{"id":24414,"date":"2022-08-30T11:14:47","date_gmt":"2022-08-30T09:14:47","guid":{"rendered":"https:\/\/bernstein-bank.com\/?p=24414"},"modified":"2022-08-30T11:14:47","modified_gmt":"2022-08-30T09:14:47","slug":"heisser-herbst","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bernstein-bank.com\/de\/heisser-herbst\/","title":{"rendered":"Hei\u00dfer Herbst"},"content":{"rendered":"

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30.08.2022\u00a0 – <\/strong>Europa k\u00f6nnte in die Krise taumeln \u2013 und der EuroStoxx 50 gleich mit. Denn der alte Kontinent steht vor einigen epochalen Bew\u00e4hrungsproben. Und vermutlich mitten in die drohende Rezession hinein startet die Europ\u00e4ische Zentralbank eine restriktive Geldpolitik. Das ist eine weitere Lehre aus dem Symposium in Jackson Hole vom vorigen Wochenende. <\/strong><\/p>\n

Der EuroStoxx 50 \u2013 hier im Tageschart – hatte zuletzt eher vom schwachen Euro profitiert. Dadurch werden europ\u00e4ische G\u00fcter im Ausland g\u00fcnstiger. Doch das k\u00f6nnte bald vorbei sein.<\/p>\n

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Quelle: Bernstein Bank GmbH<\/p><\/div>\n

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Denn die Europ\u00e4ische Zentralbank plant wohl eine kr\u00e4ftige Zinserh\u00f6hung \u2013 was zwar die Inflation kappen d\u00fcrfte, aber nicht den Energiepreis-Anstieg. Und zudem mitten in einer drohenden Rezession die Nachfrage abs\u00e4gt. Etwa im Bausektor oder im Einzelhandel.<\/p>\n

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Jumbo Move<\/strong><\/p>\n

So meldete Bloomberg nach dem Symposium von Jackson Hole, eine gro\u00dfe Minderheit von Entscheidern innerhalb der EZB sei bereit f\u00fcr einen gro\u00dfen Zinsschritt von 75 Basispunkten. So sei ein \u201eJumbo Move\u201c durchaus denkbar, um die hohe Teuerung zu d\u00e4mpfen. Anders ausgedr\u00fcckt: Da die Federal Reserve Entschlossenheit beim Tightening demonstriert, kann Europa nicht mehr l\u00e4nger z\u00f6gern. Denn der schwache Euro importiert \u00fcber alle Einfuhren von Getreide bis Energie die Inflation nach Euroland. Die Teuerung im\u00a0Euroraum<\/a>\u00a0war im Juli auf einen neuen Rekordwert von 8,9 Prozent gestiegen- das ist mehr als viermal so hoch wie der Zielwert von 2,0 Prozent.<\/p>\n

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Gro\u00dfer Zinsschritt voraus<\/strong><\/p>\n

Reuters erg\u00e4nzte, am Samstag h\u00e4tten sich f\u00fchrende europ\u00e4ische Notenbanker auf dem Geldpolitik-Symposium in Jackson Hole entsprechend ge\u00e4u\u00dfert. Sowohl EZB-Direktorin Isabel Schnabel als auch die Notenbank-Chefs von Frankreich und Lettland, Francois Villeroy de Galhau und Martins Kazaks h\u00e4tten sich f\u00fcr deutliche Zinserh\u00f6hungen ausgesprochen, um die ausufernde Inflation zu bek\u00e4mpfen. Kazaks beispielsweise brachte demnach 50 bis 75 Basispunkte ins Spiel. Und weiter: Der Geldmarkt habe eine Zinserh\u00f6hung in Euroland von 75 Basispunkten schon zu 67 Prozent eingepreist. Vor Jackson Hole habe die Wahrscheinlichkeit daf\u00fcr nur bei 24 Prozent gelegen.<\/p>\n

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Bedrohungen \u00fcberall<\/strong><\/p>\n

Nicht nur die Geldpolitik bedroht den Umsatz europ\u00e4ischer Unternehmen. Der Mittelstand wird seit Jahren durch den Nullzins der Europ\u00e4ischen Zentralbank enteignet, die gerade in der Inflation m\u00fcndet. Die Kaufkraft wird auch durch die Politik bedroht: Da ist zum einen die verkorkste Energiewende, die schon vor dem Ukraine-Krieg die Preise nach oben schob. Ferner Angebotsschocks durch die Reaktion der Politik auf Corona. Die B\u00fcrger, die sowieso schon durch hohe Steuern und Sozialabgaben geg\u00e4ngelt werden, erhalten daf\u00fcr wenig bis nichts von der Politik: importierte Kriminalit\u00e4t, untragbare Zust\u00e4nde in vielen Schulen.<\/p>\n

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Eine glauben, es g\u00e4rt in Euroland. In Frankreich haben hochrangige ehemalige Gener\u00e4le schon vor einiger Zeit vor einem Eingreifen gewarnt. In Deutschland wird \u00fcber den Einsatz der Bundeswehr im Inland diskutiert. Kurz: Wir sind gespannt, ob nicht Europa ein Hei\u00dfer Herbst bevorsteht. Beispielsweise bei einem Blackout an kalten Tagen. Mit Folgen f\u00fcr die B\u00f6rse. Die Bernstein Bank beh\u00e4lt den Markt f\u00fcr Sie im Blick.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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