{"id":24299,"date":"2022-08-17T11:08:34","date_gmt":"2022-08-17T09:08:34","guid":{"rendered":"https:\/\/bernstein-bank.com\/?p=24299"},"modified":"2022-08-17T11:08:34","modified_gmt":"2022-08-17T09:08:34","slug":"die-baeren-lauern-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bernstein-bank.com\/de\/die-baeren-lauern-2\/","title":{"rendered":"Die B\u00e4ren lauern"},"content":{"rendered":"

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17.08.2022\u00a0 – <\/strong>Die Wall Street hat sich in den vergangenen Wochen sch\u00f6n erholt. Doch der n\u00e4chste Abschwung kommt bestimmt. Sagt zumindest einer der pr\u00e4zisesten Analysten an der B\u00f6rse: B\u00fchne frei f\u00fcr Michael Wilson von Morgan Stanley.<\/strong><\/p>\n

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Wenn unser Experte Recht hat, dann stehen die US-Aktien vor einem neuen Abschwung. Dabei hat der SPX im Tageschart gerade die 200-Tage-Linie erreicht und die 50er-Linie schon weit hinter sich gelassen.<\/p>\n

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Quelle: Bernstein Bank GmbH<\/p><\/div>\n

Und damit blicken wir auf die Details von Morgan Stanley. Wilson warnte gerade, dass die seit Juni andauernde Erholung nur eine Pause im B\u00e4renmarkt sei. Bald d\u00fcrfte es wieder bergab gehen. Die Gr\u00fcnde daf\u00fcr: steigende Kosten, sinkende Profite, anziehende Zinsen, eine Abschw\u00e4chung der Wirtschaft.<\/p>\n

Q2-\u00dcberraschung <\/strong><\/p>\n

Die j\u00fcngste Rallye hat \u00fcbrigens auch Wilson \u00fcberrascht, der sie mit besser als erwarteten Ergebnissen im zweiten Quartal erkl\u00e4rte. Wir erg\u00e4nzen: Ein Beispiel daf\u00fcr lieferte gerade Walmart \u2013 der Handelsgigant hob seine nach unten revidierte Gewinnerwartung f\u00fcr das Gesamtjahr von minus 11 bis 13 Prozent auf minus 9 bis 11 Prozent an.<\/p>\n

Der Experte erl\u00e4uterte weiter, der Markt habe auf eine Pause im Zinserh\u00f6hungszyklus durch die Federal Reserve gesetzt und vorab eine Bremse im Tightening eingepreist. Das Problem dabei: Es k\u00f6nne sein, dass die Fed gar keine Pause einlegt. Zudem seien die Bewertungen an der B\u00f6rse abgekoppelt von der \u00f6konomischen Realit\u00e4t. Der ISM\u00a0Report On Business\u00a0Manufacturing and Services weise auf einen kr\u00e4ftigen Abschwung der Wirtschaft hin. Wir erg\u00e4nzen: Tats\u00e4chlich deutet der Markt derzeit schlechte Nachrichten dahin um, dass diese die Fed von weiteren Zinserh\u00f6hungen abhalten werden. So geschehen beim scharfen Abw\u00e4rtstrend im verarbeitenden Gewerbe von New York \u2013 hier liefen gerade die schlechtesten Daten seit 2001 ein.<\/p>\n

Zu viel falsche Fed-Hoffnung<\/strong><\/p>\n

Wilson fuhr fort, die Inflation gehe aber nicht schnell genug zur\u00fcck, um die Fed zu einer Pause im Tightening-Zyklus zu bewegen. Der starke Arbeitsmarktbericht im Juli unterst\u00fctze diese These. Das Fazit des Experten: „the equity market has already discounted a durable Fed pause, the likelihood of which is low to begin with.\u00a0That development leaves equity multiples significantly disconnected from fundamentals, which continue to suggest we’re in a late cycle, slowing growth environment.“<\/p>\n

1.000 Punkte Abw\u00e4rtspotenzial<\/strong><\/p>\n

Alles in allem sei der S&P 500 um 750 bis 1.000 Punkte \u00fcberbewertet. Und was k\u00f6nnte den Markt wieder nach unten drehen lassen? Wilson zufolge d\u00fcrften dies Entt\u00e4uschungen bei den Gewinnen sein. Der Kostendruck bleibe hoch, die Lohnspirale steige und die Nachfrage lasse nach. Es werde nicht mehr lange dauern und eine Welle von Korrekturen bei den Gewinnerwartungen werde einsetzen. Wobei der Markt durchaus noch ein wenig Luft nach oben habe.<\/p>\n

Unsere Bottom Line: Wir sind gespannt, ob sich diese Prognosen bewahrheiten. Und verweisen darauf, dass noch eine ganze Reihe von Krisen schwelen, die der B\u00f6rse zusetzen k\u00f6nnten: Taiwan, Ukraine, \u00d6l- und Gaspreise. Wenn aber die Fed doch das Tightening auf Eis legt und Ruhe in den Konfliktherden herrscht, k\u00f6nnten die Bullen neue Kraft tanken. Ob long oder short \u2013 die Bernstein-Bank w\u00fcnscht viel Erfolg bei Ihren Trades und Investments!<\/p>\n

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Wichtige Hinweise:<\/p>\n

Der Inhalt dieser Publikation dient ausschlie\u00dflich allgemeinen Informationszwecken. Es handelt sich in diesem Kontext weder um eine individuelle Anlageempfehlung oder -beratung, noch um ein Angebot zum Erwerb oder der Ver\u00e4u\u00dferung von Wertpapieren oder anderen Finanzprodukten. Der betreffende Inhalt sowie s\u00e4mtliche enthaltenen Informationen ersetzen in keiner Weise eine individuelle anleger- bzw. anlagegerechte Beratung. Jegliche Darstellungen oder Angaben zu gegenwertigen oder vergangenen Wertentwicklungen der betreffenden Basiswerte erlauben keine verl\u00e4ssliche Prognose oder Indikation f\u00fcr die Zukunft. S\u00e4mtliche aufgef\u00fchrte Informationen und Daten dieser Publikation basieren auf zuverl\u00e4ssigen Quellen. Die Bernstein Bank \u00fcbernimmt jedoch keine Gew\u00e4hr bez\u00fcglich der Aktualit\u00e4t, Korrektheit und Vollst\u00e4ndigkeit der in dieser Ver\u00f6ffentlichung aufgef\u00fchrten Informationen und Daten. An den Finanzm\u00e4rkten gehandelte Wertpapiere unterliegen Kursschwankungen. Ein Contract for Difference (CFD) stellt dar\u00fcber hinaus ein Finanzinstrument mit Hebelwirkung dar. Der CFD-Handel beinhaltet vor diesem Hintergrund ein hohes Risiko bis zum Totalverlust und ist damit unter Umst\u00e4nden nicht f\u00fcr jeden Anleger geeignet. Stellen Sie deshalb sicher, dass Sie alle korrelierenden Risiken vollst\u00e4ndig verstanden haben. Lassen Sie sich gegebenenfalls von unabh\u00e4ngiger Seite beraten. CFDs sind komplexe Instrumente und gehen wegen der Hebelwirkung mit dem hohen Risiko einher, schnell Geld zu verlieren. 68% der Kleinanlegerkonten verlieren Geld beim CFD-Handel mit diesem Anbieter. Sie sollten \u00fcberlegen, ob Sie verstehen, wie CFD funktionieren, und ob Sie es sich leisten k\u00f6nnen, das hohe Risiko einzugehen, Ihr Geld zu verlieren.<\/small><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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