{"id":18412,"date":"2022-01-05T17:02:24","date_gmt":"2022-01-05T16:02:24","guid":{"rendered":"https:\/\/bernstein-bank.com\/?p=18412\/"},"modified":"2022-01-05T17:09:30","modified_gmt":"2022-01-05T16:09:30","slug":"die-vola-alternative","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bernstein-bank.com\/de\/die-vola-alternative\/","title":{"rendered":"Die Vola-Alternative"},"content":{"rendered":"<p align=\"justify\"><strong><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"wp-image-16188 aligncenter\" src=\"https:\/\/bernstein-bank.azureedge.net\/wp-content\/uploads\/2020\/06\/crisis-trading-300x171.jpg\" alt=\"Crisis trading\" width=\"528\" height=\"301\" srcset=\"https:\/\/bernstein-bank.azureedge.net\/wp-content\/uploads\/2020\/06\/crisis-trading-300x171.jpg 300w, https:\/\/bernstein-bank.azureedge.net\/wp-content\/uploads\/2020\/06\/crisis-trading-768x437.jpg 768w, https:\/\/bernstein-bank.azureedge.net\/wp-content\/uploads\/2020\/06\/crisis-trading.jpg 800w\" sizes=\"auto, (max-width: 528px) 100vw, 528px\" \/><\/strong><\/p>\n<p align=\"justify\"><strong>05.01.2022 \u2013 <\/strong><strong>Jetzt hat er wieder kurz gezuckt: Nach dem j\u00fcngsten R\u00fccksetzer der Nasdaq hat der VIX etwas angezogen. Doch der Volatility Index ist dennoch n\u00e4her an den Allzeittiefs als an den H\u00f6chstst\u00e4nden. Trader und Investoren sollten sich die Sache genauer anschauen.<\/strong><\/p>\n<h2><strong>St\u00f6rfeuer vom Bondmarkt<\/strong><\/h2>\n<p>Nach der kleinen Weihnachtsrallye schien wieder alles in bester Ordnung f\u00fcr die Bullen: Die Wall Street zog an, neue Rekorde im S&amp;P 500, der auch gestern nur leicht zur\u00fccksetzte. Die Hightech-Aktien mussten dagegen gr\u00f6\u00dfere Verluste einfahren. Ausgel\u00f6st wurde der R\u00fccksetzer durch einen Anstieg der Rendite f\u00fcr die 30j\u00e4hrigen US-Bonds auf 2,1 Prozent \u2013 Anfang Dezember hatten wir noch 1,68 gesehen. Der Move gestern und vorgestern war das st\u00e4rkste Plus seit dem turbulenten M\u00e4rz vorigen Jahres. Anleihe-Investoren sind besonders risikoscheu \u2013 wenn sie in Bonds gehen, scheint sich etwas anzubahnen an der Zinsfront und im Gesamtmarkt.<\/p>\n<h2><strong>Gegen den Strom<\/strong><\/h2>\n<p>Der Angstindikator VIX notiert in der Region von 17 Punkten und ist damit nur noch einen Schnaps von seinem 24-Monatstief von 15,01 entfernt. Ende 2017 hatte er im Allzeittief bei 9,14 notiert. Tiefer kann es kaum noch gehen. Der VIX wird von der Terminb\u00f6rse Chicago Board Options Exchange (CBOE) berechnet das Verh\u00e4ltnis von Call- zu Put-Optionen.<\/p>\n<p>Anders ausgedr\u00fcckt: Wenn die gute Laune tobt, ist es Zeit, gegen den Strom zu schwimmen. Denn wenn der Panikindikator nach oben schie\u00dft \u2013 in der Corona-Krise hatten wir ein Hoch von 82,69 Z\u00e4hlern \u2013 dann l\u00e4sst sich Kasse machen. Lassen wir doch zwei B\u00e4ren zu Wort kommen, die uns Hinweise geben, was auf uns zukommen k\u00f6nnte.<\/p>\n<h2><strong>Der Grizzly unter den B\u00e4ren<\/strong><\/h2>\n<p>Michael Wilson von Morgan Stanley beispielsweise gilt als der Mega-B\u00e4r an der Wall Street. Sozusagen als Grizzly. Mit seinem Negativ-Szenario von 4.000 Z\u00e4hlern f\u00fcr Ende 2021 beim S&amp;P 500 lag er kr\u00e4ftig daneben. Immerhin sagte er die Rotation in neue Titel richtig voraus und die Fresh Money Buy List seiner Bank hat den S&amp;P 500 um 300 Basispunkte geschlagen. Unter Hinweis auf Omicron und die Tatsache, dass der Meltup am Aktienmarkt nur von wenigen Titeln getragen wurde, erwartet Wilson f\u00fcr diesen Fr\u00fchling einen kompletten \u201eValuation-Reset\u201c an der B\u00f6rse. Sein Rat: \u201eBottom line, when looking for the other side of the large cap defensive barbell, focus more on small\/mid cap value rather than small\/mid cap growth, particularly with the Fed and other central banks tightening policy.