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04.03.2021 \u2013Special Report.<\/strong> Vorsicht, bald d\u00fcrfte die Federal Reserve eingreifen: Am Repo-Markt hat sich Historisches ereignet. Erstmals ist der Zins f\u00fcr die \u00dcbernacht-Leihe von zehnj\u00e4hrigen US-Staatsanleihen auf minus 4 Prozent gefallen. Soll hei\u00dfen: Niemand will Treasurys, selbst nicht wenn er Geld erh\u00e4lt. Vermutlich wird die Fed bald zuschlagen \u2013 und auch dem Aktienmarkt damit auf die Spr\u00fcnge helfen.<\/strong><\/p>\n Komplizierte Gemengelage am Finanzmarkt \u2013 US-Staatsanleihen hatten zuletzt auch den Aktienhandel unter Druck gesetzt. Denn aus Angst vor einer steigenden Inflation hatten sich Anleger in gro\u00dfem Stil von US-Treasurys getrennt. Sinkende Bond-Kurse bedeuten steigende Yields \u2013 im Ergebnis schob das wegen der Inflationserwartungen die Realzinsen nach oben, diese n\u00e4herten sich zuletzt der Marke von 1,5 bis 1,75 Prozent. Was die Verschuldung f\u00fcr junge Unternehmen verteuert und gerade den Nasdaq Composite belastete. Und dieser steigende Nominalzins frisst auch die Zuwachsraten bei L\u00f6hnen auf, was f\u00fcr Unruhe im Volk sorgt und die Kaufkraft erodiert. Und somit die Wirtschaft ausbremst.<\/p>\n Niemand will also Bonds. Es gibt noch eine irre Folgewirkung dieser Situation: Laut dem Repo-Guru Scott Skyrm von Curvature wurde die 10j\u00e4hrige US-Staatsanleihe im Repo-Markt gerade f\u00fcr minus 4 Prozent gehandelt. Das ist ein Rekordlevel, das die Federal Reserve nicht unbeobachtet lassen kann. Soll hei\u00dfen: Verleiher mussten Abnehmern theoretisch Geld aufdr\u00e4ngen, damit jemand die Treasurys nimmt. Am Repurchasing-Markt werden kurzfristige Kredite gehandelt \u2013 doch keiner kauft aktuell. Skyrm urteilte, die Short-Nachfrage habe nun das Angebot \u00fcberrollt. Auch Golman Sachs hatte gerade geurteilt, es gebe Null Liquidit\u00e4t auf der Kaufseite bei Treasurys. Der Zustand gleiche dem Peak der Covid-Krise im vergangenen M\u00e4rz.<\/p>\n ZeroHedge ordnete die Sache so ein: \u201eThis is important because it means that the imbalance in the bond market is no longer just a fundamental bet by traders expecting inflation: there is also something profoundly wrong with the actual market structure itself so much so that if left unchecked it could lead to catastrophic consequences for the world’s (once upon a time) most liquidity market.\u201c<\/p>\n Wir vermuten, dass es nur eine Frage der Zeit ist, bis die Fed f\u00fcr eine massive Short-Squeeze im Bondmarkt sorgt und damit auch die Aktienkurse nach oben katapultiert. Denn Fed-Vize Lael Brainard, die als neue Chefin gehandelt wird, sagte geade in einer virtuellen Rede vor dem Council on Foreign Relations: \u201cI am paying close attention to market developments. (\u2026) Some of those moves last week, and the speed of the moves, caught my eye.\u201d Bloomberg erg\u00e4nzte, der steile Anstieg in den Yields f\u00fcr Zehnj\u00e4hrige habe die Spekulationen angeheizt, dass die Fed eingreift, weil der h\u00f6here Realzins die Wirtschaftserholung abw\u00fcrgen k\u00f6nnte. Vermutlich werde die Fed die Anleihek\u00e4ufe auf l\u00e4nger laufende Papiere verlagern. Wir vermuten: Das k\u00f6nnte eine Shopping-Tour bei den Zehnj\u00e4hrigen bedeuten. Und eine massive Short-Squeeze ausl\u00f6sen, die Kurse f\u00fcr Treasurys nach oben hieven, die Realzinsen senken und den Aktienmarkt anfeuern.