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07.09.2021 \u2013Special Report.<\/strong> Evergrande wankt. Wenn einer der gr\u00f6\u00dften Bautr\u00e4ger in der Volksrepublik umkippt, droht dem Roten Drachen ein Szenario wie das von Lehman Brothers im Jahr 2008. Ein Kollaps k\u00f6nnte einen systemischen Schock ausl\u00f6sen. Und Banken sowie ganze Gro\u00dfst\u00e4dte mit in den Abgrund ziehen. Was Folgen f\u00fcr die B\u00f6rse in China haben k\u00f6nnte \u2013 wenn nicht sogar f\u00fcr die gesamte Welt.<\/strong><\/p>\n Die Aktie st\u00fcrzte ab, Firmenanleihen dito, nachdem Evergrande die heimische Provinzregierung von Guangdong um Finanzhilfe gebeten haben soll. Die Ratingagentur S&P senkte den Ausblick f\u00fcr das bestehende Kreditrating B+ von stabil auf negativ. Laut Bloomberg forderten mindestens zwei finanzierende Fonds eine umgehende R\u00fcckzahlung der Verbindlichkeiten. Das Finanzblog ZeroHedge sah einen kleinen Bank Run und zog den Vergleich mit Lehman Brothers. Evergrande ist mit mindestens 300 Milliarden Dollar verschuldet. Der Pr\u00e4sident des Hedge Funds Telemetry LLC, Thomas Thornton, warnte, dass sich der gigantische Konzern in einer \u201eTodesspirale\u201c befinde.<\/p>\n Der Hintergrund der Misere: Der Immobilienmarkt kollabiert. In Chinas rund 100 Millionenst\u00e4dten stehen ganze Stadtteile leer. Dazu gesellen sich regelrechte Geisterst\u00e4dte, in die zu langsam Leben einzieht. Der gro\u00dfe Plan des weisen Staatslenkers Xi Jingpin ist es, rund 300 Millionen Menschen vom Land in die St\u00e4dte umzusiedeln, damit China die von Kleinbauern bewirtschafteten \u00c4cker in Gro\u00dfkolchosen umwandeln kann. Das Problem: Wohnraum ist f\u00fcr die Landbev\u00f6lkerung zu teuer. Zudem sind wahre Geisterst\u00e4dte entstanden. Das \u201eBaublatt\u201c aus der Schweiz widmete sich Anfang 2020 dem gigantischen Xiangyun-Projekt nahe Shijiazhuang in der Provinz Hebei. High-End-Wohngemeinschaften, Einkaufszentren, Hotels, Restaurants sowie ein Themen- und Wasserpark. Alles gestoppt im Jahr 2017 wegen Korruptionsvorw\u00fcrfen und dem Konkurs des Projektenwicklers. Das Fazit: Vielleicht wird sich Evergrande fangen. Oder China packt den Konzern in eine Bad Bank, zahlt mit Staatsgeld wankende Zulieferer und angeheuerte Baufirmen aus und zerschl\u00e4gt das Unternehmen. Im Gegenzug f\u00fcr die Finanzspritzen d\u00fcrfte sich der Staat abertausende von fertigen, leerstehenden Wohnungen einstecken. Und g\u00fcnstig verh\u00f6kern. Was einige Folgen haben d\u00fcrfte: Zum einen verliert die chinesische Mittelschicht Verm\u00f6gen, weil die Wohnraum-Preise verfallen. Was zu Notverk\u00e4ufen von Wohnungen und an der B\u00f6rse f\u00fchren k\u00f6nnte. Zum anderen w\u00fcrde das Platzen der Immobilien-Blase eine heftige Krise bei Banken, Baufirmen, Stahlkonzernen, Baustoff-Herstellern, etc. ausl\u00f6sen. Und letztlich den Arbeitsmarkt kr\u00e4ftig durchr\u00fctteln. Wichtige Hinweise:<\/p>\n Der Inhalt dieser Publikation dient ausschlie\u00dflich allgemeinen Informationszwecken. Es handelt sich in diesem Kontext weder um eine individuelle Anlageempfehlung oder -beratung, noch um ein Angebot zum Erwerb oder der Ver\u00e4u\u00dferung von Wertpapieren oder anderen Finanzprodukten. Der betreffende Inhalt sowie s\u00e4mtliche enthaltenen Informationen ersetzen in keiner Weise eine individuelle anleger- bzw. anlagegerechte Beratung. Jegliche Darstellungen oder Angaben zu gegenwertigen oder vergangenen Wertentwicklungen der betreffenden Basiswerte