201eEndgame\u201c, andere die Wiederholung der Dotcom-Blase vor rund 20 Jahren oder der Finanzkrise 2008.<\/strong><\/p>\n Besonders drastisch meldete sich Clem Chambers auf Forbes.com zu Wort: \u201eThe Nasdaq is on its final run and is going vertical, a classic end of bubble move. This is trader heaven and turns into speculator hell for those who think that markets do grow to the skies.\u201c Vielleicht k\u00f6nne die Rallye bis Weihnachten andauern oder aber morgen enden \u2013 falls die Federeal Reserve nicht die Luft aus der Blase lasse, k\u00f6nne sich der finale Move schnell einstellen. Und dann zog Chambers Parallelen zum Dotcom-Crash aus den 2000ern: Die Versuche der Regierung, die Wirtschaft anzuschieben, f\u00fchrten dazu, dass das ganze Geld geradewegs in Aktien flie\u00dfe. Wenn die Nasdaq nun vertikal abhebe, sei das letzte Kapitel des Prozesses eingeleitet \u2013 und ein zerst\u00f6rerischer Crash werde einiges an Verm\u00f6gen vernichten. Die Gefahr bestehe, dass der aktuelle Markt den Doppelschlag der 1930er wiederhole.<\/p>\n Auch Sven Henrich von NorthmanTrader.com stie\u00df ins gleiche Horn: Die L\u00fccke zwischen Main Street und Wall Street weite sich immer weiter aus. Mehr als 50 Millionen Amerikaner d\u00fcrften in er Krise arbeitslos werden. Doch die Banken profitierten vom Staatsgeld. Und die Tech-Milliard\u00e4re an der B\u00f6rse erlebten mit, wie ihre Aktien weiter nach oben schie\u00dfen. Big Tech habe sich so weit vom Gesamtmarkt entfernen wie seit der 2000er-Blase nicht mehr.<\/p>\n JPMorgan zog Parallelen zum Crash von 2009. Im Gespr\u00e4ch mit Bloomberg TV \u00e4u\u00dferte Oksana Aronov, Leiterin der Abteilung Alternative Fixed-Income Strategy, die K\u00e4ufe der US-Notenbank h\u00e4tten die Bewertungen f\u00fcr Kredite von den sich verschlechternden Fundamentaldaten entkoppelt. Europ\u00e4ische und amerikanische Investoren seien gefangen in einer kollektiven Halluzination \u2013 die Marktbewertungen seien komplett fabriziert und synthetisch erschaffen durch die Liquidit\u00e4t der Zentralbanken. Die Bank of America meldete sich ebenfalls mit \u00e4hnlichen Argumenten drastisch zu Wort. Chief Investment Officer Michael Hartnett schrieb in seiner legend\u00e4ren \u201eFlow Show\u201c, niemals zuvor sei die L\u00fccke zwischen Makrodaten und M\u00e4rkten gr\u00f6\u00dfer gewesen \u2013 soll hei\u00dfen, nie war der Markt so zerbrochen wie jetzt. Dies liege vor allem am globalen Stimulus in H\u00f6he von 18,5 Billionen Dollar, und im Besonderen an den Asset-K\u00e4ufen der Zentralbanken in H\u00f6he von 8,0 Billionen Dollar. Und: „markets are up big because there was no Lehman“. Bislang seien gro\u00dfe Konkurse ausgeblieben, doch sei der Verschuldungsgrad verglichen mit dem Bruttoinlandsprodukt weit h\u00f6her als 2008. Und tats\u00e4chlich sandte die Federal Reserve gerade implizit ein solches Sell-Signal aus: \u201eWe may be seeing significant pricing disconnects between the market & economic fundamentals, which could result in sudden & sharp repricing,\u201d urteilte Federal Reserve Vice Chairman Randal Quarles. Der war \u00fcbrigens vor seinem Job bei der Fed Investmentbanker bei der Cynosure Group in Utah und The Carlyle Group in Washington, D.C. Wichtige