{"id":18373,"date":"2021-12-14T12:04:32","date_gmt":"2021-12-14T11:04:32","guid":{"rendered":"https:\/\/bernstein-bank.com\/?p=18373\/"},"modified":"2021-12-14T15:09:15","modified_gmt":"2021-12-14T14:09:15","slug":"vorsicht-vor-dem-turbo-taper","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bernstein-bank.com\/de\/vorsicht-vor-dem-turbo-taper\/","title":{"rendered":"Vorsicht vor dem Turbo Taper"},"content":{"rendered":"

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14.12.2021 \u2013 <\/strong>Die Zinsangst ist zur\u00fcck: Die Wall Street und der Rest der Weltb\u00f6rsen gehen auf Nummer Sicher. Tapering oder nicht \u2013 Eind\u00e4mmung der Geldfluten oder weiter Billiggeld? Am Mittwoch wissen wir mehr, dann meldet sich die Federal Reserve zu Wort. Bis dahin d\u00fcrfte sich der Markt nerv\u00f6s eingraben. Und Morgan Stanley sieht schon Chaos durch eine st\u00e4rker als bislang vermutete geldpolitische Kehrtwende.<\/strong><\/p>\n

Inflationserwartung zieht an<\/strong><\/h2>\n

Einen kleinen Vorgeschmack auf den Einfluss der Federal Reserve bekamen die Anleger gestern: Die New York Fed ver\u00f6ffentlichte eine Umfrage zu den Inflationserwartungen im November. Befragt wurden 1.300 Haushalte. Und kurzfristig ist der Wert mit 6 Prozent so hoch wie nie. Die mittelfristigen Aussichten fielen immerhin leicht. Aber: „measures of disagreement across respondents…increased at both horizons to new series highs.“ Und: Die Befragten glauben in der Mehrheit, dass Preise f\u00fcr alle G\u00fcter und Dienstleistungen weiter steigen: Gold, Miete, Uni-Geb\u00fchren, Lebensmittel, etc.
\nDie Studie versetzte der Wall Street einen D\u00e4mpfer. Denn unter Forschern gilt es als ausgemacht, dass die Inflationserwartungen reale Preissteigerungen pr\u00e4zise vorhersagen. Ganz einfach, weil die Konsumenten am ehesten mitbekommen, ob das Dinner im Restaurant teurer wird oder ob die Abf\u00fcllungen im Supermarkt bei gleichem Preis kleiner werden. Und schon wanderten eine Menge Trader zur\u00fcck ins Lager derer, die nun doch an ein massives Tapering \u2013 also das Drosseln der Geldfluten \u2013 durch die Fed glauben.<\/p>\n

Bearishe Kehrtwende<\/strong><\/h2>\n

Passend dazu vollzog Morgan Stanley eine interessante Kehrtwende: Bis vorige Woche hatten die MS-\u00d6konomen es f\u00fcr m\u00f6glich gehalten, dass die Fed nicht die Zinsen erh\u00f6hen werde. Jetzt warnte Chef-\u00d6konom Michael Wilson vor zwei m\u00f6glichen Zinsschritten in 2022. Ergo werde der S&P 500 Ende 2022 auf 4.400 Z\u00e4hler abrutschen. Der B\u00f6rse drohe auf Sicht von drei bis vier Monaten Ungemach: „the Fed’s pivot to a more aggressive tapering schedule poses a larger risk for asset prices than most investors believe.“ Die Bottom Line des Analysten: „the Fed put still exists but the strike price is much lower now, in our view. If we had to guess, it’s down 20% rather than down 10% unless credit markets or economic data really start to wobble.“<\/p>\n

Jetzt ist alles anders<\/strong><\/h2>\n

Das jetzige Tapering werde weit sch\u00e4rfer ausfallen als das Tightening im Jahr 2014, erl\u00e4uterte Morgan Stanley weiter. Die Unterschiede zu damals: Die Fed verabschiede sich aktuell doppelt so schnell vom Quantitative Easing. Die Asstepreise seien viel h\u00f6her. Und das Wachstum flache ab. Wilson \u00e4u\u00dferte ferner, die jetzige US-Regierung fokussiere sich wenig auf die Performance des Aktienmarktes als Indikator f\u00fcr ihren Erfolg.<\/p>\n