<\/p>\n Hier also unsere dringende Warnung f\u00fcr alle CFD-Trader: Die Fed wird angesichts der historischen Schieflage im Repo-Markt und dem anhaltenden Ausverkauf bei Bonds nicht unt\u00e4tig bleiben. Vielleicht ist es schon heute so weit, wenn Jerome Powell auf einem virtuellen Event des \u201eWall Street Journal\u201c spricht. Vielleicht auch erst mit einer zeitlichen Verz\u00f6gerung, um den Markt zu \u00fcberraschen und damit f\u00fcr die Zukunft Spekulanten zu warnen. Sp\u00e4testens morgen sollte es aber ein Eingreifen geben \u2013 denn es w\u00e4re unverantwortlich, den Markt mit einer galloppierenden Zinsangst ins Weekend gehen zu lassen. Falls die Fed jedoch wider Erwarten nicht handelt, wird neben dem Bondmarkt auch die Wall Street crashen. Famose Zeiten also f\u00fcr Trader. Behalten Sie also unbedingt die News im Auge \u2013 wir bleiben f\u00fcr Sie am Ball!<\/p>\n Wichtige Hinweise:<\/p>\n Der Inhalt dieser Publikation dient ausschlie\u00dflich allgemeinen Informationszwecken. Es handelt sich in diesem Kontext weder um eine individuelle Anlageempfehlung oder -beratung, noch um ein Angebot zum Erwerb oder der Ver\u00e4u\u00dferung von Wertpapieren oder anderen Finanzprodukten. Der betreffende Inhalt sowie s\u00e4mtliche enthaltenen Informationen ersetzen in keiner Weise eine individuelle anleger- bzw. anlagegerechte Beratung. Jegliche Darstellungen oder Angaben zu gegenwertigen oder vergangenen Wertentwicklungen der betreffenden Basiswerte erlauben keine verl\u00e4ssliche Prognose oder Indikation f\u00fcr die Zukunft. S\u00e4mtliche aufgef\u00fchrte Informationen und Daten dieser Publikation basieren auf zuverl\u00e4ssigen Quellen. Die Bernstein Bank \u00fcbernimmt jedoch keine Gew\u00e4hr bez\u00fcglich der Aktualit\u00e4t, Korrektheit und Vollst\u00e4ndigkeit der in dieser Ver\u00f6ffentlichung aufgef\u00fchrten Informationen und Daten. An den Finanzm\u00e4rkten gehandelte Wertpapiere unterliegen Kursschwankungen. Ein Contract for Difference (CFD) stellt dar\u00fcber hinaus ein Finanzinstrument mit Hebelwirkung dar. Der CFD-Handel beinhaltet vor diesem Hintergrund ein hohes Risiko bis zum Totalverlust und ist damit unter Umst\u00e4nden nicht f\u00fcr jeden Anleger geeignet. Stellen Sie deshalb sicher, dass Sie alle korrelierenden Risiken vollst\u00e4ndig verstanden haben. Lassen Sie sich gegebenenfalls von unabh\u00e4ngiger Seite beraten.<\/small><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" 04.03.2021 \u2013Special Report. Vorsicht, bald d\u00fcrfte die Federal Reserve eingreifen: Am Repo-Markt hat sich Historisches ereignet. 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\nDer Repo-Wahnsinn tobt
\n<\/strong><\/h2>\n![\"overnight](\"https:\/\/bernstein-bank.azureedge.net\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/overnight-rates.png\")
<\/p>\nDie Fed hat die Sache registriert<\/strong><\/h2>\n
Trading-Chancen voraus<\/strong><\/h2>\n
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