![](\"https:\/\/bernstein-bank.azureedge.net\/wp-content\/uploads\/2020\/06\/handel.jpg\")
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12.01.2021 \u2013Special Report.<\/strong> Pl\u00f6tzlich stoppt die Musik und die T\u00e4nzer stehen betr\u00e4ufelt auf dem Parkett. So k\u00f6nnte es an der B\u00f6rse ablaufen. Und zwar eher fr\u00fcher als sp\u00e4ter. Namhafte Investoren warnen vor einer der gr\u00f6\u00dften Blasen aller Zeiten. Wann sie platzt, ist unklar. Dass sie platzt, ist f\u00fcr die wenigsten strittig. Wir lassen die B\u00e4ren zu Wort kommen.<\/strong><\/p>\n Jeremy Grantham, Investment-Legende und Gr\u00fcnder des Finanzhauses GMO (Grantham, Mayo, & van Otterloo) warnte j\u00fcngst vor dem Platzen einer der gr\u00f6\u00dften Blasen aller Zeiten. Unter dem Titel \u201eWaiting for the Last Dance – The Hazards of Asset Allocation in a Late-stage Major Bubble\u201c beschwor er die letzte Phase der Blasenbildung: \u201eThe long, long bull market since 2009 has finally matured into a fully-fledged epic bubble. Featuring extreme overvaluation, explosive price increases, frenzied issuance, and hysterically speculative investor behavior, I believe this event will be recorded as one of the great bubbles of financial history, right along with the South Sea bubble, 1929, and 2000.\u201c Und dann wurde Grantham konkret und nannte die Warnsignale: \u201eThe single most dependable feature of the late stages of the great bubbles of history has been really crazy investor behavior, especially on the part of individuals. (\u2026) As a Model 3 owner, my personal favorite Tesla tidbit is that its market cap, now over $600 billion, amounts to over $1.25 million per car sold each year versus $9,000 per car for GM.\u201c Weiter nannte Grantham seine zunehmend aggressiven Kunden \u2013 jeder, der gewarnt werde f\u00fchre sich auf, als ob ihm etwas weggenommen werde. Und hier der Chart von Cisco vor rund 20 Jahren.<\/p>\n Tats\u00e4chlich zeigt der j\u00fcngste Panic\/Euphoria-Indikator von Citi Research eine erstaunliche Risikofreude: Er stieg gerade auf 1,83 und damit auf einen neuen Rekord. Chef-\u00d6konom Tobias Levkovich konstatierte, wenn man auf den Markt schaue und sich die vorigen Euphorie-Gipfel betrachte, dann habe es das gegeben: Eine „100% historical probability of down markets in the next 12 months at current levels.“ Und wer ist Schuld? Die Federal Reserve. Tats\u00e4chlich f\u00fchren die Eingriffe der Notenbank immer zu einer exzessiven Risikofreude \u2013 und letztlich zu Fehlinvestments und zu platzenden Blasen. So urteilte Sven Henrich von Northman Trader: \u201eThe market may disrupt itself before the Fed even thinks about thinking tapering its balance sheet purchases and this disruption potential represents a clear and present danger to the economy brought about by the very distortions the Fed has induced with its excessive intervention policies. The Fed is the danger, but it appears to be too arrogant to realize it.\u201c Wichtige Hinweise:<\/p>\n Der Inhalt dieser Publikation dient ausschlie\u00dflich allgemeinen Informationszwecken. Es handelt sich in diesem Kontext weder um eine individuelle Anlageempfehlung oder -beratung, noch um ein Angebot zum Erwerb oder der Ver\u00e4u\u00dferung von Wertpapieren oder anderen Finanzprodukten. Der betreffende Inhalt sowie s\u00e4mtliche enthaltenen Informationen ersetzen in keiner Weise eine individuelle anleger- bzw. anlagegerechte Beratung. Jegliche Darstellungen oder Angaben zu gegenwertigen oder vergangenen Wertentwicklungen der betreffenden Basiswerte