\u201c<\/p>\n<h2><strong>Perma-Bear<\/strong><\/h2>\n<p>Investor Dennis Gartman ist permanent bearish und h\u00e4lt den Markt generell f\u00fcr \u00fcberbewertet. Der Herausgeber des Gartman Letter sagte j\u00fcngst im Gespr\u00e4ch mit Bloomberg Radio, er erwarte 2022 einen langsamen, m\u00fchsamen Abstieg der B\u00f6rse, da die Federal Reserve hawkish werde. Er sieht sogar vier Zinsschritte der Fed, die auf die Inflation reagieren m\u00fcsse; die meisten Analysten erwarten drei. Im Ergebnis k\u00f6nnten Aktien in diesem Jahr rund 10 bis 15 Prozent nachgeben. Konkret: &#8222;The advent of a bear market will come when the Fed begins to tighten monetary policy, and that will be later this year. No question.&#8220; Leider lag Gartman mit seiner Einsch\u00e4tzung in den vergangenen sechs Monaten ziemlich falsch, weshalb der Fonds der University of Akron Geld entging, da er als verantwortlicher Finanzmanager das Exposure um ein Zehntel reduziert hatte. Doch vielleicht hat er ja diesmal Recht. Unser Fazit: Sollte der VIX in einem sorglosen Aktienmarkt weiter abtauchen, k\u00f6nnte sich ein Kauf des VIX als Protective Put lohnen. Schon, um die Nerven zu schonen. Die Bernstein-Bank w\u00fcnscht viel Erfolg!<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: center;\">Wichtige Hinweise:<\/p>\n<p align=\"justify\"><small> Der Inhalt dieser Publikation dient ausschlie\u00dflich allgemeinen Informationszwecken. Es handelt sich in diesem Kontext weder um eine individuelle Anlageempfehlung oder -beratung, noch um ein Angebot zum Erwerb oder der Ver\u00e4u\u00dferung von Wertpapieren oder anderen Finanzprodukten. Der betreffende Inhalt sowie s\u00e4mtliche enthaltenen Informationen ersetzen in keiner Weise eine individuelle anleger- bzw. anlagegerechte Beratung. Jegliche Darstellungen oder Angaben zu gegenwertigen oder vergangenen Wertentwicklungen der betreffenden Basiswerte erlauben keine verl\u00e4ssliche Prognose oder Indikation f\u00fcr die Zukunft. S\u00e4mtliche aufgef\u00fchrte Informationen und Daten dieser Publikation basieren auf zuverl\u00e4ssigen Quellen. Die Bernstein Bank \u00fcbernimmt jedoch keine Gew\u00e4hr bez\u00fcglich der Aktualit\u00e4t, Korrektheit und Vollst\u00e4ndigkeit der in dieser Ver\u00f6ffentlichung aufgef\u00fchrten Informationen und Daten. An den Finanzm\u00e4rkten gehandelte Wertpapiere unterliegen Kursschwankungen. Ein Contract for Difference (CFD) stellt dar\u00fcber hinaus ein Finanzinstrument mit Hebelwirkung dar. Der CFD-Handel beinhaltet vor diesem Hintergrund ein hohes Risiko bis zum Totalverlust und ist damit unter Umst\u00e4nden nicht f\u00fcr jeden Anleger geeignet. Stellen Sie deshalb sicher, dass Sie alle korrelierenden Risiken vollst\u00e4ndig verstanden haben. Lassen Sie sich gegebenenfalls von unabh\u00e4ngiger Seite beraten. CFDs sind komplexe Instrumente und gehen wegen der Hebelwirkung mit dem hohen Risiko einher, schnell Geld zu verlieren. 68% der Kleinanlegerkonten verlieren Geld beim CFD-Handel mit diesem Anbieter. Sie sollten \u00fcberlegen, ob Sie verstehen, wie CFD funktionieren, und ob Sie es sich leisten k\u00f6nnen, das hohe Risiko einzugehen, Ihr Geld zu verlieren.<\/small><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>05.01.2022 \u2013 Jetzt hat er wieder kurz gezuckt: Nach dem j\u00fcngsten R\u00fccksetzer der Nasdaq hat der VIX etwas angezogen. 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