Wobei wir erg\u00e4nzen: Diese Biden-Administration hat keinen einzigen Erfolg vorzuweisen \u2013 die Grenze ist offen, illegale Migranten fluten das Land; der Afghanistan-Abzug war ein Desaster, weil Joe Biden die Basis Bagram aufgab, die ISIS und Taliban in Schach gehalten h\u00e4tte \u2013 Donald Trump h\u00e4tte auch nie Waffen im Wert von Milliarden Dollar zur\u00fcckgelassen. Die Zahl der Corona-Toten liegt unter Biden h\u00f6her als unter Trump. Und die Inflation ist mit 6,8 Prozent so hoch wie seit rund 40 Jahren nicht mehr.<\/p>\n

Turbo Taper droht<\/strong><\/h2>\n

Genau wie Goldman Sachs glaubt Morgan Stanley jetzt, dass die Fed ihr Asset-Kaufprogramm Ende M\u00e4rz einstellen wird. Das brilliante Finanzblog ZeroHedge warnte vor einem \u201eTurbo Taper\u201c. Unser Fazit aus alledem: Einerseits schiebt die Inflation die Aktienkurse an. Die Anleger fl\u00fcchten in Sachwerte; die Unternehmen haben \u2013 noch \u2013 kein Problem damit, die h\u00f6heren Einkaufspreise an die Konsumenten weiterzugeben, was die Gewinne steigert. Doch wird die Fed dem allem tatenlos zuschauen? Am Mittwochabend wissen wir mehr. Die Bernstein-Bank w\u00fcnscht erfolgreiche Trades und Investments!<\/p>\n

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\n

Wichtige Hinweise:<\/p>\n

Der Inhalt dieser Publikation dient ausschlie\u00dflich allgemeinen Informationszwecken. Es handelt sich in diesem Kontext weder um eine individuelle Anlageempfehlung oder -beratung, noch um ein Angebot zum Erwerb oder der Ver\u00e4u\u00dferung von Wertpapieren oder anderen Finanzprodukten. Der betreffende Inhalt sowie s\u00e4mtliche enthaltenen Informationen ersetzen in keiner Weise eine individuelle anleger- bzw. anlagegerechte Beratung. Jegliche Darstellungen oder Angaben zu gegenwertigen oder vergangenen Wertentwicklungen der betreffenden Basiswerte erlauben keine verl\u00e4ssliche Prognose oder Indikation f\u00fcr die Zukunft. S\u00e4mtliche aufgef\u00fchrte Informationen und Daten dieser Publikation basieren auf zuverl\u00e4ssigen Quellen. Die Bernstein Bank \u00fcbernimmt jedoch keine Gew\u00e4hr bez\u00fcglich der Aktualit\u00e4t, Korrektheit und Vollst\u00e4ndigkeit der in dieser Ver\u00f6ffentlichung aufgef\u00fchrten Informationen und Daten. An den Finanzm\u00e4rkten gehandelte Wertpapiere unterliegen Kursschwankungen. Ein Contract for Difference (CFD) stellt dar\u00fcber hinaus ein Finanzinstrument mit Hebelwirkung dar. Der CFD-Handel beinhaltet vor diesem Hintergrund ein hohes Risiko bis zum Totalverlust und ist damit unter Umst\u00e4nden nicht f\u00fcr jeden Anleger geeignet. Stellen Sie deshalb sicher, dass Sie alle korrelierenden Risiken vollst\u00e4ndig verstanden haben. Lassen Sie sich gegebenenfalls von unabh\u00e4ngiger Seite beraten. CFDs sind komplexe Instrumente und gehen wegen der Hebelwirkung mit dem hohen Risiko einher, schnell Geld zu verlieren. 68% der Kleinanlegerkonten verlieren Geld beim CFD-Handel mit diesem Anbieter. Sie sollten \u00fcberlegen, ob Sie verstehen, wie CFD funktionieren, und ob Sie es sich leisten k\u00f6nnen, das hohe Risiko einzugehen, Ihr Geld zu verlieren.<\/small><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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