{"id":18878,"date":"2022-06-24T10:33:03","date_gmt":"2022-06-24T08:33:03","guid":{"rendered":"https:\/\/bernstein-bank.com\/?p=18878\/"},"modified":"2022-06-24T10:33:03","modified_gmt":"2022-06-24T08:33:03","slug":"cotton-unter-druck","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bernstein-bank.com\/de\/cotton-unter-druck\/","title":{"rendered":"Cotton unter Druck"},"content":{"rendered":"

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24.06.2022\u00a0 – <\/strong>Abseits vom Get\u00f6se von Wall Street l\u00e4uft im Agrarmarkt gerade ein gr\u00f6\u00dferes Event. Der Baumwollpreis st\u00fcrzt ab. Der Einbruch im Konsum im Zuge der weltweit steigenden Inflation trifft die Cotton-Farmer und \u2013Mills hart. Die sich anbahnende Rezession \u00fcberwiegt die drohende Angebotsverknappung durch schlechte Ernten.<\/strong><\/p>\n

Wie es aussieht, ist gerade der seit Fr\u00fchjahr 2020 laufende Bullenmarkt gebrochen worden. In der Corona-Krise war im M\u00e4rz 2020 ein Pfund Baumwolle f\u00fcr rund 51 Cents zu haben \u2013 in diesem Fr\u00fchjahr hatten wir gut 155 erreicht. Inzwischen sind wir unter 100. Sorgen m\u00fcssen sich die B\u00e4ren allerdings wegen der inzwischen gerissenen Kursl\u00fccken, die Sie im Tageschart erkennen. Diese im rapiden Ausverkauf ge\u00f6ffneten Gaps werden irgendwann geschlossen \u2013 nur wann?<\/p>\n

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Die deflation\u00e4re Corona-Krise hatte zun\u00e4chst f\u00fcr einen Absturz der Preise gesorgt. Dann liefen \u00a0die ganzen globalen Hilfsprogramme an und die Nachfrage stieg. Jetzt ist der Zyklus offenbar wieder gedreht worden: Die Inflation tobt, eine neue Rezession droht weltweit, die Federal Reserve zieht die Zinsen an, Europa wird folgen. Wer Angst hat, seinen Job zu verlieren und wessen Haushalskasse durch die Inflation aufgefressen wird, wer zudem sein H\u00e4uschen mit einer flexiblen Hypothek finanziert hat und steigende Zinsen schultern muss, wird eben sparen \u2013 und\u00a0 kauft eben weniger Kleidung, Heimtextilien oder M\u00f6bel.<\/p>\n

Drohende Rezession und K\u00e4uferstreik<\/strong><\/p>\n

Das Schicksal des Baumwollpreises liege in der Hand der Verbraucher, urteilte gerade Analyst Jeff Thompson von der Autauga Quality Cotton Association, das ist ein US-Verband f\u00fcr die Vermarktung der Ware. Er urteilte, vermutlich werde die Vernichtung der Nachfrage die Ausf\u00e4lle in der Produktion \u00fcberwiegen, dazu weiter unten mehr. Und weiter: Der Konsum werde von steigenden Preisen, h\u00f6heren Zinsen und dem Absturz der Verm\u00f6genswerte getroffen. So liege die Verbraucherstimmung in den USA aktuell bei 50,2 Z\u00e4hlern nach 58,4 Punkten im Vormonat \u2013 und 85,5 vor einem Jahr. Schon jetzt sieht er ein leichtes \u00dcberangebot: Die globale Verarbeitungsrate in den M\u00fchlen liege bei sch\u00e4tzungsweise 121,5 Millionen Ballen. Von den Feldern k\u00e4men aber 121,7 Millionen Ballen. Und: \u201eIt is easy to surmise a significant decline in mill use is very probable given the ominous shadow world economies are casting around the globe.\u201c<\/p>\n

Sanktionen gegen China<\/strong><\/p>\n

Allerdings gibt es durchaus bullishe Argumente f\u00fcr Baumwolle. So trat Anfang dieser Woche in den USA der Uyghur Forced Labor Prevention Act (UFLPA) in Kraft, wie der \u201eGuardian\u201c meldete. Dieses Gesetz verbietet wegen der Unterdr\u00fcckung der Uighuren die Einfuhr von Baumwolle aus dem Gebiet Xinjang im Nordwesten Chinas. Rund ein F\u00fcnftel der Baumwolle auf dem Weltmarkt stammen aus dem Reich der Mitte \u2013 und 84 Prozent davon kommen wiederum aus Xinjiang. Vermutlich wird die Ware irgendwo anders abgenommen. Allerdings ist Amerika der preisbestimmende Markt und hier f\u00e4llt f\u00fcr die US-Farmer jetzt die chinesische Konkurrenz weg.<\/p>\n

