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12.02.2021 \u2013Special Report.<\/strong> Welch eine Aufholjagd im Markt f\u00fcr Erd\u00f6l: Nach dem unglaublichen Abtauchen in negatives Terrain bei den \u00d6l-Futures im vorigen April kratzt der Preis f\u00fcr WTI im Spotmarkt wieder an der Marke von 60 Dollar je Fass. Einige Analysten glauben, dass dies so weitergeht, weil die Weltwirtschaft anzieht. Andere warnen vor neuen Corona-Stoppern. Wir analysieren die Lage.<\/strong><\/p>\n Inzwischen ist der \u00d6lpreis so ziemlich am pre-Covid-Level angelangt. Ein Faktor daf\u00fcr ist die Kappung in der \u00d6lf\u00f6rderung im amerikanischen Markt. Laut der Energy Information Agency, (EIA) fielen die Inventories in der Woche zum 29. Januar auf den F\u00fcnfjahres-Durchschnitt zu dieser Jahreszeit. Normalisierung also. US-F\u00f6rderer pumpen laut Oilprice.com derzeit 2,4 Millionen Barrel pro Tag weniger als vor einem Jahr.<\/p>\n Und auch die OPEC+ drosselt das Angebot. Vorige Woche teilte die OPEC mit, dass weitere 2,1 Millionen Fass seit dem H\u00f6hepunkt der Covid-Krise im April 2020 zur\u00fcckgehalten w\u00fcrden. Derzeit werden somit rund 9,7 Millionen Fass pro Tag vom erweiterten Kartell weniger gepumpt als pre-Covid. Dazu kommt ein kleines Geschenk von 1 Million Barrel pro Tag on top aus Saudi-Arabien. Das hat Folgen: Martin Rats, Analyst bei Morgan Stanley, sagte dem \u201eWall Street Journal\u201c dies: \u201cthe amount of crude oil and petroleum products stored around the world down by about 5% since its peak in 2020.\u201d<\/p>\n Goldman Sachs sieht einen Preis von 65 Dollar zum Jahresende. Analyst Damien Courvalin verwies j\u00fcngst darauf, dass die K\u00e4ltewelle die Nachfrage nach \u00d6l um mindestens 1 Million Barrel pro Tag anschiebe. Dies, weil mehr Diesel in Generatoren verfeuert werde. Die K\u00e4ltewelle mitten in der von Gr\u00fcnlinks hysterisch herbeigebeteten globalen Erderw\u00e4rmung zeigt sich \u00fcbrigens auch sehr schnell in einem anderen Markt: Laut S&P Global Platts schossen gerade die Spot-Preise f\u00fcr Erdgas bei einigen regionalen Gasversorgern und Pipeline-Betreibern in Kansas, Oklahoma und Arkansas nach oben \u2013 von rund 2 Dollar pro mmBTU (million British thermal units) auf fast 50 Dollar. Denn die verst\u00e4rkte Nachfrage nach Propan-Brennern traf im Mittleren Westen auf Lieferengp\u00e4sse wegen Vereisung.<\/p>\n Warum ist das wichtig? Weil Sie davon ausgehen k\u00f6nnen, dass dieser Trend im Kleinen auch bald im Gro\u00dfen zu beobachten ist. Heiz- und Stromkraftwerke d\u00fcrften enorm viel \u00d6l verfeuert haben \u2013 und in den kommenden Wochen massig Erd\u00f6l und Produkte wie Diesel nachkaufen, um die Tanks wieder aufzuf\u00fcllen.<\/p>\n Auch f\u00fcr den Sommer sind einige \u00d6l-Bullen enorm optimistisch. Alles h\u00e4ngt davon ab, ob die USA und andere wichtige L\u00e4nder bis zum Sommer die Corona-Herdenimmunit\u00e4t erreichen \u2013 und ob dann in der Reisesaison die Nachfrage nach Benzin und Kerosin wieder anzieht. \u201cBy the summer, the vaccine should be widely provided and just in time for summer travel and I think things are going to go gangbusters,\u201d sagte Hedge-Fonds-Manager David D. Tawil von Maglan Capital der Nachrichtenagentur Reuters.<\/p>\n Dazu glauben die meisten Akteure an anhaltende Stimuli in den USA und auch sonstwo. Was die Wirtschaft ankurbelt und die Kaufkraft entkernt \u2013 in der Inflation sind Commodities gefragt. Wegen der diversen Stimuli sieht Amrita Sen von Energy Aspects einen \u00d6lpreis von 100 Dollar und mehr. \u201eWe\u2019ve always called for $80 plus oil in 2022. Maybe that is $100 now given how much liquidity there is in the system. I wouldn\u2019t rule that out,\u201d sagte Sen im Gespr\u00e4ch mit Bloomberg. \u201cOil companies, for the first time in a long time, are likely to make a big comeback,\u201d sagte auch Jean-Louis Le Mee, Chef des Hedge Fonds Westback Capital Management im Gespr\u00e4ch mit Reuters. \u201cWe have all the ingredients for an extraordinary bull market in oil for the next few years.