![\"\"](\"https:\/\/bernstein-bank.azureedge.net\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Zinsenttauschung-e1703679819574-300x282.jpg\")
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27.12.2023 \u2013 <\/strong>F\u00fcr die Bullen n\u00e4hert sich ein gutes B\u00f6rsenjahr der Ziellinie. Kein Wunder: An der Wall Street und auch in Europa gilt es inzwischen als ausgemachte Sache, dass die Federal Reserve im kommenden Jahr die Zinsen wieder senkt. Und zwar eher fr\u00fcher als sp\u00e4ter. Grund genug f\u00fcr uns, den unerwarteten Fall genauer anzuschauen. So warnte j\u00fcngst der Finanzgigant BlackRock vor einer Entt\u00e4uschung.<\/strong><\/p>\n Bei den gro\u00dfen Adressen herrscht derzeit noch Optimismus. So erwartet Goldman Sachs einen Zinsschnitt um 25 Basispunkte von M\u00e4rz bis Mai, gefolgt von quartalsweisen Schritten. Was den Leitzins von jetzt 5,25 bis 5,5 auf 4,0 bis 4,25 zum Jahresende senken w\u00fcrde. Die Bank of America sieht ebenfalls den ersten Cut von 25 Punkten im M\u00e4rz und insgesamt eine Senkung um 100 Basispunkte in 2024. Weiter billiges Geld w\u00fcrde den Bullen gefallen.<\/p>\n Unerwartet hohe Zinsen<\/strong><\/p>\n Doch die beiden BlackRock-Experten Wei Li und Alex Brazier schwimmen gegen den Strom. Im \u201e2024\u00a0Global Outlook\u201c thematisierten sie j\u00fcngst das Risiko, dass die Hoffnungen auf eine Zinssenkung entt\u00e4uscht werden. In ihrem Ausblick urteilten sie: \u201cH\u00f6here Zinsen und gr\u00f6\u00dfere Volatilit\u00e4t werden das neue Regime bestimmen.\u201d W\u00e4hrend die meisten Anleger schon eine Zinssenkung im ersten Quartal erwarten, gehen die beiden Experten allenfalls von Mitte des Jahres aus \u2013 falls \u00fcberhaupt.<\/p>\n Von einem m\u00f6glichen Zinsschock d\u00fcrften im kommenden Jahr vor allem die Hightech-Aktien getroffen werden. Denn junge Startups leben h\u00e4ufig auf Pump, zudem flie\u00dft der Zins in der Bewertungsmethode Discounted Cash Flow ein \u2013 je niedriger der Zins, desto h\u00f6her der Wert des Unternehmens. Damit k\u00f6nnte es erstmal kr\u00e4ftig bergab gehen an der B\u00f6rse, hier der Nasdaq 100 im Wochenchart. Der Index hat in einer h\u00fcbschen Santa-Rallye ein neues Rekordhoch markiert.<\/p>\n <\/p>\n Quelle: Bernstein Bank GmbH<\/p><\/div>\n Die M\u00e4rkte schwanken zwischen der Hoffnung auf eine weiche Landung und Rezessions\u00e4ngsten\u201d, hie\u00df es in der BlackRock-Analyse weiter. Weiter gebe es geopolitisch bedingte Versorgungsengp\u00e4sse, eine alternde Bev\u00f6lkerung und den \u00dcbergang zu einer emissionsarmen Wirtschaft \u2013 dies f\u00fchre zu geringerem Wachstum sowie zu einer \u00fcber den Zielen der Notenbanken liegenden Inflation.<\/p>\n Probleme f\u00fcr Bonds<\/strong><\/p>\n Die konkrete Empfehlung der Experten: Anleger sollten sich von Anleihen mit l\u00e4ngeren Laufzeiten fernhalten und besser Kurz- oder Mittell\u00e4ufer ausw\u00e4hlen. Vor allem die steigende US-Schuldenlast sei ein Grund, langfristige Staatsanleihen zu meiden. Denn falls sich die Zinsen in der N\u00e4he von 5 Prozent halten sollten, werde Washington in ein den kommenden Jahren mehr f\u00fcr Zinszahlungen als f\u00fcr Gesundheitsleistungen ausgeben. Dies werde wohl zu einer verfestigten Inflation und einem stockenden Wachstum f\u00fchren. Alles in allem bleibe das Risiko einer h\u00f6heren Inflation. Und dies verhindere Zinssenkungen.