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23.03.2021 \u2013Special Report.<\/strong> N\u00e4chste Runde im alten Spiel: Die t\u00fcrkische Lira st\u00fcrzt ab. Denn der Sultan in Ankara hat schon wieder einen Zentralbankchef gefeuert. Der hatte in den vergangenen Monaten die schwinds\u00fcchtige W\u00e4hrung erfolgreich mit h\u00f6heren Zinsen gest\u00fctzt. Nun steht wieder die bizarre Erdoganomics an \u2013 die B\u00e4ren wetzen die Krallen. <\/strong><\/p>\n Schon wieder m\u00fcssen wir uns mit der t\u00fcrkischen Lira und der gelinde gesagt unverst\u00e4ndlichen Geldpolitik in Neo-Osmanien besch\u00e4ftigen. Staatschef Recep Tayyip Erdogan hat in der Nacht auf Samstag den Zentralbankchef Naci Agbal entlassen. Den hatte der Herrscher erst im vorigen November ins Amt berufen. Agbal hatte in seiner kurzen Amtsperiode den Leitzins um 875 Basispunkte auf 19 Prozent erh\u00f6ht.<\/p>\n Doch vorigen Mittwoch brachte Agbal das Fass zum \u00dcberlaufen: Mit der unerwartet hohen Zinserh\u00f6hung von 200 Punkten rauschte zwar die Lira nach oben. Doch der Zentralbank-Chef hatte es sich damit endg\u00fcltig mit Ankara verscherzt. Das Erdogan-h\u00f6rige Revolverblatt \u201eYeni Safak\u201c beispielsweise tobte. Dabei hatte die Notenbank keine andere Wahl \u2013 denn die Inflation in der T\u00fcrkei galoppiert. Sie liegt bei 15,6 Prozent, der offizielle Zielwert liegt bei 5 Prozent. Zum f\u00fcnften Monat in Folge hatte die Inflationsrate zugelegt, beispielsweise wegen der steigenden \u00d6lpreise. Phoenix Kalen von der Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale applaudierte dem Zinsschritt: Dies \u201cwill go a long way toward bolstering both retail and foreign investor confidence that the CBRT under Governor Agbal will stay engaged in addressing deterioration in inflation expectations.\u201d<\/p>\n Doch jetzt also die die kalte Dusche. W\u00e4hrend das Gros der Volkswirte davon ausgeht, dass eine W\u00e4hrung an Wert gewinnt, wenn die Zinsen steigen, weil sie dann eine h\u00f6here Rendite f\u00fcr ihre Anlage bekommen, sieht Erdogan das ganz anders. Der Pr\u00e4sident geht im Gegensatz zur Lehrmeinung davon aus, dass es die hohen Zinsen sind, welche die Inflation anheizen. Womit er Ursache und Wirkung verwechselt. Das Finanzblog \u201eZeroHedge\u201c nannte dies eine \u201ebizarro monetary policy\u201c.<\/p>\n Agbals Nachfolger wird der Finanzprofessor und ehemalige Abgeordnete aus Erdogans AK-Partei, Sahap Kavcioglu. Der Gelehrte der Marmara-Universit\u00e4t hat sich \u00fcbrigens schon h\u00e4ufiger bei \u201eYeni Safak\u201c als Kolumnist zu Wort gemeldet. Auch Kavcioglu stellt sich gegen eine restriktive Zinspolitik \u2013 und h\u00e4lt sogar negative Zinsen f\u00fcr angeraten, wie das \u201eMiddle East Eye\u201c berichtete. Man h\u00f6re und staune: Null- und Negativzins sind normalerweise ein Mittel gegen die Deflation, mit dem Anleger, die Cash horten, zu Investitionen gezwungen werden sollen. Und sie sind hoch inflation\u00e4r, was die T\u00fcrkei nun wirklich nicht braucht.<\/p>\n Wie auch immer: Kavcioglu ist der vierte Zentralbankchef in zwanzig Monaten. Die \u201eNeue Z\u00fcrcher Zeitung\u201c urteilte: \u201eDer Vertrauensgewinn der letzten Monate in die t\u00fcrkische Wirtschaftspolitik ist dahin.