{"id":17519,"date":"2021-03-01T07:31:25","date_gmt":"2021-03-01T06:31:25","guid":{"rendered":"https:\/\/bernstein-bank.com\/?p=17519\/"},"modified":"2021-03-01T07:31:25","modified_gmt":"2021-03-01T06:31:25","slug":"us-aktienmarkt-vor-der-trendwende","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bernstein-bank.com\/de\/us-aktienmarkt-vor-der-trendwende\/","title":{"rendered":"US-Aktienmarkt vor der Trendwende"},"content":{"rendered":"\n\n\n
\n

Gold<\/span>\u00a0 1751,995
\n(+1,46%<\/span>)<\/h4>\n<\/th>\n

\n

EURUSD<\/span>\u00a0 \u00a01,2085
\n(+0,16%<\/span>)<\/h4>\n<\/th>\n

\n

DJIA<\/span>\u00a0 31121,50
\n(+0,75%<\/span>)<\/h4>\n<\/th>\n

\n

OIL.WTI<\/span>\u00a0 62,485
\n(+1,54%<\/span>)<\/h4>\n<\/th>\n

\n

DAX<\/span>\u00a0 \u00a013785,50
\n(+0,04%<\/span>)<\/h4>\n<\/th>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Die Aktienm\u00e4rkte befinden sich fast die gesamte Handelswoche im freien Fall. Eine solche Bewegung in der aktuellen Situation sollte niemanden \u00fcberraschen. Der Wert vieler Verm\u00f6genswerte stieg auf historische H\u00f6chstst\u00e4nde. Steigende Renditen von US-Staatsanleihen zwangen die Anleger zu einer Neubewertung von Verm\u00f6genswerten, was zu einem globalen Ausverkauf bei Aktien f\u00fchrte. Wird es sich bei dieser Bewegung um eine lokale Korrektur handeln oder ist es der Beginn eines globalen Trends?<\/p>\n


\nS& P500 <\/strong><\/p>\n

\"S&P500\"<\/p>\n

Mittlerweile ist jedem klar, dass sich die 10-j\u00e4hrige Anleiherendite von 1,5 % dem Niveau der durchschnittlichen Dividendenrendite des S&P500-Index angen\u00e4hert hat, die zu diesem Zeitpunkt bei 1,46 % liegt. In einer solchen Situation ist es interessanter, Geld in risikolosen Anleihen zu halten als in US-Aktien. Der n\u00e4chste negative Faktor f\u00fcr den R\u00fcckgang des Aktienmarktes ist das \u00fcberm\u00e4\u00dfige Pumpen desselben mit billigen Dollars. Die durchschnittliche Aktie im S&P500-Index ist jetzt das 20-fache der erwarteten 12-Monats-Rendite dieses Wertpapiers wert. Dies ist ein sehr gro\u00dfes Verh\u00e4ltnis, das darauf hinweist, dass die Verm\u00f6genswerte eines Unternehmens \u00fcberbewertet sind.
\nWenn die Anleiherenditen weiter steigen, k\u00f6nnte dies zu einer Lawine von Verm\u00f6gensbewegungen von Aktien zu Anleihen f\u00fchren. Das kritische Niveau f\u00fcr 10-j\u00e4hrige Anleiherenditen liegt im Bereich von 1,8 %, was ein ernsthaftes Risiko f\u00fcr den Aktienmarkt und die Gesamtwirtschaft darstellen k\u00f6nnte.
\nDie US-Notenbank, die Treasuries aufkauft, wird in dieser Situation auf jeden Fall den K\u00fcrzeren ziehen. Zum jetzigen Zeitpunkt lauten alle Aussagen der Notenbankmanager, dass die beobachteten Kapitalbewegungen an den M\u00e4rkten und die Inflationseffekte vor\u00fcbergehend sind, sodass keine weitere Anpassung erforderlich ist. Sollten die Anleiherenditen jedoch obsz\u00f6n steigen, kann die US-Notenbank ihre Treasury-Pl\u00e4ne jederzeit anpassen.
\nEs gibt aber auch ein paar positive Aspekte, die f\u00fcr die B\u00f6rse sprechen. Der erste sind die nach wie vor bestehenden Probleme mit COVID-19. Obwohl die Impfung l\u00e4uft, geht die Zunahme der Krankheit aufgrund des langen Winters in den USA nicht zur\u00fcck. Der zweite ist das technische Bild. Die Differenz zwischen den Short- und Long-Positionen auf Anleihen von CTA (Commodity Trading Advisors), einfacher gesagt die Meinung der Berater \u00fcber den Kauf oder Verkauf von Handelsaktiva, wird mit 85 % angegeben. Das bedeutet, dass dies an den M\u00e4rkten seit 2009 nur in 15 % der Zeit der Fall war, was ein klares Signal f\u00fcr eine m\u00f6gliche Korrektur der Anleiherenditen ist.
\nIm Ergebnis k\u00f6nnen wir sagen, dass die aktuelle Aktienmarktbewegung eher nach einer lokalen Korrektur als nach einer Trendwende aussieht, aber dennoch w\u00e4re es eine gute Idee, die Anleiherenditen genau im Auge zu behalten. In den n\u00e4chsten Wochen wird es eine weitere Sitzung der US-Notenbank geben, die wahrscheinlich Klarheit in Bezug auf die Zinss\u00e4tze und weitere Pl\u00e4ne zur Stimulierung der Wirtschaft bringen wird. Nach den Pl\u00e4nen der Fed wird es m\u00f6glich sein, den Kurs f\u00fcr die n\u00e4chsten Monate pr\u00e4ziser zu gestalten.<\/p>\n


