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18.03.2021 \u2013Special Report.<\/strong> Moment mal: Fed-Chef Jerome Powell hat gerade bis auf Weiteres niedrige Zinsen versprochen. Trotzdem stehen die Hightech-Aktien zun\u00e4chst im Ausverkauf. Und die Bond-Renditen ziehen an. Weil der Markt eben doch an einen Zinsschritt im Zuge der bef\u00fcrchteten Inflation glaubt. Doch die Fed k\u00f6nnte in K\u00fcrze auch der Nasdaq und den Treasurys auf die Spr\u00fcnge helfen: Trader und Investoren sollten das K\u00fcrzel SLR im Auge behalten. Wir werfen einen genaueren Blick auf die j\u00fcngste, wichtige Wortmeldung der Federal Reserve.<\/strong><\/p>\n Geteilte Freude am Finanzmarkt: Die Rendite f\u00fcr zehnj\u00e4hrige US-Treasurys hat wieder die Marke von 1,75 Prozent erreicht, die als kritischer Wert vor einem Einschreiten der Fed gilt. Neben Bonds standen auch zinssensitive Wachstumsaktien im Ausverkauf. Ganz anders die Old Economy: Der Dow Jones hat eben zum ersten Mal \u00fcberhaupt die Marke von 33.000 \u00fcberschritten, da die Fed das st\u00e4rkste Wachstum seit fast 40 Jahren prognostizierte. Auch der DAX markierte neue Rekorde. Die US-Notenbank hat angek\u00fcndigt, dass sie die Zinsen bis 2024 unten lassen will.<\/p>\n Eine uneinheitliche Reaktion auf die kommenden Fluten von Billiggeld also. Die Fed ist offensichtlich gewillt, die Inflation laufen zu lassen \u2013 neben einer Corona-Erholung befeuern niedrige Dauer-Zinsen den Finanzmarkt. Und sorgen f\u00fcr einen Ausverkauf bei Staatsanleihen. Was eben die Renditen steigen l\u00e4sst. Denn die Gefahr einer wirtschaftlichen \u00dcberhitzung droht – und die Fed hat signalisiert, dass sie rein gar nichts dagegen tun wird. Viele Trader glauben, dass die Fed doch irgendwann die Zinsen erh\u00f6hen muss. Entsprechend kommentierte Jonathan White, Head of Investment Strategy bei AXA IM Rosenberg Equities: \u201cRising real rates have created a hostile environment for longer-duration growth factors.\u201d Und weiter:\u201cLooking ahead we continue to believe the environment should favor value stocks over growth stocks.\u201d Neil Dutta von Renaissance Macro erl\u00e4uterte: \u201cPassive easing continues. GDP has been revised up. Inflation has been revised up. Unemployment revised down. Despite all this, the median dot still at zero through 2023 though a few more see a hike. Chair Powell probably has time to help these folks understand the new policy framework.\u201d<\/p>\n Die Yields f\u00fcr die US-Staatsanleihen zogen vor allem deswegen an, weil Powell eine klare Aussage in dieser Richtung vermied. Das allerdings k\u00f6nnte er in den n\u00e4chsten Tagen nachholen. F\u00fcr den Markt fehlte noch das wichtige Watchword SLR – Supplemental Liquidty Ratio. Soll hei\u00dfen: Diese Limitierung f\u00fcr Banken in Bezug auf die H\u00f6he von Treasurys versus Reserven und Kontoeinlagen k\u00f6nnte bald gelockert werden. Das Finanzblog ZeroHedge vermutet, dass damit \u00fcber 1 Billion Dollar mehr an Bonds aus dem Markt in die Bankbilanzen wandern k\u00f6nnten \u2013 was die Renditen wieder senken w\u00fcrde. Interessanterweise k\u00fcndigte Powell in seiner Presskonferenz an, er werde sich in den kommenden Tagen zum Thema SLR \u00e4u\u00dfern. Wir erg\u00e4nzen: Die Fed k\u00f6nnte auch zus\u00e4tzlich mehr lang laufende US-Staatsanleihen kaufen, um die Bond-Renditen zu dr\u00fccken. Zun\u00e4chst einmal bleibt es dabei, dass die Fed monatlich US-Staatsanleihen und mit Hypotheken besicherte Bonds im Wert von 120 Milliarden Dollar einsammelt.<\/p>\n Unser Fazit: Wir gehen davon aus, dass der Herr des Geldes bald auch die letzte Skepsis in Sachen Zinsangst beseitigt. Dann d\u00fcrften auch Hightech-Aktien zulegen, zudem Bitcoin. Der Dollar sieht schweren Zeiten entgegen. Und was k\u00f6nnte die neue Geldwellen-Rally noch stoppen? Zum einen ein verl\u00e4ngertes Zaudern von Powell plus starke Wirtschaftsdaten \u2013 dies w\u00fcrde die Bond-Renditen weiter nach oben hieven. Ferner Steuererh\u00f6hungen in den USA. Es ist ziemlich sicher, dass die Democrats die Steuern f\u00fcr Unternehmen und Besserverdiener anheben werden. Au\u00dfer einige Abgeordnete im Kongress stellen sich quer. Wichtige Hinweise:<\/p>\n Der Inhalt dieser Publikation dient ausschlie\u00dflich allgemeinen Informationszwecken. Es handelt sich in diesem Kontext weder um eine individuelle Anlageempfehlung oder -beratung, noch um ein Angebot zum Erwerb oder der Ver\u00e4u\u00dferung von Wertpapieren oder anderen Finanzprodukten. Der