\u201c Zudem steckt die t\u00fcrkische Wirtschaft schon seit drei Jahren in der Krise. Und das, obwohl das zwischenzeitlich billigere Geld immerhin den Bausektor ankurbelte und die t\u00fcrkische Wirtschaft trotz Corona um 1,8 Prozent und damit besser als erwartet zulegte. Nur: Ausl\u00e4ndisches Kapital macht immer noch einen Bogen um das Land herum. Jetzt wohl mehr denn je. Die Arbeitslosenquote liegt offiziell bei 13,4 Prozent; die reelle Zahl liegt laut der Publikation \u201eAL-Monitor\u201c wohl eher bei 30 Prozent. Unser Fazit: Auf die Lira kommen harte Zeiten zu. F\u00fcr Trader bietet die neue Krise enorme Short-Chancen in der Lira. Allerdings sollten Sie sich bewusst sein, dass die Notenbank immer wieder mit pl\u00f6tzlichen Anhebungen des Zinses im Repo-Markt \u00fcber Nacht Shorts vernichten k\u00f6nnte. Oder Ankara nutzt Notkredite \u2013 etwa aus China und Russland \u2013 um unerwartet Lira einzukaufen. Wichtige Hinweise:<\/p>\n Der Inhalt dieser Publikation dient ausschlie\u00dflich allgemeinen Informationszwecken. Es handelt sich in diesem Kontext weder um eine individuelle Anlageempfehlung oder -beratung, noch um ein Angebot zum Erwerb oder der Ver\u00e4u\u00dferung von Wertpapieren oder anderen Finanzprodukten. Der betreffende Inhalt sowie s\u00e4mtliche enthaltenen Informationen ersetzen in keiner Weise eine individuelle anleger- bzw. anlagegerechte Beratung. Jegliche Darstellungen oder Angaben zu gegenwertigen oder vergangenen Wertentwicklungen der betreffenden Basiswerte erlauben keine verl\u00e4ssliche Prognose oder Indikation f\u00fcr die Zukunft. S\u00e4mtliche aufgef\u00fchrte Informationen und Daten dieser Publikation basieren auf zuverl\u00e4ssigen Quellen. Die Bernstein Bank \u00fcbernimmt jedoch keine Gew\u00e4hr bez\u00fcglich der Aktualit\u00e4t, Korrektheit und Vollst\u00e4ndigkeit der in dieser Ver\u00f6ffentlichung aufgef\u00fchrten Informationen und Daten. An den Finanzm\u00e4rkten gehandelte Wertpapiere unterliegen Kursschwankungen. Ein Contract for Difference (CFD) stellt dar\u00fcber hinaus ein Finanzinstrument mit Hebelwirkung dar. Der CFD-Handel beinhaltet vor diesem Hintergrund ein hohes Risiko bis zum Totalverlust und ist damit unter Umst\u00e4nden nicht f\u00fcr jeden Anleger geeignet. Stellen Sie deshalb sicher, dass Sie alle korrelierenden Risiken vollst\u00e4ndig verstanden haben. Lassen Sie sich gegebenenfalls von unabh\u00e4ngiger Seite beraten.<\/small><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" 23.03.2021 \u2013Special Report. N\u00e4chste Runde im alten Spiel: Die t\u00fcrkische Lira st\u00fcrzt ab. Denn der Sultan in Ankara hat schon wieder einen Zentralbankchef gefeuert. 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Unerwartet hohe Zinserh\u00f6hung am Mittwoch
\n<\/strong><\/h2>\nBizarre t\u00fcrkische Geldpolitik<\/strong><\/h2>\n
Der Nachfolger sieht sogar den Nullzins<\/strong><\/h2>\n
Das Vertrauen ist weg<\/strong><\/h2>\n
\nUnd die Staatskasse ist ziemlich leer. Goldman Sachs geht davon aus, dass die T\u00fcrkei f\u00fcr St\u00fctzk\u00e4ufe der Lira allein im vergangenen Jahr mehr als 100 Milliarden Dollar ausgab. Verantwortlich daf\u00fcr war vor allem der fr\u00fchere Finanzminister und Schwiegersohn von Erdogan, Berat Albayrak. Der war aus Protest gegen die Einsetzung des jetzt gefeuerten Notenbankchef Agbal zur\u00fcckgetreten; die internationale Finanz-Community hatte den Abgang des Schwiegersohnes erleichtert registriert.<\/p>\nDie R\u00fcckkehr der Schwindsucht<\/strong><\/h2>\n
\nInvestoren werden ansonsten die neue Volte mit hochgezogenen Augenbrauen zur Kenntnis nehmen und sich vielleicht, vielleicht daf\u00fcr entscheiden, ihr Kapital dann doch lieber in einem weniger erratischen Land anzulegen. Zumal die T\u00fcrkei einen Krieg mit Griechenland wegen der Ausbeutung von \u00d6l- und Gasvorkommen riskiert, sich ein teures milit\u00e4risches Engagement in Syrien leistet und der Devisen-Bringer Tourismus wegen Corona abgew\u00fcrgt bleibt. Ein \u00fcbler Gift-Cocktail also f\u00fcr die t\u00fcrkische Wirtschaft, der doch sehr nach einer Wirtschaftskrise und am bitteren Ende nach einer W\u00e4hrungsreform aussieht. Die Bernstein-Bank beh\u00e4lt die Lage f\u00fcr Sie im Blick \u2013 wir w\u00fcnschen erfolgreiche Trades und Investments<\/p>\n
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