![\"\"](\"https:\/\/bernstein-bank.azureedge.net\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/jacksonholer.png\")
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25<\/strong>.08.2023\u00a0 – <\/strong>Das Beste zum Wochenschluss: Heute wird Jerome Powell seine Rede in Jackson Hole halten. Das Symposium der wichtigsten Notenbanken der Welt steht in diesem Jahr unter dem Titel ‚Structural Shifts in the Global Economy‘.\u00a0<\/strong><\/p>\n Der Markt wird auf Hinweise warten, ob die Fed mehr Tightening f\u00fcr n\u00f6tig h\u00e4lt, um die Inflation zu dr\u00fccken. Dies vor dem Hintergrund einer unerwartet robusten US-Wirtschaft. Die Hoffnungen ruhen darauf, dass der Prozess der Disinflation der Notenbank erst einmal reicht, um die Zinsen vorerst nicht weiter nach oben zu schieben.<\/p>\n Goldman sieht Bremse im Tightening<\/strong><\/p>\n Goldman Sachs erwartet, dass Powell seine Argumente f\u00fcr eine Abbremsung im Tightening bekr\u00e4ftigt. Die Message werde ansonsten die gleiche sein wie im Juli-Meeting des Federal Open Market Committee. So werde der Fed-Chef wiederholen, dass die Entscheidungen der Notenbank von den einlaufenden Daten abh\u00e4ngen. Goldman erwartet einen Zinsschritt um 50 Basispunkte im September, und au\u00dferdem\u00a0 um 25 Z\u00e4hler im November und im Dezember. Der Handel in den Fed Funds deutet derweil eine Chance von 52,5 Prozent f\u00fcr eine Erh\u00f6hung um 75 Basispunkte im n\u00e4chsten Monat an.<\/p>\n Wir vermuten dies: Sollte Powell eine Pause im Tightening andeuten, werden wir eine moderate Rallye erleben. Sollte er gar von kommenden Zinssenkungen sprechen, dann d\u00fcrften wir eine gr\u00f6\u00dfere Hausse sehen. Wobei es auf den Tonfall ankommt \u2013 falls er zu dramatisch r\u00fcberkommt, werden viele Analysten eine kommende Krise vermuten. So war es j\u00fcngst in China \u2013 wobei das Land den westlichen Notenbankern sowieso einige Sorgen bereitet. Falls Powell aber indirekt weitere Zinserh\u00f6hungen ank\u00fcndigt, k\u00f6nnte es R\u00fccksetzer am Aktienmarkt geben. Beispielsweise im S&P500, hier der Tageschart. Allerdings d\u00fcrfte der Fed-Chef wohl kaum eine solch hawkishe Rede halten wie vor einem Jahr, als die Teuerung in den USA auf einem 40-Jahres-Hoch verharrte.<\/p>\n <\/p>\n Quelle: Bernstein Bank GmbH<\/p><\/div>\n Simon White, Macro Strategist bei Bloomberg, sagte ein \u201eletztes Hurra\u201c f\u00fcr den Aktienmarkt nach Jackson Hole voraus. Der Boost werde nur kurzlebig sein, da sich der Ausblick f\u00fcr die Liquidit\u00e4t verschlechtere \u2013 dabei verwies er auf die rapide angestiegene Rendite im US-Bondmarkt.<\/p>\n Von allem etwas<\/strong><\/p>\n Zur\u00fcck zur Volkswirtschaft. Medienberichten zufolge ist die Fed wegen der widerspr\u00fcchlichen Gesamtlage gespalten. Tats\u00e4chlich ist die Inflation innerhalb von einem Jahr von 8,3 auf 3,2 Prozent gesunken. Die US-Wirtschaft zeigt sich unerwartet robust und die Arbeitslosigkeit ist niedrig. Dies alles, obwohl die Zinsen f\u00fcr Hypotheken, Bankkredite und auch f\u00fcr Kreditkarten gestiegen sind. Somit ist die T\u00fcr f\u00fcr weitere Zinserh\u00f6hungen eigentlich offen, da die Teuerung noch ein St\u00fcck vom Zielwert 2,0 entfernt ist. Die US-Wirtschaft sei eine angenehme \u00dcberraschung, allerdings brauche sie vorsichtige \u00dcberwachung, sagte j\u00fcngst Adam Posen, Pr\u00e4sident des Peterson Institute for International Economics in Washington D.C. und fr\u00fcheres Mitglied der Bank of England.