{"id":18511,"date":"2022-02-18T11:42:22","date_gmt":"2022-02-18T10:42:22","guid":{"rendered":"https:\/\/bernstein-bank.com\/?p=18511\/"},"modified":"2022-02-21T08:09:43","modified_gmt":"2022-02-21T07:09:43","slug":"in-der-zange","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bernstein-bank.com\/de\/in-der-zange\/","title":{"rendered":"In der Zange"},"content":{"rendered":"

\"Financial<\/strong><\/p>\n

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18.02.2022 \u2013 <\/strong>So viel Nervosit\u00e4t war selten: Vor allem die Ukraine-Krise zerrt an den Nerven der Anleger. Aber auch die erratischen \u00c4u\u00dferungen aus der Federal Reserve. Jede News kann den Markt herumwirbeln. <\/strong><\/p>\n

Flucht in den Dollar m\u00f6glich<\/strong><\/p>\n

Beide Events k\u00f6nnten den Greenback st\u00fctzen. Falls die zuletzt aus der Fed ge\u00e4u\u00dferten Zinserh\u00f6hungsphantasien zur Geldpolitik werden und falls die Ukraine-Krise eskaliert, ist eine Flucht in den Dollar durchaus m\u00f6glich. Da Amerika vermutlich schneller und st\u00e4rker als Europa die Zinsen erh\u00f6ht und da unser Kontinent besonders abh\u00e4ngig ist von russischer Energie, d\u00fcrfte vor allem der Euro gegen den Dollar nachgeben.<\/p>\n

\"\"

Quelle: Bernstein Bank GmbH<\/p><\/div>\n

Hoffnung auf die Diplomatie<\/strong><\/p>\n

Nach dem Feuergefecht zwischen Separatisten und der ukrainischen Armee im Donbass mit gegenseitigen Schuldzuweisungen setzte die Wall Street erstmal zur\u00fcck. Das Wei\u00dfe Haus warnt ja seit Wochen vor einer unmittelbar bevorstehenden Invasion. Doch dann zog das US-Au\u00dfenministerium die Futures wieder nach oben: Demnach will sich Antony Blinken n\u00e4chste Woche mit dem russischen Au\u00dfenminister Sergei Lawrow treffen.<\/p>\n

Das stalinistische Erbe <\/strong><\/p>\n

De facto sehen wir in der Ukraine kaum M\u00f6glichkeiten auf eine friedliche L\u00f6sung. Denn Russlands Pr\u00e4sident Wladimir Putin hat \u2013 weitgehend unbemerkt von der Weltpresse \u2013 die Karten offen auf den Tisch gelegt. Beim Besuch des deutschen Bundeskanzlers Olaf Scholz (SPD) sprach Putin von einem drohenden V\u00f6lkermord gegen die russische Minderheit in der Ukraine. Hinter diese Linie kann er kaum noch zur\u00fcck. Der Schutz von Russen im Ausland ist Staatsr\u00e4son, womit eine \u00fcble Erblast der Stalin-Diktatur gef\u00e4hrlich wird.<\/p>\n

Stalin hatte in besetzten Gebieten systematisch Russen angesiedelt und einen Gro\u00dfteil der heimischen Elite im Gulag verschwinden lassen. Und zwar VOR dem \u00dcberfall der Wehrmacht auf die Sowjetunion. \u00a0Diese Schuld wird in Russland nicht thematisiert \u2013 und wenn es Organisationen wie Memorial gibt, die das doch tun, so werden sie mal eben verboten. Auch Putin sieht die UdSSR nur als gro\u00dfartigen Retter der Menschheit vor den Nazis, die eigenen Gr\u00e4uel und die \u00c4ngste der kleinen Nachbarl\u00e4nder interessieren ihn nicht.<\/p>\n

Der Ethno-Faktor<\/strong><\/p>\n

So leben heute viele Russen im Donbass, aber auch in Estland, Lettland und Litauen. Diese Russen\u00a0 haben oft keine P\u00e4sse der Gastl\u00e4nder. Sie sind de facto staatenlos und k\u00f6nnten Moskau \u2013 wie vielleicht jetzt in der Ukraine \u2013 zum Einmarsch bewegen. Zumal die russische Duma gerade die Anerkennung der Volksrepubliken gefordert hat.<\/p>\n

