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19.08.2021 \u2013Special Report.<\/strong> Der B\u00f6rse droht die schlechteste aller Welten: Eine anziehende Teuerung plus eine stagnierende Wirtschaft. Das ist ein Giftcocktail, welcher der Realwirtschaft und auch der Finanzwelt zusetzen d\u00fcrfte. Investmentbanker machen vor allem die Delta-Variante daf\u00fcr verantwortlich \u2013 sie stranguliere sowohl den Konsum als auch die Industrieproduktion. Aber auch die Fed bekommt ihr Fett weg.<\/strong><\/p>\n Goldman Sachs warnte gerade vor einem R\u00fcckgang des US-Bruttoinlandsproduktes bei gleichzeitig kr\u00e4ftig anziehender Inflation. Goldman-Stratege Chris Hussey urteilte: „the combination of lower-than-expected retail sales and auto production in July, and given an increasingly likely drag on services consumption from the Delta variant, our economists will likely revise our second-half growth assumptions even as we still do not expect material economic impact from the Delta variant in the US amidst abundant vaccine supply and relatively permissive COVID policies.“ Auch die Bank of America steuerte eine Hiobsbotschaft von der Anlegerseite bei. Im j\u00fcngsten Fund Manager Survey meldete die Bank beunruhigende Zahlen. Demnach urteilte Analyst Michael Hartnett, dass Fondsmanager einen regelrechten Crash beim Wachstum und den Profiten erwarten \u2013 und auch eine h\u00f6here Inflation. Befragt wurden 257 Fondsmanager mit 749 Milliarden Dollar an Assets under Management. Das Finanzblog ZeroHedge nannte die Kombination all dieser Fakten den \u201eperfect storm\u201c.<\/p>\n Der stets lesenswerte Michael Every von der Rabobank warf j\u00fcngst ebenfalls einen Blick auf das Thema Teuerung: Die Produzentenpreise in den USA stiegen mit 1,0 Prozent im Monatsvergleich fast doppelt so stark wie die Erwartungen, gleiches gilt f\u00fcr den Anstieg von 7,8 Prozent im Jahresvergleich. Der Rabobank-Experte lie\u00df zudem durchblicken, dass er nicht an die Kompetenz der Anzugtr\u00e4ger in Washington D.C. glaubt \u2013 und zwar weder in der Geldpolitik noch in der Au\u00dfenpolitik. So habe es nach 20 Jahren Krieg und etwa 2 Billionen Dollar an Kosten am 14. April die Ank\u00fcndigung von US-Pr\u00e4sident Joe Biden gegeben, dass die USA sich vollst\u00e4ndig aus Afghanistan zur\u00fcckziehen werden. Am 2. Juli verlie\u00dfen die US-Soldaten \u00fcber Nacht den St\u00fctzpunkt Bagram. Biden war der Annahme, die hochger\u00fcstete afghanische Armee k\u00f6nne sich selbst verteidigen. Doch die kapitulierte in Windeseile. Wichtige Hinweise:<\/p>\n Der Inhalt dieser Publikation dient ausschlie\u00dflich allgemeinen Informationszwecken. Es handelt sich in diesem Kontext weder um eine individuelle Anlageempfehlung oder -beratung, noch um ein Angebot zum Erwerb oder der Ver\u00e4u\u00dferung von Wertpapieren oder anderen Finanzprodukten. Der betreffende Inhalt sowie s\u00e4mtliche enthaltenen Informationen ersetzen in keiner Weise eine individuelle anleger- bzw. anlagegerechte Beratung. Jegliche Darstellungen oder Angaben zu gegenwertigen oder vergangenen Wertentwicklungen der betreffenden Basiswerte erlauben keine verl\u00e4ssliche Prognose oder Indikation f\u00fcr die Zukunft. S\u00e4mtliche aufgef\u00fchrte Informationen und Daten dieser Publikation basieren auf zuverl\u00e4ssigen Quellen. Die Bernstein Bank \u00fcbernimmt jedoch keine Gew\u00e4hr bez\u00fcglich der Aktualit\u00e4t, Korrektheit und Vollst\u00e4ndigkeit der in dieser Ver\u00f6ffentlichung