<\/p>\n Doch die Gefahr einer Rezession ist noch immer f\u00fcr viele nicht gebannt. So bezifferte der Blue Chip Economic Indicators, das ist eine monatliche Umfrage vom Informationsdienstleister Wolters Kluwer, das Risiko einer Krise in den n\u00e4chsten zw\u00f6lf Monaten auf 50 Prozent. Immerhin war dies ein R\u00fcckgang von den 56 Prozent des Vormonats.<\/p>\n In diesem Sinne: Wir w\u00fcnschen frohes Kaffeesatzlesen bei den vermutlich wieder enorm vorsichtigen und vieldeutigen Worten von Jerome Powell. Ob long oder short \u2013 die Bernstein Bank w\u00fcnscht viel Erfolg!<\/p>\n <\/p>\n ________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________<\/p>\n Wichtige Hinweise:<\/p>\n Der Inhalt dieser Publikation dient ausschlie\u00dflich allgemeinen Informationszwecken. Es handelt sich in diesem Kontext weder um eine individuelle Anlageempfehlung oder -beratung, noch um ein Angebot zum Erwerb oder der Ver\u00e4u\u00dferung von Wertpapieren oder anderen Finanzprodukten. Der betreffende Inhalt sowie s\u00e4mtliche enthaltenen Informationen ersetzen in keiner Weise eine individuelle anleger- bzw. anlagegerechte Beratung. Jegliche Darstellungen oder Angaben zu gegenwertigen oder vergangenen Wertentwicklungen der betreffenden Basiswerte erlauben keine verl\u00e4ssliche Prognose oder Indikation f\u00fcr die Zukunft. S\u00e4mtliche aufgef\u00fchrte Informationen und Daten dieser Publikation basieren auf zuverl\u00e4ssigen Quellen. Die Bernstein Bank \u00fcbernimmt jedoch keine Gew\u00e4hr bez\u00fcglich der Aktualit\u00e4t, Korrektheit und Vollst\u00e4ndigkeit der in dieser Ver\u00f6ffentlichung aufgef\u00fchrten Informationen und Daten. An den Finanzm\u00e4rkten gehandelte Wertpapiere unterliegen Kursschwankungen. Ein Contract for Difference (CFD) stellt dar\u00fcber hinaus ein Finanzinstrument mit Hebelwirkung dar. Der CFD-Handel beinhaltet vor diesem Hintergrund ein hohes Risiko bis zum Totalverlust und ist damit unter Umst\u00e4nden nicht f\u00fcr jeden Anleger geeignet. Stellen Sie deshalb sicher, dass Sie alle korrelierenden Risiken vollst\u00e4ndig verstanden haben. Lassen Sie sich gegebenenfalls von unabh\u00e4ngiger Seite beraten. CFDs sind komplexe Instrumente und gehen wegen der Hebelwirkung mit dem hohen Risiko einher, schnell Geld zu verlieren. 68% der Kleinanlegerkonten verlieren Geld beim CFD-Handel mit diesem Anbieter. Sie sollten \u00fcberlegen, ob Sie verstehen, wie CFD funktionieren, und ob Sie es sich leisten k\u00f6nnen, das hohe Risiko einzugehen, Ihr Geld zu verlieren.<\/small><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" 25.08.2023\u00a0 – Das Beste zum Wochenschluss: Heute wird Jerome Powell seine Rede in Jackson Hole halten. 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