F\u00fcr Putin w\u00e4re alles andere als ein Abtrennen der Regionen Lugansk und Donezk, wo sowieso seit Jahren Krieg herrscht, ein herber Gesichtsverlust. Dann h\u00e4tte er auch einen neuen Puffer gegen die NATO. Wer wei\u00df: Vielleicht opfert der Westen die Ukraine und zwingt das Land, die ethnisch-russischen Gebiete „freiwillig“ abzutreten. Dann h\u00e4tte Putin seine Landsleute gesch\u00fctzt, einen teuren Krieg vermieden. Wobei Russland durchaus darauf verweisen kann, dass der Westen ja auch stets die Unabh\u00e4ngigkeit der kleinen, nichtrussischen Sowjetstaaten bef\u00fcrwortet hat. Die B\u00f6rse w\u00fcrde feiern.<\/p>\n

Loose Cannon<\/strong><\/p>\n

Bleibt ein Blick auf die Fed. Jim Bullard sorgt wie eine Kanone, die sich aus den Tauen losgerissen hat und unkontrollierbar umher rollt, f\u00fcr Panik. Der Chef der Fed von St. Louis warnte gerade auf einer Veranstaltung der Columbia University, die Inflation k\u00f6nne au\u00dfer Kontrolle geraten \u2013 und riet zu einer Zinserh\u00f6hung von einem vollen Prozentpunkt im Juli. Ergo tauchten vor allem die Higthech-Titel ab.<\/p>\n

Bullard\u00a0betonte, das Core PCE \u2013 also die von der Fed besonders beachtete Kernrate der personal consumption expenditures – „does not have the reputation of coming down naturally.“ Die US-Notenbank m\u00fcsse langlaufende US-Bonds verkaufen, um am langen Ende die Zinsen nach oben zu bringen. Jim Bullard warnte schon zuvor, die Fed riskiere ihre Glaubw\u00fcrdigkeit, wenn sie nicht entschlossen gegen die Inflation vorgehe.<\/p>\n

Wer wei\u00df, was das Weekend bringt. Die Bernstein Bank r\u00e4t in der aktuellen Lage zur Vorsicht \u2013 alles ist m\u00f6glich und das Gegenteil von allem.<\/p>\n

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\n

Wichtige Hinweise:<\/p>\n

Der Inhalt dieser Publikation dient ausschlie\u00dflich allgemeinen Informationszwecken. Es handelt sich in diesem Kontext weder um eine individuelle Anlageempfehlung oder -beratung, noch um ein Angebot zum Erwerb oder der Ver\u00e4u\u00dferung von Wertpapieren oder anderen Finanzprodukten. Der betreffende Inhalt sowie s\u00e4mtliche enthaltenen Informationen ersetzen in keiner Weise eine individuelle anleger- bzw. anlagegerechte Beratung. Jegliche Darstellungen oder Angaben zu gegenwertigen oder vergangenen Wertentwicklungen der betreffenden Basiswerte erlauben keine verl\u00e4ssliche Prognose oder Indikation f\u00fcr die Zukunft. S\u00e4mtliche aufgef\u00fchrte Informationen und Daten dieser Publikation basieren auf zuverl\u00e4ssigen Quellen. Die Bernstein Bank \u00fcbernimmt jedoch keine Gew\u00e4hr bez\u00fcglich der Aktualit\u00e4t, Korrektheit und Vollst\u00e4ndigkeit der in dieser Ver\u00f6ffentlichung aufgef\u00fchrten Informationen und Daten. An den Finanzm\u00e4rkten gehandelte Wertpapiere unterliegen Kursschwankungen. Ein Contract for Difference (CFD) stellt dar\u00fcber hinaus ein Finanzinstrument mit Hebelwirkung dar. Der CFD-Handel beinhaltet vor diesem Hintergrund ein hohes Risiko bis zum Totalverlust und ist damit unter Umst\u00e4nden nicht f\u00fcr jeden Anleger geeignet. Stellen Sie deshalb sicher, dass Sie alle korrelierenden Risiken vollst\u00e4ndig verstanden haben. Lassen Sie sich gegebenenfalls von unabh\u00e4ngiger Seite beraten. CFDs sind komplexe Instrumente und gehen wegen der Hebelwirkung mit dem hohen Risiko einher, schnell Geld zu verlieren. 68% der Kleinanlegerkonten verlieren Geld beim CFD-Handel mit diesem Anbieter. Sie sollten \u00fcberlegen, ob Sie verstehen, wie CFD funktionieren, und ob Sie es sich leisten k\u00f6nnen, das hohe Risiko einzugehen, Ihr Geld zu verlieren.<\/small><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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