{"id":18501,"date":"2022-02-15T15:41:49","date_gmt":"2022-02-15T14:41:49","guid":{"rendered":"https:\/\/bernstein-bank.com\/?p=18501\/"},"modified":"2022-02-16T11:07:06","modified_gmt":"2022-02-16T10:07:06","slug":"das-gold-paradox","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bernstein-bank.com\/de\/das-gold-paradox\/","title":{"rendered":"Das Gold-Paradox"},"content":{"rendered":"

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15.02.2022 \u2013 <\/strong>Goldman Sachs setzt auf Gold: Das Edelmetall ist nach Ansicht der Investmentbank zusammen mit Erd\u00f6l der beste Hedge gegen geopolitische Risiken. Doch interessanterweise sehen die Goldm\u00e4nner Gold auch als Absicherung in Zeiten steigender Zinsen. Was der herrschenden Lehrmeinung widerspricht. <\/strong><\/p>\n

Preisziel 2150<\/strong><\/p>\n

Basierend auf dem erwarteten R\u00fcckgang der US-Wirtschaft und dem Anstieg der Rezessions\u00e4ngste d\u00fcrften Gold-ETF ihre Goldbest\u00e4nde bis Ende 2022 um 300 Tonnen erh\u00f6hen, erl\u00e4uterte Goldman. Weiter sagten die Wall-Street-Experten einen Anstieg des nominalen Bruttoinlandsproduktes in den Emerging Markets um 10 Prozent voraus. All dies weise auf Sicht von zw\u00f6lf Monaten auf einen Goldpreis von 2.150 Dollar je Unze hin; das Ziel auf sechs Monate sehen die Goldm\u00e4nner bei 2050 Dollar. Vom aktuellen Preis bei gut 1850 Dollar ist das nicht viel \u2013 aber ansehnlich, falls die B\u00f6rsen wirklich abst\u00fcrzen sollten.<\/p>\n

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Quelle: Bernstein Bank GmbH<\/p><\/div>\n

Das erste Argument der Investmentbank pro Gold klingt schl\u00fcssig: Das Metall diene als W\u00e4hrung der letzten Instanz in Krisenzeiten, urteilte Jeffrey Currie, Commodities-Research-Chef. So habe der Goldpreis nach dem 11. September zugelegt und dem Golfkrieg 2003. Allerdings reagierte Gold nicht auf die Annexion der Krim im Jahr 2014. Generell gelte: Krisen mit Beteiligung der USA h\u00e4tten einen gr\u00f6\u00dferen Effekt auf den Goldpreis. Wir meinen: Auch wenn sich die Ukraine-Panik nach dem russischen Teilabzug wohl erstmal abschw\u00e4chen d\u00fcrfte, ist die Gefahr noch nicht vorbei.<\/p>\n

Drohende Rezession<\/strong><\/p>\n

Bleibt das Thema Zinsangst. \u201eA common concern for gold in 2022 is looming Fed hikes and the potential for higher long term real rates,\u201c r\u00e4umte Currie ein. Allerdings sei es historisch so, dass sich Gold w\u00e4hrend Phasen der Zinserh\u00f6hung verteuere. Auch aktuell zeige Gold Widerstand gegen die ansteigenden Renditen bei zehnj\u00e4hrigen US-Staatsanleihen. Goldman erkl\u00e4rte dieses Paradox mit den \u00c4ngsten vor einer Rezession. \u201eThis means if inflation fails to slow down in the second half of 2022 and the Fed is forced to hike more than currently expected, gold should be resilient as this would increase fears of a potential recession.\u201c Normalerweise sind hohe Zinsen Gift f\u00fcr Gold, da verzinste Anlagen dann attraktiver sind – weil das Metall keine Rendite abwirft und zudem die Miete eines Schlie\u00dffaches oder ein eigener Safe erstmal Geld kosten.<\/p>\n

Und damit schlie\u00dft sich der Kreis zwischen Inflation und geopolitischen Risiken: Die anhaltende Energiekrise und die schon \u00fcber dem Ziel der Federal Reserve liegende Inflation f\u00fchre zu Sorgen, dass eine St\u00f6rung der Commodity-Str\u00f6me aus Russland zu einer \u00fcberschie\u00dfenden Teuerung und einer harten Landung f\u00fchre. Was direkt die USA betreffe.<\/p>\n

Risikoscheu<\/strong><\/p>\n

Und wie wirkt sich der neue Konkurrent Bitcoin auf Gold aus? Laut Currie so: \u201eGold is a risk-off inflation hedge, bitcoin a risk-on inflation hedge. (\u2026) It is important to remember that\u00a0risk-aversion is a major driver of investment interest in gold vs assets such as equities and, to an even larger extent vs Bitcoin.\u201c Wer also sein Portfolio gegen ein abschw\u00e4chendes Wachstum und sinkende Bewertungen von Assets absichern will, der sollte laut Goldman eine Long-Position bei Gold eingehen. Die Bernstein-Bank w\u00fcnscht erfolgreiche Trades und Investments!<\/p>\n

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Wichtige Hinweise:<\/p>\n

Der Inhalt dieser Publikation dient ausschlie\u00dflich allgemeinen Informationszwecken. Es handelt sich in diesem Kontext weder um eine individuelle Anlageempfehlung oder -beratung, noch um ein Angebot zum Erwerb oder der Ver\u00e4u\u00dferung von Wertpapieren oder anderen Finanzprodukten. Der betreffende Inhalt sowie s\u00e4mtliche enthaltenen Informationen ersetzen in keiner Weise eine individuelle anleger- bzw. anlagegerechte Beratung. Jegliche Darstellungen oder Angaben zu gegenwertigen oder vergangenen Wertentwicklungen der betreffenden Basiswerte erlauben keine verl\u00e4ssliche Prognose oder Indikation f\u00fcr die Zukunft. S\u00e4mtliche aufgef\u00fchrte Informationen und Daten dieser Publikation basieren auf zuverl\u00e4ssigen Quellen. Die Bernstein Bank \u00fcbernimmt jedoch keine Gew\u00e4hr bez\u00fcglich der Aktualit\u00e4t, Korrektheit und Vollst\u00e4ndigkeit der in dieser Ver\u00f6ffentlichung aufgef\u00fchrten Informationen und Daten. An den Finanzm\u00e4rkten gehandelte Wertpapiere unterliegen Kursschwankungen. Ein Contract for Difference (CFD) stellt dar\u00fcber hinaus ein Finanzinstrument mit Hebelwirkung dar. Der CFD-Handel beinhaltet vor diesem Hintergrund ein hohes Risiko bis zum Totalverlust und ist damit unter Umst\u00e4nden nicht f\u00fcr jeden Anleger geeignet. Stellen Sie deshalb sicher, dass Sie alle korrelierenden Risiken vollst\u00e4ndig verstanden haben. Lassen Sie sich gegebenenfalls von unabh\u00e4ngiger Seite beraten. CFDs sind komplexe Instrumente und gehen wegen der Hebelwirkung mit dem hohen Risiko einher, schnell Geld zu verlieren. 68% der Kleinanlegerkonten verlieren Geld beim CFD-Handel mit diesem Anbieter. Sie sollten \u00fcberlegen, ob Sie verstehen, wie CFD funktionieren, und ob Sie es sich leisten k\u00f6nnen, das hohe Risiko einzugehen, Ihr Geld zu verlieren.<\/small><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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