{"id":18001,"date":"2021-08-04T07:41:56","date_gmt":"2021-08-04T05:41:56","guid":{"rendered":"https:\/\/bernstein-bank.com\/?p=18001\/"},"modified":"2021-08-04T07:41:56","modified_gmt":"2021-08-04T05:41:56","slug":"wie-kann-das-passieren","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bernstein-bank.com\/de\/wie-kann-das-passieren\/","title":{"rendered":"Wie kann das passieren?"},"content":{"rendered":"\n\n\n
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Gold<\/span>\u00a0 1814,14
\n(+0,22%<\/span>)<\/h4>\n<\/th>\n

\n

EURUSD<\/span>\u00a0 \u00a01,1875
\n(+0,10%<\/span>)<\/h4>\n<\/th>\n

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DJIA<\/span>\u00a0 34966,50
\n(+0,05%<\/span>)<\/h4>\n<\/th>\n

\n

OIL.WTI<\/span>\u00a0 70,385
\n(+0,29%<\/span>)<\/h4>\n<\/th>\n

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DAX<\/span>\u00a0 15575,50
\n(+0,01%<\/span>)<\/h4>\n<\/th>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Folgendes steht in allen Anlageb\u00fcchern. Ein konservatives Portfolio sollte im Verh\u00e4ltnis von etwa 60% Aktien + 40% sichere Anleihen gebildet werden. Amerikanische 10-j\u00e4hrige Staatsanleihen eignen sich hervorragend f\u00fcr „sicher“. Oder 10-j\u00e4hrige deutsche Anleihen. Man bekommt den Eindruck, dass man all diese B\u00fccher in der Bibliothek deponieren kann. Die Realit\u00e4t ist ganz anders.<\/p>\n


\nS&P 500<\/strong><\/p>\n

\"S&P<\/p>\n

Die Renditen 10-j\u00e4hriger US-amerikanischer und deutscher Staatsanleihen liegen fast wieder auf dem Niveau vom Jahresanfang. US-Anleihen k\u00f6nnen den Anlegern eine Rendite von 1,2 % p.a. bieten, und deutsche Anleihen weisen eine negative Rendite von -0,4 % auf. Das bedeutet, dass der Markt darauf wettet, dass wir bald eine starke Verlangsamung der Inflation und sogar eine deflation\u00e4re Episode auf diesem Niveau erleben werden.
\nAber werden wir diese Verlangsamung der Inflation erleben? Das wei\u00df noch niemand. Andererseits weisen die amerikanischen 10-j\u00e4hrigen Staatsanleihen bei einem j\u00e4hrlichen Preiswachstum von 5,4% jetzt negative Renditen von 4% p.a. auf. Ich sch\u00e4tze, dass es daf\u00fcr in der Geschichte der letzten 200 Jahre keinen Pr\u00e4zedenzfall gibt.
\nWas sagt uns das?
\n1. Auf den M\u00e4rkten gibt es eine Menge freies Geld. Und es gibt einfach keinen Platz, wohin man es stecken k\u00f6nnte. Und wenn jemand glaubt, es g\u00e4be eine Blase am Aktienmarkt, dann haben wir keine Ahnung, wie viel gr\u00f6\u00dfer diese Blase werden k\u00f6nnte.<\/p>\n

2. Einige Anleger haben gro\u00dfe Angst. Deshalb sind sie bereit, weiterhin Anleihen mit hohen negativen Renditen zu kaufen. Was ist der Grund f\u00fcr dieses Verhalten?<\/p>\n

Stellen wir uns vor, es gibt einen Investor oder einen Pensionsfonds, der auf den Absturz des Aktienmarktes wartet. Und er hat 10 Millionen Dollar zur Verf\u00fcgung. Wo w\u00fcrden Sie das Geld physisch aufbewahren?
\nMan kann es nicht in Aktien anlegen, denn diese Anleger erwarten einen crash. Aber das Geld auf einem Konto bei einem Broker oder einer Bank aufzubewahren, ist noch be\u00e4ngstigender. Wenn es zu einer Krise kommt, kann die Bank oder der Broker einfach bankrott gehen. Und das Geld dieser Anleger ist dann weg. Wenn die Anleger hingegen Staatsanleihen auf einem Brokerkonto oder \u00fcber eine bestimmte Bank gekauft haben, besteht f\u00fcr sie keine Gefahr eines Konkurses. Die Bank oder der Broker kann in Konkurs gehen. Aber die Anleihen des Anlegers bleiben in jedem Fall bei ihm.
\nWie lange wird diese absurde Situation noch anhalten? Wir denken, es sieht sehr nach einem Trend aus, der jederzeit enden k\u00f6nnte. Aber es geht weiter und weiter.<\/p>\n

03.30 Australische Einzelhandelsums\u00e4tze f\u00fcr Juni
\n14.30 ADP US-Besch\u00e4ftigungsbericht f\u00fcr den privaten Sektor f\u00fcr Juli
\n16.00 US ISM-Index f\u00fcr die Gesch\u00e4ftst\u00e4tigkeit im Dienstleistungssektor f\u00fcr Juli<\/p>\n

\n

Wichtige Hinweise:<\/p>\n

Der Inhalt dieser Publikation dient ausschlie\u00dflich allgemeinen Informationszwecken. Es handelt sich in diesem Kontext weder um eine individuelle Anlageempfehlung oder -beratung, noch um ein Angebot zum Erwerb oder der Ver\u00e4u\u00dferung von Wertpapieren oder anderen Finanzprodukten. Der betreffende Inhalt sowie s\u00e4mtliche enthaltenen Informationen ersetzen in keiner Weise eine individuelle anleger- bzw. anlagegerechte Beratung. Jegliche Darstellungen oder Angaben zu gegenwertigen oder vergangenen Wertentwicklungen der betreffenden Basiswerte erlauben keine verl\u00e4ssliche Prognose oder Indikation f\u00fcr die Zukunft. S\u00e4mtliche aufgef\u00fchrte Informationen und Daten dieser Publikation basieren auf zuverl\u00e4ssigen Quellen. Die Bernstein Bank \u00fcbernimmt jedoch keine Gew\u00e4hr bez\u00fcglich der Aktualit\u00e4t, Korrektheit und Vollst\u00e4ndigkeit der in dieser Ver\u00f6ffentlichung aufgef\u00fchrten Informationen und Daten. An den Finanzm\u00e4rkten gehandelte Wertpapiere unterliegen Kursschwankungen. Ein Contract for Difference (CFD) stellt dar\u00fcber hinaus ein Finanzinstrument mit Hebelwirkung dar. Der CFD-Handel beinhaltet vor diesem Hintergrund ein hohes Risiko bis zum Totalverlust und ist damit unter Umst\u00e4nden nicht f\u00fcr jeden Anleger geeignet. Stellen Sie deshalb sicher, dass Sie alle korrelierenden Risiken vollst\u00e4ndig verstanden haben. Lassen Sie sich gegebenenfalls von unabh\u00e4ngiger Seite beraten.<\/small><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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