![\"\"](\"https:\/\/bernstein-bank.azureedge.net\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/koukichi-takahashi-xcKF1LatmyE-unsplash-1024x683.jpg\")
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18<\/strong>.01.2023\u00a0 – <\/strong>War wohl nichts: Der Markt hatte auf ein Tightening der Bank of Japan gehofft. Doch die zeigt sich stur. Der Yen rutscht gegen\u00fcber so ziemlich allen W\u00e4hrungen ab. Und langfristig stellt sich die Frage, wie das weitergehen soll.<\/strong><\/p>\n Japan beh\u00e4lt seinen Zinssatz und die Politik der Yield Curve Contol bei. \u00a0So liegt der Leitzins weiter bei \u2013 0,1 Prozent und die BoJ kauft auch in Zukunft Japan-Bonds ein, ohne ein Limit zu benennen. Damit soll die Rendite bei 0 gehalten werden, hie\u00df es in Tokio. Die Notenbank hatte im Dezember f\u00fcr eine \u00dcberraschung gesorgt, als sie mitteilte, dass das Rendite-Band f\u00fcr die zehnj\u00e4hrigen Staatsanleihen ab sofort zwischen minus und plus 0,5 Prozent liegen sollen. Zuvor hatte es sich bei plus\/minus 0,25 Prozent bewegt. Woraus der Forex-Markt folgerte, dass die Rendite nach oben ziehen darf und dass Tokio bald nachlegen muss. Das heutige Statement nahm diesen Fantasien den Wind aus den Segeln. Ergo rutschte der Yen ab gegen Dollar, Euro, Sterling, den neuseel\u00e4ndischen Dollar und auch gegen den australischen Counterpart. Tats\u00e4chlich zeigt die Reaktion beim Aussie sehr h\u00fcbsch die j\u00fcngste Nervosit\u00e4t \u2013 die Anleger mussten einige Yen mehr hinlegen, bevor bei AUDJPY \u2013 hier im Stundenchart \u2013 die Gewinnmitnahmen einsetzten.<\/p>\n Quelle: Bernstein Bank GmbH<\/p><\/div>\n <\/p>\n Die japanische Geldpolitik sorgt inzwischen bei einigen Profis f\u00fcr ziemliches Kopfzerbrechen. So bef\u00fcrchtet Phoenix Capital Research: \u201eJapan\u2019s central bank (\u2026) is beginning to lose control of its financial system.\u201c Seit der Einf\u00fchrung des Quantitative Easing im Jahr 1999 habe es die Notenbank niemals geschafft, die Geldpolitik zu normalisieren. Seit mehr als zwanzig Jahren laufe daher eine Nationalisierung des japanischen Finanzsystems ab. Schon jetzt halte die BoJ rund die H\u00e4lfte aller ausgegebenen japanischen Staatsanleihen und mehr Aktien als jedes andere Land oder jede Institution auf der Welt. Bloomberg erg\u00e4nzte gerade, in etwa 33 Wochen gebe es keine privat gehaltenen Japan-Bonds mehr, die Tokio noch aufkaufen k\u00f6nnte.<\/p>\n Nationalisierung des Finanzmarktes <\/strong><\/p>\n Die W\u00e4hrungsh\u00fcter vom Nippon sind laut Phoenix zudem der Top 10 Aktion\u00e4r bei 40 Prozent der japanischen Aktiengesellschaften. Die Bilanz der Notenbank betrage 92 Prozent des japanischen Brutto-Inlandsproduktes. Wir meinen: Lenin w\u00e4re stolz auf die Japaner \u2013 sie haben den Staatssozialismus durchgesetzt und niemand will es merken. Und rote Politik endet immer im Desaster. Doch zur\u00fcck zu Phoenix Capital Research: Leider habe der Bondmarkt begonnen, die Entschlossenheit der BoJ zu testen und die Yields seien zuletzt \u00fcber das Zielband gestiegen. Damit m\u00fcsse Tokio fast t\u00e4glich hinter den Kulissen intervenieren.