Hinweise:<\/p>\n Der Inhalt dieser Publikation dient ausschlie\u00dflich allgemeinen Informationszwecken. Es handelt sich in diesem Kontext weder um eine individuelle Anlageempfehlung oder -beratung, noch um ein Angebot zum Erwerb oder der Ver\u00e4u\u00dferung von Wertpapieren oder anderen Finanzprodukten. Der betreffende Inhalt sowie s\u00e4mtliche enthaltenen Informationen ersetzen in keiner Weise eine individuelle anleger- bzw. anlagegerechte Beratung. Jegliche Darstellungen oder Angaben zu gegenwertigen oder vergangenen Wertentwicklungen der betreffenden Basiswerte erlauben keine verl\u00e4ssliche Prognose oder Indikation f\u00fcr die Zukunft. S\u00e4mtliche aufgef\u00fchrte Informationen und Daten dieser Publikation basieren auf zuverl\u00e4ssigen Quellen. Die Bernstein Bank \u00fcbernimmt jedoch keine Gew\u00e4hr bez\u00fcglich der Aktualit\u00e4t, Korrektheit und Vollst\u00e4ndigkeit der in dieser Ver\u00f6ffentlichung aufgef\u00fchrten Informationen und Daten. An den Finanzm\u00e4rkten gehandelte Wertpapiere unterliegen Kursschwankungen. Ein Contract for Difference (CFD) stellt dar\u00fcber hinaus ein Finanzinstrument mit Hebelwirkung dar. Der CFD-Handel beinhaltet vor diesem Hintergrund ein hohes Risiko bis zum Totalverlust und ist damit unter Umst\u00e4nden nicht f\u00fcr jeden Anleger geeignet. Stellen Sie deshalb sicher, dass Sie alle korrelierenden Risiken vollst\u00e4ndig verstanden haben. Lassen Sie sich gegebenenfalls von unabh\u00e4ngiger Seite beraten.<\/small><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" 20.07.2020 \u2013Special Report. Die Bullen k\u00f6nnen es nicht mehr h\u00f6ren \u2013 doch die Warnungen vor einem Crash an der B\u00f6rse werden immer mehr – und sie werden immer lauter. 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<\/p>\nMain Street versus Wall Street<\/strong><\/h2>\n
Kollektive Halluzination am Finanzmarkt<\/strong><\/h2>\n
\nDie Managerin warnte vor anstehenden Steuerzahlungen, die einen neuen Crash ausl\u00f6sen k\u00f6nnten. Selbst wenn es einen Impfstoff gegen Corona gebe, seien viele kleine Unternehmen monatelang ohne Cash. Die Conclusio von Oksana: „Ultimately fundamentals will prevail“. Der Markt sei so \u00fcberbewertet, dass die Great Depression nur ein Spaziergang sei im Vergleich zum kommenden Crash. Da das aktuelle Finanzsystem dann nicht mehr l\u00e4nger existiere, riet sie Anlegern zu Gold.<\/p>\nGigantische Bewertungsl\u00fccke<\/strong><\/h2>\n
\nHartnett folgerte: „the remarkable rally in credit and stocks may be closer to an end than a beginning“ und „it is central banks, not bearish investors that end bubbles“. Wenn die Zentralbank das Verkaufskommande f\u00fcr exzessiv bewertete Bonds ausgebe, k\u00f6nne dies zu einem finalen Schub f\u00fcr Aktien f\u00fchre, bevor es zum Zusammenbruch komme.<\/p>\nWarnung von der Fed<\/strong><\/h2>\n
\nWir meinen: Vielleicht gibt es also bald ein b\u00f6ses Erwachen. Es ist auffallend, dass sich immer mehr Profi-Anleger warnend zu Wort melden. Wie es aussieht, r\u00fccken die Einschl\u00e4ge n\u00e4her. Trader und Investoren sollten diese Meinungen nicht leichtfertig vom Tisch wischen. Die Bernstein-Bank w\u00fcnscht viel Erfolg!<\/p>\n
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