\u201d<\/p>\n Doch der h\u00f6here Preis und die Hoffnung auf mehr Nachfrage weckt die Gier. Die Staatskassen vieler \u00d6lf\u00f6rderer sind leer. So d\u00fcrfte die Entschlossenheit der OPEC+ in Bezug auf die F\u00f6rderzur\u00fcckhaltung angesichts der steigenden Preise br\u00f6ckeln. Die Frage ist, ob sich dieser Status Quo beim n\u00e4chsten Treffen am 4. M\u00e4rz aufrechterhalten l\u00e4sst. Dazu kommt Iran. Auch Teheran nimmt Joe Biden nicht ernst, der seine Bereitschaft signalisiert hat, in neuem Appeasement den Atomdeal aus dem Jahr 2015 wieder in Kraft zu setzen. Daher k\u00f6nnten mehrere Millionen Fass Erd\u00f6l in recht kurzer Zeit wieder auf den Markt gelangen.<\/p>\n In den Preisen steckt au\u00dferdem in Bezug auf Corona schon eine Menge Hoffnung f\u00fcr die Zukunft. Sollten sich die Regierungen der Welt wegen Mutationen in Brasilien, S\u00fcdafrika oder sonstwo zu neuen Lockdowns entschlie\u00dfen, erh\u00e4lt die Erholung einen Knick. Beispielsweise werden laut Reuters derzeit mehrere zehn Millionen Menschen in China zuhause gehalten und Massentests unterzogen. Die Regierung habe Angst, dass eine neue Infektionswelle im Zuge des Neujahrsfestes \u00fcber das Land rollt. Sollte sich dieser Effekt verst\u00e4rken, wird die Nachfrage aus dem Reich der Mitte einbrechen. Dazu gesellt sich Unf\u00e4higkeit bei der Massen-Impfung wie in der Europ\u00e4ischen Union.<\/p>\n Das Bild ist also gemischt. Und wie sieht der Markt die ganze Gemengelage? Wir sahen zuletzt eine Backwardation, das hei\u00dft, dass der Preis f\u00fcr den Futures-Kontrakt niedriger ist als der Spot-Preis. Dies geschieht in der Regel dann, wenn die Nachfrage f\u00fcr eine sofortige Lieferung des Produkts erheblich h\u00f6her ist als die Nachfrage f\u00fcr zuk\u00fcnftige Terminkontrakte. Der Markt geht also von einem zuk\u00fcnftigen h\u00f6heren Angebot oder einer schw\u00e4cheren Nachfrage aus. Wir behalten das spannende Thema f\u00fcr Sie im Auge \u2013 die Bernstein-Bank w\u00fcnscht erfolgreiche Trades und Investments!<\/p>\n Wichtige Hinweise:<\/p>\n Der Inhalt dieser Publikation dient ausschlie\u00dflich allgemeinen Informationszwecken. Es handelt sich in diesem Kontext weder um eine individuelle Anlageempfehlung oder -beratung, noch um ein Angebot zum Erwerb oder der Ver\u00e4u\u00dferung von Wertpapieren oder anderen Finanzprodukten. 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Der CFD-Handel beinhaltet vor diesem Hintergrund ein hohes Risiko bis zum Totalverlust und ist damit unter Umst\u00e4nden nicht f\u00fcr jeden Anleger geeignet. Stellen Sie deshalb sicher, dass Sie alle korrelierenden Risiken vollst\u00e4ndig verstanden haben. Lassen Sie sich gegebenenfalls von unabh\u00e4ngiger Seite beraten.<\/small><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" 12.02.2021 \u2013Special Report. 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\u2026 und bei der OPEC+<\/strong><\/h2>\n
Bullen verweisen auf die K\u00e4ltewelle <\/strong><\/h2>\n
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<\/p>\nHoffen auf die Reisesaison<\/strong><\/h2>\n
Geldflut schiebt Commodities an<\/strong><\/h2>\n
Wird die OPEC+ weiter drosseln?<\/strong><\/h2>\n
Auf Corona kommt es an<\/strong><\/h2>\n
Backwardation im Markt<\/strong><\/h2>\n
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