\nWas steht uns heute bevor? <\/strong><\/p>\n

02.45 China manufacturing activity index f\u00fcr Februar von Caixin
\n9.55 Deutscher Einkaufsmanagerindex f\u00fcr Februar
\n15.00 USA FOMC-Mitglied Williams Rede
\n16.00 US ISM Manufacturing Index f\u00fcr Februar<\/p>\n

\n

Wichtige Hinweise:<\/p>\n

Der Inhalt dieser Publikation dient ausschlie\u00dflich allgemeinen Informationszwecken. Es handelt sich in diesem Kontext weder um eine individuelle Anlageempfehlung oder -beratung, noch um ein Angebot zum Erwerb oder der Ver\u00e4u\u00dferung von Wertpapieren oder anderen Finanzprodukten. Der betreffende Inhalt sowie s\u00e4mtliche enthaltenen Informationen ersetzen in keiner Weise eine individuelle anleger- bzw. anlagegerechte Beratung. Jegliche Darstellungen oder Angaben zu gegenwertigen oder vergangenen Wertentwicklungen der betreffenden Basiswerte erlauben keine verl\u00e4ssliche Prognose oder Indikation f\u00fcr die Zukunft. S\u00e4mtliche aufgef\u00fchrte Informationen und Daten dieser Publikation basieren auf zuverl\u00e4ssigen Quellen. Die Bernstein Bank \u00fcbernimmt jedoch keine Gew\u00e4hr bez\u00fcglich der Aktualit\u00e4t, Korrektheit und Vollst\u00e4ndigkeit der in dieser Ver\u00f6ffentlichung aufgef\u00fchrten Informationen und Daten. An den Finanzm\u00e4rkten gehandelte Wertpapiere unterliegen Kursschwankungen. Ein Contract for Difference (CFD) stellt dar\u00fcber hinaus ein Finanzinstrument mit Hebelwirkung dar. Der CFD-Handel beinhaltet vor diesem Hintergrund ein hohes Risiko bis zum Totalverlust und ist damit unter Umst\u00e4nden nicht f\u00fcr jeden Anleger geeignet. Stellen Sie deshalb sicher, dass Sie alle korrelierenden Risiken vollst\u00e4ndig verstanden haben. Lassen Sie sich gegebenenfalls von unabh\u00e4ngiger Seite beraten.<\/small><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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