erlauben keine verl\u00e4ssliche Prognose oder Indikation f\u00fcr die Zukunft. S\u00e4mtliche aufgef\u00fchrte Informationen und Daten dieser Publikation basieren auf zuverl\u00e4ssigen Quellen. Die Bernstein Bank \u00fcbernimmt jedoch keine Gew\u00e4hr bez\u00fcglich der Aktualit\u00e4t, Korrektheit und Vollst\u00e4ndigkeit der in dieser Ver\u00f6ffentlichung aufgef\u00fchrten Informationen und Daten. An den Finanzm\u00e4rkten gehandelte Wertpapiere unterliegen Kursschwankungen. Ein Contract for Difference (CFD) stellt dar\u00fcber hinaus ein Finanzinstrument mit Hebelwirkung dar. Der CFD-Handel beinhaltet vor diesem Hintergrund ein hohes Risiko bis zum Totalverlust und ist damit unter Umst\u00e4nden nicht f\u00fcr jeden Anleger geeignet. Stellen Sie deshalb sicher, dass Sie alle korrelierenden Risiken vollst\u00e4ndig verstanden haben. Lassen Sie sich gegebenenfalls von unabh\u00e4ngiger Seite beraten.<\/small><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" 12.01.2021 \u2013Special Report. Pl\u00f6tzlich stoppt die Musik und die T\u00e4nzer stehen betr\u00e4ufelt auf dem Parkett. So k\u00f6nnte es an der B\u00f6rse ablaufen. Und zwar eher fr\u00fcher als sp\u00e4ter. Namhafte Investoren…<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":16190,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-17324","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-nachrichten"],"yoast_head":"\nEpic Bubble<\/strong><\/h2>\n
\nDabei sei es unm\u00f6glich, den Zeitpunkt des Platzens zu bestimmen. Und manchmal sei er zu fr\u00fch ausgestiegen: \u201ein late 1997, as the S&P 500 passed its previous 1929 peak of 21x earnings, we rapidly sold down our discretionary U.S. equity positions then watched in horror as the market went to 35x on rising earnings.\u201c<\/p>\nVerr\u00fcckte Investoren<\/strong><\/h2>\n
\nUnd so wird die Sache laut Grantham ausgehen wie immer: \u201eThe mantra of late 2020 was that engineered low rates can prevent a decline in asset prices. Forever! But of course, it was a fallacy in 2000 and it is a fallacy now. In the end, moral hazard did not stop the Tech bubble decline, with the NASDAQ falling 82%. Yes, 82%!\u201c Der Investor sieht also eindeutige Parallelen zur Dot-Com-Bubble im Jahr 2000. Da ist was dran: Hier der aktuelle Chart von Tesla.<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/bernstein-bank.azureedge.net\/wp-content\/uploads\/2021\/01\/tesla.png\")
<\/p>\n![\"cisco\"](\"https:\/\/bernstein-bank.azureedge.net\/wp-content\/uploads\/2021\/01\/cisco.png\")
<\/p>\nUngebremste Euphorie<\/strong><\/h2>\n
\nAddam Taggert von PeakProsperity.com sieht in diesem Jahr einen Crash von 65 bis 80 Prozent. Alle gro\u00dfen Aktien-Indizes h\u00e4tten neue Rekorde erzielt. Der ber\u00fchmte Buffett-Indikator \u2013 die gesamte Marktkapitalisierung in Verh\u00e4ltnis zum Brutto-Inlandsprodukt \u2013 sei nie h\u00f6her gewesen. Und nie seien die Kosten f\u00fcr den Durchschnittsamerikaner h\u00f6her gewesen, den Dow zu kaufen \u2013 1.220 Arbeitsstunden heute versus 225 im Schnitt zwischen 164 und 1994.<\/p>\nDie Fed ist die Gefahr<\/strong><\/h2>\n
\nUnser Fazit: Wir wollen niemanden davon abhalten, auf der gigantischen Geldwelle zu surfen. Wir raten nur davon ab, die Welt ausschlie\u00dflich durch die rosarote Brille der Dauer-Bullen zu betrachten. Aktienkurse steigen nicht unendlich, Blasen platzen irgendwann. Gut, dass Sie als CFD-Trader auch short gehen k\u00f6nnen. Halten Sie sich bereit. Wir halten Sie auf dem Laufenden!<\/p>\n
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