<\/p>\n Ferner stuften die Fondsmanager die l\u00e4ngerfristige strategische Einsch\u00e4tzung f\u00fcr Aktien aus den Industriel\u00e4ndern auf \u201cneutral\u201d herab. Denn die Bewertungen seien zu hoch und die Wirtschaftsaussichten nur schwach. Die Ausnahme sind Aktien aus der k\u00fcnstlichen Intelligenz, sie bleiben \u00fcbergewichtet.<\/p>\n Somit k\u00f6nne es 2024 erh\u00f6hte Unsicherheit geben. Das schaffe ein volatiles Umfeld, in dem aktive Manager ihre St\u00e4rken ausspielen k\u00f6nnen, urteilten die Strategen weiter. Wir erg\u00e4nzen: Vor allem bringt ein volatiles Umfeld Tradern mit dem richtigen Riecher gute Gewinne. Unser Fazit: BlackRock denkt nat\u00fcrlich vor allem langfristig mit einem Horizont von rund f\u00fcnf Jahren. Doch das Thema Zinsentt\u00e4uschung k\u00f6nnte in der Tat den Takt an der B\u00f6rse im kommenden Jahr vorgeben \u2013 und auch kurzfristig das Geschehen bestimmen. Ferner haben schon in diesem Jahr hohe Yields bei den Bonds auf den Aktienmarkt abgef\u00e4rbt. Wir sind gespannt, was kommt \u2013 und w\u00fcnschen erfolgreiche Trades und Investments!<\/p>\n ________________________________________________________________________________________________________________________________________<\/p>\n Wichtige Hinweise:<\/p>\n Der Inhalt dieser Publikation dient ausschlie\u00dflich allgemeinen Informationszwecken. Es handelt sich in diesem Kontext weder um eine individuelle Anlageempfehlung oder -beratung, noch um ein Angebot zum Erwerb oder der Ver\u00e4u\u00dferung von Wertpapieren oder anderen Finanzprodukten. Der betreffende Inhalt sowie s\u00e4mtliche enthaltenen Informationen ersetzen in keiner Weise eine individuelle anleger- bzw. anlagegerechte Beratung. Jegliche Darstellungen oder Angaben zu gegenwertigen oder vergangenen Wertentwicklungen der betreffenden Basiswerte erlauben keine verl\u00e4ssliche Prognose oder Indikation f\u00fcr die Zukunft. S\u00e4mtliche aufgef\u00fchrte Informationen und Daten dieser Publikation basieren auf zuverl\u00e4ssigen Quellen. Die Bernstein Bank \u00fcbernimmt jedoch keine Gew\u00e4hr bez\u00fcglich der Aktualit\u00e4t, Korrektheit und Vollst\u00e4ndigkeit der in dieser Ver\u00f6ffentlichung aufgef\u00fchrten Informationen und Daten. An den Finanzm\u00e4rkten gehandelte Wertpapiere unterliegen Kursschwankungen. Ein Contract for Difference (CFD) stellt dar\u00fcber hinaus ein Finanzinstrument mit Hebelwirkung dar. Der CFD-Handel beinhaltet vor diesem Hintergrund ein hohes Risiko bis zum Totalverlust und ist damit unter Umst\u00e4nden nicht f\u00fcr jeden Anleger geeignet. Stellen Sie deshalb sicher, dass Sie alle korrelierenden Risiken vollst\u00e4ndig verstanden haben. Lassen Sie sich gegebenenfalls von unabh\u00e4ngiger Seite beraten. CFDs sind komplexe Instrumente und gehen wegen der Hebelwirkung mit dem hohen Risiko einher, schnell Geld zu verlieren. 68% der Kleinanlegerkonten verlieren Geld beim CFD-Handel mit diesem Anbieter. Sie sollten \u00fcberlegen, ob Sie verstehen, wie CFD funktionieren, und ob Sie es sich leisten k\u00f6nnen, das hohe Risiko einzugehen, Ihr Geld zu verlieren.<\/small><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" 27.12.2023 \u2013 F\u00fcr die Bullen n\u00e4hert sich ein gutes B\u00f6rsenjahr der Ziellinie. 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