{"id":18416,"date":"2022-01-07T09:48:19","date_gmt":"2022-01-07T08:48:19","guid":{"rendered":"https:\/\/bernstein-bank.com\/?p=18416\/"},"modified":"2022-01-10T10:28:06","modified_gmt":"2022-01-10T09:28:06","slug":"der-neue-fed-schrecken","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bernstein-bank.com\/de\/der-neue-fed-schrecken\/","title":{"rendered":"Der neue Fed-Schrecken"},"content":{"rendered":"<p align=\"justify\"><strong><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"wp-image-13424 aligncenter\" src=\"https:\/\/bernstein-bank.azureedge.net\/wp-content\/uploads\/2019\/11\/trading-waves-300x171.jpg\" alt=\"Trading waves\" width=\"511\" height=\"291\" srcset=\"https:\/\/bernstein-bank.azureedge.net\/wp-content\/uploads\/2019\/11\/trading-waves-300x171.jpg 300w, https:\/\/bernstein-bank.azureedge.net\/wp-content\/uploads\/2019\/11\/trading-waves-768x437.jpg 768w, https:\/\/bernstein-bank.azureedge.net\/wp-content\/uploads\/2019\/11\/trading-waves.jpg 800w\" sizes=\"auto, (max-width: 511px) 100vw, 511px\" \/><\/strong><\/p>\n<p align=\"justify\"><strong>07.01.2022 \u2013 <\/strong><strong>Jetzt gr\u00fcbeln sie wieder: Die B\u00f6rsianer analysieren die Protokolle der Federal Reserve. Viele gehen davon aus, dass der \u201eRunoff\u201c \u2013 also die Normalisierung der Fed-Bilanz durch die Einstellung des Quantitative Easing \u2013 schneller ablaufen k\u00f6nnte, als bislang erwartet.<\/strong><\/p>\n<p><strong>Schneller h\u00f6here Zinsen<\/strong><\/p>\n<p>Konsens herrscht im Markt dar\u00fcber, dass die Minutes recht hawkish ausgefallen sind. Die jetzt ver\u00f6ffentlichten Protokolle aus dem Dezember verdeutlichen eine steigende Bereitschaft innerhalb der Fed f\u00fcr einen schnelleren Weg zu h\u00f6heren Zinsen und dem Schrumpfen der Notenbank-Bilanz. Die Fed warnte vor einem \u201cpotentially faster pace of policy rate normalization\u201d. JP Morgan kommentierte, die Fed sehe Zinserh\u00f6hungen \u201csooner or at a faster pace&#8220;\u00a0als zuvor erwartet.<\/p>\n<p><strong>Schnelleres Tightening<\/strong><\/p>\n<p>Der Markt interpretierte auch einen Fakt zum Thema Balance-Sheet-Normalisierung in die Protokolle hinein: Das Tightening k\u00f6nne innerhalb von neun Monaten beginnen. Viele waren von zwei Jahren nach der ersten Zinserh\u00f6hung ausgegangen. Au\u00dferdem d\u00fcrfte der US-Arbeitsmarkt laut der Fed eher als erwartet Vollbesch\u00e4ftigung erreichen, womit ein Argument f\u00fcr die St\u00fctze durch die Notenbank-Geldflut wegf\u00e4llt. Sonst droht eben die Inflation \u00fcberzuschie\u00dfen.<\/p>\n<p><strong>Hightech und Anleihen im Ausverkauf<\/strong><\/p>\n<p>Jetzt kursieren also wieder die Zinsangst und die Sorge vor h\u00f6heren Finanzierungskosten. Ergo verloren Growth Stocks, der Nasdaq Composite rutschte gestern \u00fcber 3 Prozent ab. Denn h\u00f6here Zinsen sind schlechte News f\u00fcr Hightech-Titel, da sich viele Newcomer \u00fcber Kredit finanzieren; und da bei Firmen ohne Gewinne meist das Discounted-Cash-Flow-Modell zur Bewertung verwendet wird, in dem der Zinssatz Eingang findet. Bitcoin als Inflationshedge tauchte ab. Auch Anleihen waren weniger gefragt \u2013 wer h\u00f6here Zinsen erwartet, will sich nicht langfristig zu Mini-Renditen binden. So zogen die Yields f\u00fcr die Zehnj\u00e4hrigen auf 1,75 Prozent an.