aufgef\u00fchrten Informationen und Daten. An den Finanzm\u00e4rkten gehandelte Wertpapiere unterliegen Kursschwankungen. Ein Contract for Difference (CFD) stellt dar\u00fcber hinaus ein Finanzinstrument mit Hebelwirkung dar. Der CFD-Handel beinhaltet vor diesem Hintergrund ein hohes Risiko bis zum Totalverlust und ist damit unter Umst\u00e4nden nicht f\u00fcr jeden Anleger geeignet. Stellen Sie deshalb sicher, dass Sie alle korrelierenden Risiken vollst\u00e4ndig verstanden haben. Lassen Sie sich gegebenenfalls von unabh\u00e4ngiger Seite beraten.<\/small><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" 19.08.2021 \u2013Special Report. Der B\u00f6rse droht die schlechteste aller Welten: Eine anziehende Teuerung plus eine stagnierende Wirtschaft. Das ist ein Giftcocktail, welcher der Realwirtschaft und auch der Finanzwelt zusetzen d\u00fcrfte….<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":17585,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-18047","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-nachrichten"],"yoast_head":"\nGoldman warnt vor der Delta-Variante
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\nZum zweiten Mal innerhalb von drei Wochen senkten die Goldm\u00e4nner ihre GDP-Prognose f\u00fcr das dritte Quartal: von 9,5 auf 8,5 und jetzt auf 5,5 Prozent. Das Fazit: „the impact of the Delta variant on growth and inflation is proving to be somewhat larger than we expected.“<\/p>\nPeak Economic Boom
\n<\/strong><\/h2>\nEin instabiles Kartenhaus<\/strong><\/h2>\n
\nMit Blick auf die Federal Reserve vermutete Every, dass das Kartenhaus in K\u00fcrze in sich zusammenfallen werde: Klar sei, dass die Konsum-Inflation der Teuerung bei den Herstellern folgen werde. Dann komme wohl ein neuer fiskalischer Stimulus \u2013 und dann m\u00fcsse die Fed den Geldhahn allm\u00e4hlich drosseln und die Zinsen anheben. Oder der Stimulus komme nicht und die Fed werde sich nicht r\u00fchren. Und dann werde die Stagflation folgen. Die M\u00e4rkte seien dann zwar happy, aber in der Gesellschaft drohe das Chaos.
\nWobei wir hier Einspruch erheben: Bei einer Stagflation wird die B\u00f6rse nicht auf ewig feiern, weil der Absatz einbricht, sofern die Inflation anzieht und die Arbeitgeber wegen sinkender Abs\u00e4tze keine h\u00f6heren L\u00f6hne zahlen. Die Verarmung weiter Teile der Bev\u00f6lkerung w\u00e4re das dramatische Ergebnis mit Auswirkungen auf den Finanzmarkt.<\/p>\n\u00dcberall Fehleinsch\u00e4tzungen
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\nEvery von der Rabobank zog sogleich die Schleife zur\u00fcck zur Finanzwelt: \u201eThe key point is that the expensive US presence in Afghanistan was –like the QE that ironically paid for a slice of it– just a house of cards, for all of the comfortable DC assumptions otherwise.\u201c Fehleinsch\u00e4tzungen also \u00fcberall. Weiter d\u00fcrfte das Debakel in Afghanistan unerfreuliche Auswirkungen haben, etwa Terrorismus und Fl\u00fcchtlingswellen. Und irgendwann werde dies den ansonsten von der Au\u00dfenpolitik gelangweilten Aktienmarkt schon k\u00fcmmern.
\nUnser Fazit: Wenn die oben genannten Auguren Recht haben, wird der j\u00fcngste R\u00fccksetzer zu einer heftigen Korrektur werden. Wir sind gespannt, ob es in K\u00fcrze ausgerechnet Fed-Chef Jerome Powell sein wird, der in Jackson Hole der B\u00f6rse den Boden unter den F\u00fc\u00dfen wegziehen wird. Die Bernstein-Bank h\u00e4lt Sie auf dem Laufenden!<\/p>\n
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