betreffende Inhalt sowie s\u00e4mtliche enthaltenen Informationen ersetzen in keiner Weise eine individuelle anleger- bzw. anlagegerechte Beratung. Jegliche Darstellungen oder Angaben zu gegenwertigen oder vergangenen Wertentwicklungen der betreffenden Basiswerte erlauben keine verl\u00e4ssliche Prognose oder Indikation f\u00fcr die Zukunft. S\u00e4mtliche aufgef\u00fchrte Informationen und Daten dieser Publikation basieren auf zuverl\u00e4ssigen Quellen. Die Bernstein Bank \u00fcbernimmt jedoch keine Gew\u00e4hr bez\u00fcglich der Aktualit\u00e4t, Korrektheit und Vollst\u00e4ndigkeit der in dieser Ver\u00f6ffentlichung aufgef\u00fchrten Informationen und Daten. An den Finanzm\u00e4rkten gehandelte Wertpapiere unterliegen Kursschwankungen. Ein Contract for Difference (CFD) stellt dar\u00fcber hinaus ein Finanzinstrument mit Hebelwirkung dar. Der CFD-Handel beinhaltet vor diesem Hintergrund ein hohes Risiko bis zum Totalverlust und ist damit unter Umst\u00e4nden nicht f\u00fcr jeden Anleger geeignet. Stellen Sie deshalb sicher, dass Sie alle korrelierenden Risiken vollst\u00e4ndig verstanden haben. Lassen Sie sich gegebenenfalls von unabh\u00e4ngiger Seite beraten.<\/small><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" 18.03.2021 \u2013Special Report. Moment mal: Fed-Chef Jerome Powell hat gerade bis auf Weiteres niedrige Zinsen versprochen. Trotzdem stehen die Hightech-Aktien zun\u00e4chst im Ausverkauf. Und die Bond-Renditen ziehen an. Weil der…<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":17592,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-17607","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-nachrichten"],"yoast_head":"\nGeteilter Finanzmarkt<\/strong><\/h2>\n
Die Fed l\u00e4sst die Sache laufen
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\nNochmal der Zusammenhang: Wer in langlaufende Bonds investiert, bekommt bei einer Inflation zur Maturity deutlich weniger Geld zur\u00fcck, als er eingezahlt hat. Ein unrentables Investment. Ergo der j\u00fcngste Abverkauf bei Treasurys. Und auch die Skepsis bei Wachstumsaktien, wo Anleger genau auf die Renditen blicken. Denn bei Hightech-Titeln gibt es h\u00e4ufig noch keine Gewinne aber viel Hoffnung: Und f\u00fcr die Preisfindung verwenden viele Analysten f\u00fcr ihre Prognose des k\u00fcnftigen Aktienpreises das Modell Discounted Cash Flow, bei dem ein h\u00f6herer Zins zu einer niedrigeren Aktienbewertung f\u00fchrt.<\/p>\nMehr Inflation<\/strong><\/h2>\n
Achten Sie auf das K\u00fcrzel SLR<\/strong><\/h2>\n
Das sind die St\u00f6rfaktoren<\/strong><\/h2>\n
\nFerner k\u00f6nnte ein Anhalten der Corona-Lockdowns die Party verderben. Etwa dann, wenn die Impfungen starke bis t\u00f6dliche Nebenwirkungen h\u00e4tten. Die gibt es offensichtlich in weit st\u00e4rkerem Ausma\u00df, als bislang bekannt. Interessanterweise ist uns bislang nur beim Dissidenten-Medium \u201eAchse des Guten\u201c \u2013 eine der wenigen Publikationen, die in unserer Presselandschaft noch den Unterschied zur DDR ausmachen \u2013 ein fundierter, kritischer Artikel in Sachen Impfung aufgefallen. Demnach starben in den USA zwischen Dezember 2020 bis Anfang M\u00e4rz 2021 mehr als 1.500 Menschen kurz nach Covid-Impfungen. Das w\u00e4re eine v\u00f6llig neue Dimension. Die Website verweist auf das Vaccine Adverse Event Reporting System. Die regierungsfreundlichen Massenmedien in Deutschland und den USA schweigen dazu \u2013 klar, sonst drehen die Herrscher den Geldhahn zu. Wir sind also gespannt, ob sich die Behauptung als real erweist \u2013 und ob die Impfungen gestoppt werden. Was ein neuer Nackenschlag f\u00fcr die globale Wirtschaft w\u00e4re.
\nOder aber, Sleepy Joe wird schneller als erwartet durch Vizepr\u00e4sidentin Kamala Harris ersetzt. Was eine noch linkere Politik in den USA zur Folge h\u00e4tte \u2013 komplett offene Grenzen, noch h\u00f6here Steuern, ein radikaler New Green Deal mit dem Aus f\u00fcr die US-\u00d6lindustrie. Interessanterweise soll in der kommenden Woche die erste Pressekonferenz vor der Hauptstadt-Presse \u00fcberhaupt mit dem greisen und mutma\u00dflich dementen Pr\u00e4sidenten abgehalten werden. \u00dcbrigens haben nach Aussetzern bei einem kleineren Presseevent in Houston selbst demokratische Abgeordnete gefordert, dass Biden den Koffer mit den Atom-Codes abgibt. Wir behalten die Angelegenheit f\u00fcr Sie im Auge \u2013 die Bernstein-Bank w\u00fcnscht erfolgreiche Trades und Investments!<\/p>\n
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