S&P 500 пузырь или нет? Часть 3

Morning Stock News

Gold  1789,40
(+0,43%)

EURUSD   1,212
(+0,03%)

DJIA  31377,50
(-0,19%)

OIL.WTI  60,095
(+1,84%)

DAX   13957
(+0,01%)

Третью часть нашей статьи можно было бы назвать «Подлые рынки». Сегодня поговорим именно о них. В чем их подлость? И почему «умные деньги» раз за разом забирают прибыль у среднестатистического инвестора.


Чарт дня S&P 500

S&P 500

Краткий обзор предыдущий серии. По нашему мнению, на рынке S&P 500, с коэффициентом P/E =40 (при среднем историческом P/E =16) пузыря пока нет. Так как обращать внимание надо не на средний P/E, а на доходность облигаций. Которые являются альтернативой вложениям в акции. И которые показывают доходность намного ниже исторической, примерно в 0%-1.5%.
В конце прошлой рассылки мы задали вопрос подписчикам, что не так с данной логикой?


Ответ, который Вам не понравится

Дело в том, что «умные деньги» всегда действуют на опережение. И это не просто утверждение. Оно имеет строгую доказательную базу.
Например, возьмем типичный медвежий рынок. Чаще всего он начинается, когда экономика начинает падать. Очень показательно статистика за последние 120 лет, начиная с 1900 года. Согласно ей, в среднем медвежьи рынки показывали свои минимумы за полгода до того момента, когда экономика начинала расти.
То есть, представим ситуацию. Экономика падает, рынки падают, зарплаты снижаются, безработица растет, в прессе и на телевиденье идет один сплошной негатив. При этом в какой-то момент времени акции начинают расти. Значит, при всем этом негативе, предложение превышает спрос. Среднестатистические инвесторы продолжают продавать акции на самых низах рынка, думая, что будет еще хуже. А умные деньги эти акции покупают.
Через полгода экономика начинает расти. Инвесторы опять спешат купить акции. Но вдруг оказывается, что они уже выросли в среднем на 15%-30% от своих минимумов.


Все то же самое происходит в конце крупных бычьих рынков

Экономика растет (применительно к данной ситуации, начинает восстанавливаться после пандемии), денег на рынке очень много, фондовый рынок растет. Среднестатистические инвесторы покупают все больше акций. Но, в какой-то момент времени, не смотря на то, что все выглядит хорошо, «умные деньги» начинают покупать облигации и продавать акции на самых пиках рядовым инвесторам.
И, к моменту, когда до последних доходит, что ситуация изменилась, акции могут быть уже на 15%-20% ниже своих максимумов.


В чем мораль?

Так было 100 лет назад, так происходит сейчас и так будет происходит через 100 лет. «Умные деньги» всегда будут играть на опережение. И никакие индикаторы, говорящие головы в телевизорах, а также различные гуру, берущие деньги за семинары, не помогут Вам быть «лучше рынка». Если Вы не начнете мыслить самостоятельно, так, как мыслят «умные деньги».

14.30 Индекс национальной активности ФРБ Чикаго в США за январь
14.45 Выступление Главы ЕЦБ Кристины Лагард


Важные примечания к данной публикации:

Содержание данной публикации предназначено только для общих информационных целей. В этом контексте это не является ни индивидуальной инвестиционной рекомендацией или советом, ни предложением о покупке или продаже ценных бумаг или других финансовых продуктов. Данное содержание и вся информация, содержащаяся в нем, никоим образом не заменяет индивидуальные инвестиционные рекомендации или советы. В отношении любой информации о текущей или прошлой деятельности соответствующих базовых активов не существует никаких надежных прогнозов или указаний на будущее. Вся информация и данные, представленные в настоящей публикации, основаны на надежных источниках. Однако Bernstein Bank не гарантирует, что информация и данные, представленные в данной публикации, являются актуальными, правильными и полными. Ценные бумаги, обращающиеся на финансовых рынках, подвержены колебаниям цен. Контракт на разницу (CFD) также является финансовым инструментом с кредитным плечом. На этом фоне торговля CFD связана с высоким риском вплоть до полной потери и может не подходить для всех инвесторов. Поэтому убедитесь, что вы полностью понимаете все коррелирующие риски. При необходимости обратитесь за независимой консультацией.

CFD – это сложный финансовый инструмент, который, будучи маржинальным, имеет высокий уровень риска. 81% счетов розничных инвесторов теряют средства при торговле CFD с этим провайдером. Вы должны понимать, можете ли вы позволить себе принять риск потери средств.