<\/p>\n Pest oder Cholera<\/strong><\/p>\n Jetzt sitze die Notenbank in der Falle, erg\u00e4nzte Phoenix: Wenn sie weiter Yen drucke, um Bonds zu kaufen und das Rendite-Ziel zu verteidigen, werde der Yen kollabieren und die Inflation explodieren. Falls sie aber kein Luftgeld mehr in den Markt pumpe, um die Bond-Renditen zu halten, w\u00fcrden die Yields davon schie\u00dfen und Japan rutsche in die Insolvenz. Das Investmenthaus zog eine Parallele zu 2008 – nur dass diesmal ein ganzes Land bankrott gehe.<\/p>\n Wir erg\u00e4nzen: Falls dieses Szenario eintritt, wird ein Japan-Crash die gesamte Finanzwelt ersch\u00fcttern. Auch Jim Grant, Herausgeber des \u201eGrant\u2019s Interest Rate Observer\u201c, bef\u00fcrchtet, Japan k\u00f6nne einen Schock f\u00fcr das globale Finanzsystem ausl\u00f6sen und r\u00e4t zum Gold-Kauf. Und so fragen wir uns, wie lange die aktuelle Geldpolitik so weitergehen soll. Auch das weltweit aufgestellte Analyse-Haus Vanda Research kommentierte, „bond buying is nothing short of unsustainable“.\u00a0Laut dem Finanzblog \u201eZeroHedge\u201c hat die BoJ alleine in diesem Monat schon umgerechnet 300 Milliarden Dollar f\u00fcr Bond-K\u00e4ufe aufgewendet. Behalten Sie also die Realtime-News im Blick, es riecht nach Intervention beim Yen \u2013 oder nach einem Bruch der aktuellen Politik. Die Bernstein-Bank w\u00fcnscht erfolgreiche Trades und Investments!<\/p>\n <\/p>\n __________________________________________________________________________________________<\/p>\n Wichtige Hinweise:<\/p>\n Der Inhalt dieser Publikation dient ausschlie\u00dflich allgemeinen Informationszwecken. Es handelt sich in diesem Kontext weder um eine individuelle Anlageempfehlung oder -beratung, noch um ein Angebot zum Erwerb oder der Ver\u00e4u\u00dferung von Wertpapieren oder anderen Finanzprodukten. Der betreffende Inhalt sowie s\u00e4mtliche enthaltenen Informationen ersetzen in keiner Weise eine individuelle anleger- bzw. anlagegerechte Beratung. Jegliche Darstellungen oder Angaben zu gegenwertigen oder vergangenen Wertentwicklungen der betreffenden Basiswerte erlauben keine verl\u00e4ssliche Prognose oder Indikation f\u00fcr die Zukunft. S\u00e4mtliche aufgef\u00fchrte Informationen und Daten dieser Publikation basieren auf zuverl\u00e4ssigen Quellen. Die Bernstein Bank \u00fcbernimmt jedoch keine Gew\u00e4hr bez\u00fcglich der Aktualit\u00e4t, Korrektheit und Vollst\u00e4ndigkeit der in dieser Ver\u00f6ffentlichung aufgef\u00fchrten Informationen und Daten. An den Finanzm\u00e4rkten gehandelte Wertpapiere unterliegen Kursschwankungen. Ein Contract for Difference (CFD) stellt dar\u00fcber hinaus ein Finanzinstrument mit Hebelwirkung dar. Der CFD-Handel beinhaltet vor diesem Hintergrund ein hohes Risiko bis zum Totalverlust und ist damit unter Umst\u00e4nden nicht f\u00fcr jeden Anleger geeignet. Stellen Sie deshalb sicher, dass Sie alle korrelierenden Risiken vollst\u00e4ndig verstanden haben. Lassen Sie sich gegebenenfalls von unabh\u00e4ngiger Seite beraten. CFDs sind komplexe Instrumente und gehen wegen der Hebelwirkung mit dem hohen Risiko einher, schnell Geld zu verlieren. 68% der Kleinanlegerkonten verlieren Geld beim CFD-Handel mit diesem Anbieter. Sie sollten \u00fcberlegen, ob Sie verstehen, wie CFD funktionieren, und ob Sie es sich leisten k\u00f6nnen, das hohe Risiko einzugehen, Ihr Geld zu verlieren.<\/small><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" 18.01.2023\u00a0 – War wohl nichts: Der Markt hatte auf ein Tightening der Bank of Japan gehofft. Doch die zeigt sich stur. 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