{"id":26800,"date":"2023-07-25T11:40:32","date_gmt":"2023-07-25T09:40:32","guid":{"rendered":"https:\/\/bernstein-bank.com\/?p=26800"},"modified":"2023-07-25T11:40:32","modified_gmt":"2023-07-25T09:40:32","slug":"weiche-landung","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bernstein-bank.com\/de\/weiche-landung\/","title":{"rendered":"Weiche Landung"},"content":{"rendered":"

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25<\/strong>.07.2023\u00a0 – <\/strong>Am morgigen Mittwoch meldet sich wieder die Federal Reserve zu Wort. Offenbar ist es der US-Notenbank gelungen, die Inflation einzud\u00e4mmen, ohne die Konjunktur abzuw\u00fcrgen. Jedenfalls w\u00e4chst der Optimismus \u00fcber eine \u201eweiche Landung\u201c. Und dar\u00fcber, dass sich der Zinserh\u00f6hungszyklus auf sein Ende zubewegt.<\/strong><\/p>\n

Die B\u00f6rse feierte schon mal moderat: Der Dow Jones \u2013 hier er Tageschart – hat gerade so hoch geschlossen wie seit rund f\u00fcnfzehn Monaten nicht mehr.<\/p>\n

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Quelle: Bernstein Bank GmbH<\/p><\/div>\n

Aktuell liegt die Federal Funds Rate zwischen 5,00 bis 5,25 Prozent. Derzeit glaubt der Markt f\u00fcr morgen laut dem CME Fedwatch Tool zu 98,9 Prozent an eine Anhebung der Zinsen auf die Spanne von 5,25 auf 5,50 Prozent. Sie k\u00f6nnen sich die Ausschl\u00e4ge vorstellen, wenn die Fed diese gefestigte Erwartung nicht erf\u00fcllt. Ein neuer Zinsschritt w\u00e4re der elfte seit M\u00e4rz 2022 \u2013 und der h\u00f6chste Zinsstand seit 22 Jahren.<\/p>\n

Von \u201eBankrate.com\u201c befragte Volkswirte sehen einen Gipfel im Leitzins von 5,5 bis 5,75 Prozent. Demnach glauben 37 Prozent der Experten an einen weiteren Zinsschritt und 33 Prozent sogar an zwei weitere Zinserh\u00f6hungen. Auch das stets bestens informierte \u201eWall Street Journal\u201c schrieb in diese Richtung: Die Fed sei noch nicht bereit, den Sieg \u00fcber die Inflation auszurufen.<\/p>\n

Wachsender Optimismus<\/strong><\/p>\n

Unterdessen haben die Volkswirte von Goldman Sachs die M\u00f6glichkeit einer US-Rezession von 35 auf 20 Prozent gesenkt. Selbst die eher pessimistische Deutsche Bank hat sich inzwischen neu aufgestellt: \u201cWe have greater resiliency within the economy than I would have anticipated at this point in time, given the extent of rate increases we\u2019ve gotten,\u201d urteilte Matthew Luzzetti Chef-\u00d6konom in den USA. So seien die Konsumausgaben weiter hoch, viele Leute h\u00e4tten noch Reserven von den staatlichen Stimuli aus der Corona-Zeit \u00fcbrig und holten jetzt Vers\u00e4umtes nach, etwa bei Reisen, Restaurants und Entertainment.<\/p>\n

Rezession versus Inflation<\/strong><\/p>\n

Tats\u00e4chlich bleibt auch der Arbeitsmarkt robust genug f\u00fcr weitere Zinserh\u00f6hungen: Im Juni wurden 209.000 neue Jobs geschaffen, die Arbeitslosenrate sank auf 3,6 Prozent \u2013 das ist fast der niedrigste Stand in einem halben Jahrhundert. Derweil ist die Inflationsrate abgerutscht: Von 9,1 Prozent im Juni 2022 auf zuletzt 3 Prozent. Das Fed-Ziel von 2 Prozent scheint fast erreicht.<\/p>\n

Unser Fazit: Achten Sie auf das Erwartungsmanagement der Fed. Wichtig werden wieder die Wortwahl in der Pressemitteilung und in der Pressekonferenz von Jerome Powell. Vermutlich wird es keinen euphorischen Unterton geben \u2013 das w\u00fcrde die Kurse nach oben peitschen. Aber selbst jede noch so kleine Andeutung, dass die Mission Tightening fast erf\u00fcllt ist, wird die Bullen freuen. Umgekehrt werden die B\u00e4ren bedient, falls die Fed sich \u00fcberm\u00e4\u00dfig vorsichtig in Sachen Konjunktur und Inflation zeigt und noch st\u00e4rker als erwarteten Handlungsbedarf bei den Zinsen andeutet.<\/p>\n

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Bleibt erg\u00e4nzend anzumerken, dass auch die aktuelle Berichtssaison mit mehr als 500 Konzernen in dieser Woche einen Fingerzeig \u00fcber die aktuelle Konjunkturlage und den Zinsspielraum abgibt. In diesem Sinne: Die Bernstein Bank w\u00fcnscht erfolgreiche Trades und Investments!<\/p>\n

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Wichtige Hinweise:<\/p>\n

Der Inhalt dieser Publikation dient ausschlie\u00dflich allgemeinen Informationszwecken. Es handelt sich in diesem Kontext weder um eine individuelle Anlageempfehlung oder -beratung, noch um ein Angebot zum Erwerb oder der Ver\u00e4u\u00dferung von Wertpapieren oder anderen Finanzprodukten. Der betreffende Inhalt sowie s\u00e4mtliche enthaltenen Informationen ersetzen in keiner Weise eine individuelle anleger- bzw. anlagegerechte Beratung. Jegliche Darstellungen oder Angaben zu gegenwertigen oder vergangenen Wertentwicklungen der betreffenden Basiswerte erlauben keine verl\u00e4ssliche Prognose oder Indikation f\u00fcr die Zukunft. S\u00e4mtliche aufgef\u00fchrte Informationen und Daten dieser Publikation basieren auf zuverl\u00e4ssigen Quellen. Die Bernstein Bank \u00fcbernimmt jedoch keine Gew\u00e4hr bez\u00fcglich der Aktualit\u00e4t, Korrektheit und Vollst\u00e4ndigkeit der in dieser Ver\u00f6ffentlichung aufgef\u00fchrten Informationen und Daten. An den Finanzm\u00e4rkten gehandelte Wertpapiere unterliegen Kursschwankungen. Ein Contract for Difference (CFD) stellt dar\u00fcber hinaus ein Finanzinstrument mit Hebelwirkung dar. Der CFD-Handel beinhaltet vor diesem Hintergrund ein hohes Risiko bis zum Totalverlust und ist damit unter Umst\u00e4nden nicht f\u00fcr jeden Anleger geeignet. Stellen Sie deshalb sicher, dass Sie alle korrelierenden Risiken vollst\u00e4ndig verstanden haben. Lassen Sie sich gegebenenfalls von unabh\u00e4ngiger Seite beraten. CFDs sind komplexe Instrumente und gehen wegen der Hebelwirkung mit dem hohen Risiko einher, schnell Geld zu verlieren. 68% der Kleinanlegerkonten verlieren Geld beim CFD-Handel mit diesem Anbieter. Sie sollten \u00fcberlegen, ob Sie verstehen, wie CFD funktionieren, und ob Sie es sich leisten k\u00f6nnen, das hohe Risiko einzugehen, Ihr Geld zu verlieren.<\/small><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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