erlauben keine verl\u00e4ssliche Prognose oder Indikation f\u00fcr die Zukunft. S\u00e4mtliche aufgef\u00fchrte Informationen und Daten dieser Publikation basieren auf zuverl\u00e4ssigen Quellen. Die Bernstein Bank \u00fcbernimmt jedoch keine Gew\u00e4hr bez\u00fcglich der Aktualit\u00e4t, Korrektheit und Vollst\u00e4ndigkeit der in dieser Ver\u00f6ffentlichung aufgef\u00fchrten Informationen und Daten. An den Finanzm\u00e4rkten gehandelte Wertpapiere unterliegen Kursschwankungen. Ein Contract for Difference (CFD) stellt dar\u00fcber hinaus ein Finanzinstrument mit Hebelwirkung dar. Der CFD-Handel beinhaltet vor diesem Hintergrund ein hohes Risiko bis zum Totalverlust und ist damit unter Umst\u00e4nden nicht f\u00fcr jeden Anleger geeignet. Stellen Sie deshalb sicher, dass Sie alle korrelierenden Risiken vollst\u00e4ndig verstanden haben. Lassen Sie sich gegebenenfalls von unabh\u00e4ngiger Seite beraten.<\/small><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" 07.09.2021 \u2013Special Report. Evergrande wankt. Wenn einer der gr\u00f6\u00dften Bautr\u00e4ger in der Volksrepublik umkippt, droht dem Roten Drachen ein Szenario wie das von Lehman Brothers im Jahr 2008. 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\n<\/strong><\/h2>\nKrise bei China-Immobilien
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\nDenn die Chuppies \u2013 die Chinese Urban Professionals \u2013 haben den Wirtschaftsaufschwung der vergangenen zwei Jahrzehnte dazu genutzt, sich mit Betongold gegen die Inflation abzusichern. Viele haben auf immer h\u00f6here Preise spekuliert und sich zwei oder drei Wohnungen gekauft; damit haben sich eine Scheinbl\u00fcte und ein gigantischer \u00dcberhang aufgebaut.<\/p>\nGeisterst\u00e4dte und leere Plattenbauten<\/strong><\/h2>\n
\nOder Ordos Kangbashi in der Inneren Mongolei, wo die Politik durch den Kohle-Boom auf eine rasche Zuwanderung gehofft hatte. \u00dcberhaupt standen h\u00e4ufig Apparatschiks hinter dem auf Sand gebauten Immobilien-Boom: „Local governments around the country tried to juice and stimulate their economies by building more infrastructure and stimulating the property market,“ urteilte Dinny McMahon, Autor von China’s Great Wall of Debt, schon im Jahr 2018 im Gespr\u00e4ch mit ABC. Diese Kommunalregierungen haben mit Hypotheken-Krediten auch gutes Geld verdient; die allerdings w\u00fcrden bei einem Bau-Crash uneinholbar verfallen.
\nWie gro\u00df ist das Problem? Das wei\u00df niemand, weil die St\u00e4dte und Kommunen mauern. Professor Li Gan, Dozent f\u00fcr Volkswirtschaft an der Texas A&M University hatte Ende 2018 mit der Warnung Aufsehen erregt, dass rund 22 Prozent des Wohnraums in den St\u00e4dten leer stehen \u2013 oder umgerechnet 50 Millionen Einheiten. Immerhin meldete Bloomberg vor ein paar Tagen, Chinas Geisterst\u00e4dte zeigten Anzeichen von neuem Leben.<\/p>\nRein in die Bad Bank<\/strong><\/h2>\n
\nWir fragen uns aber, wie viele Krisenkonzerne Peking noch retten kann. Gerade wurde Huarong aufgefangen \u2013 die Asset-Management-Gesellschaft war als \u201every bad bank\u201c ber\u00fcchtigt. Die Citic Group hat Huarong \u00fcbernommen, deren Ex-Chef Lai Xiaomin im Januar wegen Korruption hingerichtet worden war. Das Fazit: In diesem eher unbeobachteten Winkel des Finanzmarktes tickt eine Zeitbombe. Die Frage ist, ob und wie das Politb\u00fcro die Lunte l\u00f6scht. Die Bernstein-Bank beh\u00e4lt die Angelegenheit f\u00fcr Sie im Blick!<\/p>\n
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