D\u00fcrregefahr<\/strong><\/p>\n

Die US-Lobbygruppe Cotton Incorporated verwies zudem auf die D\u00fcrre in den USA und in anderen L\u00e4ndern: \u201eToo, both China and India are facing a combination of heat and some drought problems.\u00a0 Further, the worlds five largest cotton producing countries are all facing some level of uncertainly about a drought\/heat reduced cotton crop.\u201c Wir erg\u00e4nzen: Es ist sicher nicht ganz uneigenn\u00fctzig, wenn ein Hersteller-Verband Produktionsausf\u00e4lle und damit in Konsequenz steigende Preise sieht. Richtig liegen kann er trotzdem.<\/p>\n

Unser Fazit: Der bestimmende Faktor f\u00fcr den Baumwollpreis ist die drohende Rezession. Es ist kein Wunder, dass der Absturz des Baumwollpreises mit der Zinswende und dem Eingest\u00e4ndnis der Federal Reserve einhergeht, ein Soft Landing \u2013 also eine R\u00fcckkehr zur Normalit\u00e4t ohne Krise \u2013 sei eine gro\u00dfe Herausforderung. Allerdings k\u00f6nnten massive Ernteausf\u00e4lle das Pendel wieder herumwerfen. Das gleiche gilt f\u00fcr einen Stimmungsumschwung im globalen Finanzmarkt \u2013 schon jetzt hoffen einige Analysten auf ein Ende der Zinserh\u00f6hungen und sogar auf ein neues Quantitative Easing, also eine erneute Geldflutung. Sie sollten also die Realtime-News im Auge behalten. Die Bernstein-Bank w\u00fcnscht erfolgreiche Trades und Investments!<\/p>\n

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Wichtige Hinweise:<\/p>\n

Der Inhalt dieser Publikation dient ausschlie\u00dflich allgemeinen Informationszwecken. Es handelt sich in diesem Kontext weder um eine individuelle Anlageempfehlung oder -beratung, noch um ein Angebot zum Erwerb oder der Ver\u00e4u\u00dferung von Wertpapieren oder anderen Finanzprodukten. Der betreffende Inhalt sowie s\u00e4mtliche enthaltenen Informationen ersetzen in keiner Weise eine individuelle anleger- bzw. anlagegerechte Beratung. Jegliche Darstellungen oder Angaben zu gegenwertigen oder vergangenen Wertentwicklungen der betreffenden Basiswerte erlauben keine verl\u00e4ssliche Prognose oder Indikation f\u00fcr die Zukunft. S\u00e4mtliche aufgef\u00fchrte Informationen und Daten dieser Publikation basieren auf zuverl\u00e4ssigen Quellen. Die Bernstein Bank \u00fcbernimmt jedoch keine Gew\u00e4hr bez\u00fcglich der Aktualit\u00e4t, Korrektheit und Vollst\u00e4ndigkeit der in dieser Ver\u00f6ffentlichung aufgef\u00fchrten Informationen und Daten. An den Finanzm\u00e4rkten gehandelte Wertpapiere unterliegen Kursschwankungen. Ein Contract for Difference (CFD) stellt dar\u00fcber hinaus ein Finanzinstrument mit Hebelwirkung dar. Der CFD-Handel beinhaltet vor diesem Hintergrund ein hohes Risiko bis zum Totalverlust und ist damit unter Umst\u00e4nden nicht f\u00fcr jeden Anleger geeignet. Stellen Sie deshalb sicher, dass Sie alle korrelierenden Risiken vollst\u00e4ndig verstanden haben. Lassen Sie sich gegebenenfalls von unabh\u00e4ngiger Seite beraten. CFDs sind komplexe Instrumente und gehen wegen der Hebelwirkung mit dem hohen Risiko einher, schnell Geld zu verlieren. 68% der Kleinanlegerkonten verlieren Geld beim CFD-Handel mit diesem Anbieter. Sie sollten \u00fcberlegen, ob Sie verstehen, wie CFD funktionieren, und ob Sie es sich leisten k\u00f6nnen, das hohe Risiko einzugehen, Ihr Geld zu verlieren.<\/small><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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