<\/p>\n<p><strong>Nicht alle sind geschockt<\/strong><\/p>\n<p>Die Schrecksekunde ist durchaus erstaunlich, schlie\u00dflich ist das Treffen des Offenmarktausschusses schon drei Wochen her \u2013 und inzwischen haben sich einige Fed-Verantwortliche \u00f6ffentlich in diesem Sinne ge\u00e4u\u00dfert.<\/p>\n<p>Doch auch Stoiker meldeten sich zu Wort. Julien Lafargue, Chief Market Strategist bei Barclays, kommentierte: \u201cWe believe any correction should be relatively short-lived as central banks will be keen to avoid excess volatility. (\u2026) 2022 is likely to be a more challenging year for equity markets as well as investors\u2019 nerves.\u201d Das klingt doch, als h\u00e4tte er gerade unsere Kurz-Analyse zum Thema VIX-Trade gelesen.<\/p>\n<p>Unser Fazit: Das Tightening der Fed wird das Investitionsthema in diesem Jahr. Wilde Schw\u00fcnge in beide Richtungen sind jederzeit zu erwarten. Ein Paradies f\u00fcr Trader also. Aber: Don\u2019t trade around the Fed. Halten Sie Realtime-News im Auge und studieren Sie unseren Terminkalender. Ob long oder short \u2013 die Bernstein-Bank w\u00fcnscht erfolgreiche Trades und Investments!<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: center;\">Wichtige Hinweise:<\/p>\n<p align=\"justify\"><small> Der Inhalt dieser Publikation dient ausschlie\u00dflich allgemeinen Informationszwecken. Es handelt sich in diesem Kontext weder um eine individuelle Anlageempfehlung oder -beratung, noch um ein Angebot zum Erwerb oder der Ver\u00e4u\u00dferung von Wertpapieren oder anderen Finanzprodukten. Der betreffende Inhalt sowie s\u00e4mtliche enthaltenen Informationen ersetzen in keiner Weise eine individuelle anleger- bzw. anlagegerechte Beratung. Jegliche Darstellungen oder Angaben zu gegenwertigen oder vergangenen Wertentwicklungen der betreffenden Basiswerte erlauben keine verl\u00e4ssliche Prognose oder Indikation f\u00fcr die Zukunft. S\u00e4mtliche aufgef\u00fchrte Informationen und Daten dieser Publikation basieren auf zuverl\u00e4ssigen Quellen. Die Bernstein Bank \u00fcbernimmt jedoch keine Gew\u00e4hr bez\u00fcglich der Aktualit\u00e4t, Korrektheit und Vollst\u00e4ndigkeit der in dieser Ver\u00f6ffentlichung aufgef\u00fchrten Informationen und Daten. An den Finanzm\u00e4rkten gehandelte Wertpapiere unterliegen Kursschwankungen. Ein Contract for Difference (CFD) stellt dar\u00fcber hinaus ein Finanzinstrument mit Hebelwirkung dar. Der CFD-Handel beinhaltet vor diesem Hintergrund ein hohes Risiko bis zum Totalverlust und ist damit unter Umst\u00e4nden nicht f\u00fcr jeden Anleger geeignet. Stellen Sie deshalb sicher, dass Sie alle korrelierenden Risiken vollst\u00e4ndig verstanden haben. Lassen Sie sich gegebenenfalls von unabh\u00e4ngiger Seite beraten. CFDs sind komplexe Instrumente und gehen wegen der Hebelwirkung mit dem hohen Risiko einher, schnell Geld zu verlieren. 68% der Kleinanlegerkonten verlieren Geld beim CFD-Handel mit diesem Anbieter. Sie sollten \u00fcberlegen, ob Sie verstehen, wie CFD funktionieren, und ob Sie es sich leisten k\u00f6nnen, das hohe Risiko einzugehen, Ihr Geld zu verlieren.<\/small><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>07.01.2022 \u2013 Jetzt gr\u00fcbeln sie wieder: Die B\u00f6rsianer analysieren die Protokolle der Federal Reserve. 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